【原】航空公司赚钱能力排行榜

昨天比较了国内机场的盈利能力，因有朋友质疑“机场规模越大盈利能力越强，航空公司规模越大盈利能力越弱”的观点，所以将前段时间发的文章重新整了一下，并加上各公司机队规模，对比2017年各公司的盈利情况可能更有意义。

特此解释一下，我指的规模越大是指超过1百架飞机的规模。

不难发现50-100架之间规模的整体盈利能力是最强的，一旦超过百架飞机的规模，其盈利能力就呈下降趋势，这里指的盈利能力是指的单位盈利能力如净利润率。

这一点不但在横向的各公司之间的对比很明显，从纵向来看，各公司超过百架规模之后，单位盈利能力实际上也是下降，有兴趣的网友可以分析一下各公司的历年盈利情况。

如果对本文感兴趣，关注本公众号，后面将会推出航空公司系列专题，对川航、山航、厦航、深航这些大规模的公司进行具体的分析。

1.四大集团收入、净利润情况

四大航从规模来看：南航、国航、东航、海航分列前四。

从净利润来看：国航、南航、东航、海航分列前四。

从净利率来看：国航、东航、南航、海航分列前四。

2017年四大航机队、营收、净利润情况（单位：亿元）

公司	机队	营收	净利润	净利率
南航	754	1274.9	68.3	5.4%
东航	637	1017.2	68.2	6.7%
国航	655	1213.6	86.4	7.1%
海航	410	599.0	38.8	6.5%

从近几年来的利润来看，一直是国航表现最好，这也许和国航所处的市场有关。毕竟北京一直都是收益最高的市场。

2.航空公司收入排名

在对比四大航空集团之后，为了对比的准确性，将四大航母公司与其子公司分拆进行对比，即四大航只取母公司数据。

因此后面四大航的数据仅指母公司，不包括控股公司的合并数据，这样也是看出来母公司的真正经营能力。

航空公司的收入与其机队规模密切相关。

2017年各航空公司机队、营收情况（单位：亿元）

排序	航空公司	机队	营收
1	南航股份	472	886.3
2	国航股份	396	830.1
3	东航股份	338	609.5
4	海航股份	210	337.8
5	深圳航空	203	276.5
6	厦门航空	186	261.2
7	四川航空	132	203.2
8	山东航空	111	164.9
9	上海航空	95	124.6
10	天津航空	87	113.7
11	春秋股份	76	109
12	吉祥股份	67	105.9
13	东航云南	76	89.4
14	东航江苏	59	82.6
15	祥鹏航空	44	64.1
16	中国联航	39	50.3
17	东航武汉	30	42.9
18	河南航空	31	39.2
19	贵州航空	20	27.4
20	重庆航空	19	22.8
21	汕头航空	15	22.0
22	北部湾航空	23	20.5
23	九元航空	14	17.5
24	福州航空	14	15.4
25	珠海航空	11	15.2
26	大连航空	11	14.8
27	乌鲁木齐航	12	13.0
28	长安航空	8	12.0
29	内蒙航空	7	11.2

3.航空公司利润排名

四大航的净利润排名与规模有关，同时与经营相关，也就是飞机多，利润不一定高；但飞机规模过小，利润肯定不会高。

2017年各航空公司机队、净利润情况（单位：亿元）

排序	航空公司	机队	净利润
1	国航股份	396	69.6
2	南航股份	472	49.2
3	海航股份	210	28.3
4	东航股份	338	21.2
5	深圳航空	203	14.4
6	厦门航空	186	14.4
7	吉祥股份	67	12.1
8	上海航空	95	12.0
9	春秋股份	76	11.4
10	中国联航	39	8.1
11	四川航空	132	7.0
12	东航云南	76	7.0
13	天津航空	87	5.9
14	东航江苏	59	5.8
15	山东航空	111	4.9
16	东航武汉	30	4.5
17	祥鹏航空	44	2.4
18	九元航空	14	1.6
19	贵州航空	20	1.6
20	大连航空	11	1.3
21	河南航空	31	1.3
22	内蒙航空	7	1.0
23	重庆航空	19	0.8
24	福州航空	14	0.6
25	乌鲁木齐航	12	0.6
26	珠海航空	11	0.6
27	北部湾航空	23	0.5
28	汕头航空	15	0.5
29	长安航空	8	0.2

4.航空公司净利率排名

净利率是衡量企业盈利能力的重要指标，通过这个指标，我们可以看出哪个公司盈利能力更强。

通过这个排名，可以发现净利率排名靠前的公司机队规模基本上在50-100架之间。

2017年各航空公司机队、净利率情况

排序	航空公司	机队	净利率
1	中国联航	39	16.07%
2	吉祥股份	67	11.46%
3	春秋股份	76	10.48%
4	东航武汉	30	10.40%
5	上海航空	95	9.66%
6	九元航空	14	9.42%
7	大连航空	11	8.97%
8	内蒙航空	7	8.65%
9	国航股份	396	8.38%
10	海航股份	210	8.36%
11	东航云南	76	7.77%
12	东航江苏	59	6.99%
13	贵州航空	20	5.98%
14	南航股份	472	5.55%
15	厦门航空	186	5.50%
16	天津航空	87	5.21%
17	深圳航空	203	5.21%
18	乌鲁木齐航	12	4.70%
19	福州航空	14	4.16%
20	祥鹏航空	44	3.78%
21	珠海航空	11	3.68%
22	重庆航空	19	3.51%
23	东航股份	338	3.47%
24	四川航空	132	3.43%
25	河南航空	31	3.37%
26	山东航空	113	2.97%
27	北部湾航空	23	2.30%
28	汕头航空	15	2.04%
29	长安航空	8	2.01%

机队规模超过100架的公司，净利率最高的是国航股份为8.38%，最低的山航为2.97%。

从这个榜单来看，至少规模大的优势并没有体现。

当然，衡量公司盈利能力的指标还很多，净利率只是其中之一，不过这也可以做一个参考。

我们需要反思的是，我们一直认为的规模效应，规模多大比较合适？

是不是到达了一定规模之后，已呈现出边际效应递减的现象。

如果真是这样，快速扩大规模真是一个好的选择吗？

另外需要思考的是，我们的航空公司难道就这样无止境的扩大下去吗？1千架飞机及，2千架飞机，甚至1万架飞机，何时是个头？

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