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青年投资家俱乐部的第2406篇推送 国内最大的投资人俱乐部 虽然受到了疫情的冲击，但2020的资本市场并没有想象中那般萎靡。相反，随着疫情之后市场的复苏，2020年摇身一变，成为了全球IPO大年。 根据路孚特数据，2020年，全球企业通过IPO融资近3000亿美元, 冲上历史高位，在历年数据中仅低于2007年。 安永2020年12月发布的《中国内陆和香港IPO市场调研》显示，2020年，中国股市共有395家公司进行IPO，募资规模达4707亿元人民币，创十年来新高。与2019年相比，中国内陆IPO数量和融资额同比分别增长97%和86%，其中上交所IPO数量居全球第一。 高瓴资本与红杉中国是国内2020年收获最多的两家机构，高瓴资本被投企业共有27家成功IPO，红杉中国收获IPO企业数量达25家。 由此，也可以从这两家投资机构投资版图的背后，一窥市场的偏好与趋势。 疫情之下，医疗企业火速发展 受疫情影响，近几年本来就非常火热的医疗企业，今年热度更是达到了一个新高度。 今年A股IPO总规模达到4707亿人民币，是自2010年以来的新高。其中科创板战绩斐然，IPO数量和募资额都位列A股第一。 科创板惊艳A股的背后，医疗功不可没。2020年，国内共有71家医药公司上市，相比于去年的40家，增长了77.5%。 仅2020年上半年，中国医疗健康产业共发生283起融资事件，融资总额517.5亿人民币，其中生物医药、医疗器械、数字医疗备受关注。 IT 桔子数据显示，高瓴资本投资的322个案例中，有82起投向了医疗领域，占比约合25%。 其中，高瓴着重投资生物医药及医疗器械领域。生物医药领域，以四大创新药企为代表；医疗器械领域，高瓴从2016年开始投资沛嘉医疗，此后又投资启明医疗，定增微创医疗。 相比之下，红杉在医疗方面所关注的领域更为多元，覆盖了医疗服务、医疗器械、医疗信息、药品研发和制造、医药电商等多个领域，尤其关注医疗+人工智能、数字医疗等方面。 红杉在医疗领域的投入更偏陪伴型。2014年稳健医疗首次融资，红杉以唯一的投资人身份A轮进入，而该公司上市首日的市值已经高达530亿元。 截止去年10月，红杉中国收获了6家医疗企业的IPO，其中包括新产业生物在创业板上市后连续17日涨停，如今市值近800亿元。 但医疗赛道也存在一些不可跨越的问题，其投入大、周期长、技术壁垒高，还是需要高瓴红杉这类实力雄厚的机构来静待回报。 造车三兄弟推动新能源走向巅峰 创投圈去年最热门的话题，离不开新能源。造车三兄弟美股团团圆圆上市，亮眼的表现让国内市场对新能源领域信心倍增。 高瓴资本在2015年就参与了蔚来汽车的A轮融资，其中领投了1亿美元，并参与了2016年的C轮以及2017年的战略融资。 2020年伊始，高瓴资本的投资眼光投向了新能源产业链，标的覆盖了锂电池、光伏等领域。目前高瓴在A股的新能源布局为：宁德时代、恩捷股份、通威股份、隆基股份。 去年12月20日晚间，光伏巨头隆基股份（601012.SH）发布公告透露，高瓴资本158亿举牌隆基股份，将成为其第二大股东。次日，隆基市值一举突破3300亿元，刷新全球光伏企业最高市值纪录。 作为蔚来最早的A轮投资人，红杉还投资了零跑、比亚迪、恒大、威马等多家第二梯队的新能源汽车公司。 在光节能和高效电池方向，红杉作为唯一机构投资人投资了乾照光电，这家企业发展成为国内LED和砷化稼电池供应商的领军者，并且成为当时国内创业板最年轻的上市公司。 12月21日，国新办发布了《新时代的中国能源发展》白皮书，提出了2030年力争二氧化碳排放达到峰值，2060年前实现碳中和的战略目标。中国对能源改革的快速推进，将给市场带来巨大的挑战与机遇。 政策利好的背景下，新能源产业未来发展潜力巨大。 Z世代消费力缔造IPO收割机 提到IPO收割机，消费赛道当然是2020年的另一个热点。 去年，2016年底成立的完美日记、2012年成立的泡泡玛特先后上市，2012年成立的喜茶估值160亿人民币，2013年成立的小红书估值50亿美金，2016年成立的元气森林估值也达20亿美金。 作为消费赛道的知名代表，国产美妆近年来凭借在社交媒体上的大量宣传和营销，抢占了95后消费者心智，成功打开了市场。IT桔子不完全统计显示，2020年初至9月，国产美妆赛道有24起融资，总金额19.28亿元。 其中的代表品牌完美日记在成立的四年间共经历了5轮融资，背后汇集了真格、高瓴、红杉、高榕等明星机构。 但彩妆用户忠诚度不高，单品牌SKU较少，用户没有比较，难以进行决策。因此，高瓴还看到了消费赛道的另一个风口——美妆集合店。2019年年底，高瓴领投了美妆集合店HARMAY的A轮融资，当时HARMAY仅有三家线下店铺。 红杉更是在15年前就将消费作为重要的投资方向。消费领域的热门品牌：喜茶、泡泡玛特、全棉时代、三顿半背后都有红杉投资的身影。 消费赛道的成功让市场看到了年轻世代消费者惊人的消费能力和品牌忠诚度。其中以Z世代消费者为主要目标人群的泡泡玛特更是缔造了出了千亿市值。 12月11日，国内潮流玩具公司泡泡玛特登陆港交所成功挂牌上市。此次发行价38.5港元，开盘77.1港元，按此计算泡泡玛特市值1065.2亿港元。而红杉中国正是泡泡玛特最大的机构股东。 不过，在细分领域尚未有成熟品牌的阶段，投资人很难有足够的判断依据，而等到项目成熟时，品牌的融资需求又在缩小，投资人想要进场的难度加大。因此，投资消费赛道，要对早期项目的不成熟有一定的包容心。 最后 魔幻2020结束了。 2020，直播带货一夜之间成为新风口；K12上演烧钱大战；后起之秀拼多多、美团撼动BAT地位；网易、京东纷纷回港二次上市；创业板注册制带来一波IPO退出高峰；新能源汽车爆红；蚂蚁IPO生变…… 在疫情的冲击下，市场迸发出了更多的新风口，也带来了更多的挑战。 2021伊始，新的十年开启，期待疫情结束之后新的风口与机遇。  |
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