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今天，英为财情的高级分析师Clement Thibault将继续解答关于股市的6个问题。 1.标准普尔500指数成分股是如何变动的？变化频率如何？ 美国标准普尔500指数设有指数委员会，负责决定哪些股票可纳入该领先指数，哪些股票不可纳入，委员会会根据需要调整成份股。 大体上，他们遵照规则做出决定，但也并非墨守成规，例如，市值门槛并非绝对的，委员会可就纳入或剔除某只股票自由裁量。 从过去三年的情况来看，每年有20到30只成份股出现变动。一些是由于市值变动，但大多数是收购和合并所致。 有时也会出现特别情况，例如，2019年1月18日，标准普尔500指数成份股新增了泰利福 (NYSE:TFX)（Teleflex），同时剔除了太平洋煤气电力 (NYSE:PCG)，原因是太平洋煤气电力预计在2019年1月29日申请破产。 2.什么时候不该投资？ 在有些情况下，我们不建议投资，不过这与市况并无太大关系，而主要与投资者的个人境况有关。 我们建议，在没有备好应急资金的情况下应当避免投资。尽管投资很重要，但更重要的是在自己或至亲出现意外的情况下，确保手头有充裕的资金来应对数个月的开支。 另一种应当避免投资的情况是，手里的资金是否准备用于来年的采购或支出计划。任何投资都有风险，谁也不想恰好在市场下跌的时候因为急需资金而忍痛割血。虽然无法弥补通货膨胀造成的几个点的损失，但这种做法更加安全。 通常情况下，我们应当投资，但在我们的个人生活中，有一些更重要事需要我们马上处理。稳健的财务状况是投资成功和减少投资压力的先决条件。 3.科技股为什么风险高？ 一句话——当投资者预计前景靓丽时，科技股涨幅更高，而当前景逊于预期时，科技股跌幅更大。 详细地说，股票的估值是基于对未来的预期，而非目前的业绩，这可体现在市盈率上。市盈率会告诉你，你若现在买入一家公司的股票，股价是公司当前年度每股盈利的多少倍。 科技股通常被视为“未来”，并将持续增长。例如，奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)（Netflix）的市盈率因此达到了250倍，这意味着若现在买入这家公司的股票，购买一股股份所花费的资金是这家公司每股盈利的250倍，这是个非常高的数字了，目前标准普尔指数的平均市盈率仅为20。 期望越高，价格就越高，但当事情不按计划走时，风险就爆发了。 继续以奈飞为例，有几个季度奈飞没有达到分析师预期，它的单日跌幅就超过了10%，这个跌幅非常大。市场对未来的预期很高导致估值也高的股票（如科技股）的下跌空间也大，所以这些股票比其他股票的风险更高。 当然，投资既有风险也有回报，一家成功的科技公司的回报率要远高于一家普通的公司，而投资这家科技公司所承担的风险也更大。 4.在一家公司IPO前，如何对其估值？ 这是个非常棒的问题，尤其是在Airbnb、Uber (NYSE:UBER)和其他一些大公司打算马上上市的时候。 首先，投资IPO比投资其他股票风险更大，因为通常情况下有关信息很少，且可能存在信息不对称的问题，一些“内幕”人士知道普通投资者不知道的事情，导致普通投资者处于劣势。 不过投资IPO仍是我最喜欢的投资之一，如果你仍想参与，只需看看S-1表格，公司在IPO前一定会向美国证监会（SEC）递交该表格，你可以通过谷歌搜索S-1表格加公司名称找到。 S-1表格可提供几乎所有需知的信息，从中可了解公司的真实价值，收入，利润，过去几年的增速，影响公司的主要风险，以及所有基本财务信息。 当然，你必须知道如何分析表格中的损益表、资产负债表和现金流。如果你不熟悉这些术语，则需要花点时间了解，在投资下一个IPO前，可以借此机会先练习下基本估值技巧。 投资IPO是非常棒但风险高的投资，发掘股票市场初始估值与真实估值之间的差值是赚取回报的好方法。 5.多久调整一次投资组合？ 投资股票时，我们需要一个入场理由，以及一个离场理由。 我们各有各的标准来评估一家公司，一些人喜欢寻找便宜的公司，而另一些人则寻找喜欢爆炸性增长的公司，但是我们都对投资潜力由什么构成有一定的了解。 当你发现一个符合自己标准的新投资机会时，就应当建仓。有时我可以在一周内建一堆仓位，但下一周却什么也不做。 平仓也是如此。在我们建仓时，我们心中有一定判断，认为价格会上涨或下跌，并设定了目标价，我们相信这个价格反映了公司的真实价值。一旦投资潜力完全兑现，或者我们不再相信此前的判断仍然正确，则应当平仓离场。同样的，有时候忙得不可开交，而有的时候只需要静候市场佳音。 总体而言，建仓和平仓的频率取决于市场，你只需要顺应市场机遇，而非强迫自己投资。 此外，通常情况下，交易频率越高，被手续费侵蚀的资金就会越多，而你的投资就越难盈利，所以明智地交易吧！ 6.除了看书，还有什么方法可以学习炒股？ 我认为，书籍是了解股市的首选途径，它们提供了开始探索投资之旅所需的所有技术知识。 一旦掌握了投资界的“语言”，你就可以开始与其他投资者接触。加入一个社区，与其他投资者交流，在Twitter、Quora或英为财情Investment.com上讨论。你会发现还可以从别人的经验中学习到很多东西。 你还应该在经纪商那里开一个账户，你可以选择从模拟交易开始，以弄清楚每一个流程，避免在学习过程中损失真金白银。 最终，要想真正了解股票市场，则必须用真金白银开立真实账户，这样，你将会直面如何处理投资心态的问题，而这可能是最难掌握的。 慢慢来，别着急，成功的投资需要时间的洗礼和全身心的投入，就像生活中的其他事情，达到精通股市投资的程度非常困难，但这条旅程充满了风景。 本文为“英为财情Investing”原创内容 阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情App |
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