【原】一季度，山东航空为何亏这么少？

一季度，山东航空就亏了这么点！

前几天，连续分析了厦航、深航以及川航一季度经营情况。

我们知道我国民航业除了国航、东航、南航和海航这四大全国性航空公司外，还有四大地方航空。

当然海航最近几年遇到一些困难，能不能保住四大航的地位还很难说，不过从规模方面来看，海航仍牢牢占据第四大航空公司的位置。

从规模上来看，山航是四大地方航空中规模最小的，在全国的排名在第8。

• 1995年2月9日，山航成立，注册资本1亿元，其中山东省经济开发投资公司占90％的股权。

• 1999年12月13日，山航集团联合浪潮电子、华鲁集团、山东水产及鲁银投资等公司组建山航股份。

• 2000 年9 月12 日，山航在深圳B股上市。

2002年，民航大重组。

三大航组建后，地方航空感觉没有着落，势必被边缘化，于是纷纷傍大款。

武航归入东航。

川航找了南航、上航和山航。

山航则找了国航。

2004 年2 月28 日，中航集团经过收购持有山航股份22.8％，并持有山航股份大股东山航集团48％的股权。

其后中航集团将其所持山航集团、山航股份全部股权转让给国航，由此国航成为山航股份的实际大股东。

山航股份实际控制人

山航股份股权构成

截止2019年底，山航机队规模124架，均为B737系列。

2019年底山航机队构成情况

同为四大航，山航与厦航、深航、川航有着几方面的明显不同。

一是唯一上市的公司，只有山航在B股上市，其他均未上市。

二是股权结构最为复杂，其他三公司股权比较简单。

三是唯一没有大飞机，一色B737飞机。

四是唯一地处北方的，其他都在南方。

随着规模的扩大，山航的盈利有所下滑，这一点在（点击：山东航空为何沉沦不振？）说过。不过，2019年，山航的业绩可圈可点。

一方面暑运旺季的经营能力确实非常厉害。

另一方面其他季节的经营能力还有得改善。

2019年三季度，山航营收57.69亿元，净利润高达7.214亿。

这也是山航历史上首次实现单季净利超7亿元！

因此说，2019年，山航第三季度挽救了山航一年。

来到2020年，疫情冲击下，民航业瑟瑟发抖，山航也不例外。

不过随着疫情防控常态化，外防输入成为常态化下的工作重点，国际航线受到前所未有的冲击。

对于山航来说，可谓祸兮福之所倚,福兮祸之所伏。

过去较长一段时间，山航因为没有引进大飞机而为人所诟病。

但在今天， 有大飞机的公司受到的冲击要远大于那些没有大飞机的公司。

2020年一季度，山航：

营收22.72亿元，同比下降51%。

净利润-5.94亿元，同比减少6.3亿元。

截至2020年3月末，山航总资产175.6亿元，净资产为 45.35 亿元，资产负债率74.2%，处于一个还不错的水平。

在2020年一季度山航的亏损幅度也远小于深航、厦航和川航。

深圳航空净亏13.51亿元。

厦门航空净亏9.49亿元。

四川航空净亏15.87亿元。

山东航空净亏5.94亿元。

4月29日，山航发布了《关于 2020 年一季度发生超净资产 10% 以上重大亏损的公告》。

山航认为：2020 年 1-3 月，山航净利润-5.94 亿元，亏损金额达净资产的 13.10%。

对于亏损原因，山航作了如下解释：

受新型冠状病毒肺炎疫情影响，一季度航空需求锐减，公司正常经营受到较 大影响，负债率上涨，年度亏损风险加大。

面对经营困局，公司把握市场需求变化，科学调配运力投入，精细化把控客货营销，积极寻求增利空间，并通过高压成本管控、确保资金流畅、协调政策争取等举措，尽力将疫情影响降至最低。

但鉴于疫情对民航运输业的严重冲击，第一季度经营业绩仍受到重大影响。

没有大飞机的山航在二季度的日子也会比其他三大地方航空要好一些吧！