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7月29日，据市场传闻，海航集团15亿元债券发生违约，可今年以来海航系公司已发行债券近100亿元，为何却还不起区区15亿元呢。7月29日，本应支付本息的16海航02债券发生违约。16海航02全称为海航集团有限公司非公开发行2016年公司债（第二期），债券代码135706，发行日期为2016年7月28日，发行规模15亿元，债券期限3年，票面利率6.2%。该债券的到期日为2019年7月29日。该债券为非公开发行的私募债券，发行人为华福证券有限责任公司。 详细信息见下图。 诡异的是，就在同一日，海航发行了“19海航04”,债券发行规模22亿,主体评级AAA级，有没有搞错，AAA可是债券市场最高评级。当天违约，当天继续发债，评级继续AAA，就这么牛！
根据一嘉之语的统计，今年以来，海航系公司已发行债券99.59亿元。仔细分析，我们不难发生海航系发行的债券有两个特点。二是海航控股、美兰机场公开发行270天的短期债券。这个意味着什么，就是海航系公司公开发行的长期债券已不被市场接受，只能通过非公开市场的私募手段发行，此次违约的就是私募债券，不过代价就是发行的利率非常高。或者就是超短期融资，公开市场目前只接受海航系的超短融，一般来说短期融资风险易于控制，但是就是超短融，其利率也很高，如美兰机场的270天的短期债券利率高达6.5%。把海航发行的债券与东航集团、南航集团发行的债券相比就知道海航的融资成本多么高了？东航、南航今年发行的短期债券利率一般在2.5%左右，也就是说海航系的资金成本要比三大航高出4%左右。海航旗下的公司目前几乎每一个公司利润率高于6.5%，可为何还要借这么高成本的资金，那就是资金链特别紧张。如果借10个亿，年利息就要多出4千万，借100亿，年利息就要多出4个亿。以海航集团19海航01债券来看，3年期33.57亿元债券，利率7%，比东航高出3.06个百分点，3年就要多支付3亿元的利息。目前海航业绩一路下滑，许多业务毛利率已经低于7%，也就是说目前就是借钱做亏本业务。
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