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文 | 躺赢君（转载请获本人授权，并注明作者与出处） 2020最后一个交易日收盘了，该做个总结了。 2020是个魔幻的年份—— 经历过最黑暗的日子，疫情期间我账户回撤最大达到14%。 也有大惊喜，是我年投资生涯赚得最多的一年，收益率60%。 可能和很多股神比，这点收益简直可笑，但我自己挺满意了。 最近公号和雪球上留言里对我冷嘲热讽的股神逐渐多了起来，大水之下股神多，我理解，笑我您能开心就好，我们都开心。 今年我的收益主要来源于重仓的中国中免和腾讯，可能没有白酒、新能源亮眼，但是是从我自己喜欢的东西身上赚到钱，多一分赚钱之外的开心。 从中我悟出一个道理，其实赚钱的股票不需要买很多，一生把握住几个就可以了。 巴菲特和芒格就说过，他们一生中赚的钱绝大多数都是那两三个最成功的投资决定的。 今年也在看很多公募基金经理的访谈，其中我最喜欢的张坤就被问到，他在A股只看200家公司，最后买的也就几十家，重仓的也就十几家，不会错过很多机会吗？ 张坤说，不需要很多机会的，做好几个属于自己的机会就可以了。 所以，我总是被很多同学各种问到，“我好想追高XXX啊，好怕错过啊”、“我重仓买了XXX，我好怕错过下一个腾讯啊”、“我手上钱好多啊，能不能告诉我买点啥，有钱我好难受啊”…… 我想对这些同学说，你不需要很多机会的，一生把握住几个属于自己的机会就可以了，害怕错过之下的不断追逐，最终只会是各种追涨杀跌，反复被打脸，最后心态爆炸，对股市丧失信心。 说到这，我就要说今年另一个深刻的感受，就是—— 拿得住的才是属于你的。 对，别人的股票再牛再好，那也不是你的，因为大概率拿不住，所以，如果你因为害怕错过而买入一个股票，不是因为真的爱它而买入，随便一个波动就会把你震下车。 拿我今年的惨痛教训举例吧： 我今年在10块附近买入了阳光电源，看好疫情后光伏的大发展和它较低的估值。 结果我在4月1日愚人节，疫情二次爆发的时候，以9.4的最低价割肉，今天股价是多少呢？ 72块，半年8倍，仿佛真的是一个愚人节玩笑。可别提有多惨了。 另一个就是我从2018年120左右买入，持有到2020年初的洋河，也在4月份100左右割肉，如今白酒大行情下，你们也知道洋河表现迅猛了。 而我割肉这两个股票之后去干了什么呢？在4月份不断加仓中国中免。 这就是真爱和随便买买的差别，阳光电源和洋河我也知道好，但是我没有从灵魂上、信仰上真的相信，一个下跌我就觉得这俩公司可能要不行了。 所以，拿得住的、你真的信的东西，最终才是你能在上面赚到大钱的，才是属于你的机会。 由此就引出下一个我今年的感悟，就是要做自己擅长的事，只做自己看得懂的东西。 我今年在游戏股、水泥股、物联网股上都尝试过投机，结果全是铩羽而归，割肉离场。虽然我早已知道是投机，严格按照纪律止损，保护了自己没有遭受太大损失，但也损失了5%的收益，钱不多，但告诉我一个道理—— 投机真的会亏钱，自己也不是干这个的料。 还是同样的道理，拿得住的才是你的机会，你也不需要很多机会，没机会就不买，没必要强行去投机，去交易一些不是太好的机会。 说到这我又想起来，我在50多买过最近大火的隆基股份，也是在70赚了点小钱就跑了，真的，投机赚不了大钱，还很累，研究的付出和收益不成正比。 这就引出我今年又一个感悟，对波动的看法—— 波动对绝大部分人来说，是实实在在的风险，包括我自己。 对于传统价值投资者来说，波动不是风险，只有本金损失才是。 可是对于绝大多数芸芸众生，波动就会让他们割肉啊，浮亏变真亏，波动变损失。 每次大盘随便跌个1%，我就会收到很多留言，惊慌失措地问 “大跌了怎么办，接下来行情怎么看”。 “我买了XXX，现在亏了X%，怎么办怎么办？” “我买了XX，现在盈利X%，要不要卖？” “我现在买进去怕套牢，不买怕踏空，你能不能告诉我接下来股市怎么走？” …… 对的，上涨也是波动，无论涨跌，很多人都受不了，而且涨跌会让人有种想去赚波动的钱的错觉，感觉自己能预测股市，把握涨跌。 所以对绝大部分人来说，波动就是实实在在的风险，而且大家容易高估自己的波动承受能力。 所以我组合的思路也开始走向稳健、尽量不让净值低于1、尽量减少波动和回撤上，而不是追求什么5年后跑赢沪深300了。 只要你亏了一点，持续时间稍微长点，你跟人说5年后没人听了，大家都割肉了，然后开始骂你。 说到这，又引出今年下一个感悟，那就是传统价值的失效。 注意，是传统价值投资，传统、传统、传统，不是价值投资失效。 价值投资现在已经变成一种政治正确，你一提一点不同意见，就会收到铺天盖地的冷嘲热讽、指责谩骂，仿佛全世界都是巴菲特的信徒。 然而，这些人里面绝大部分我敢说根本对巴菲特一无所知。 当然，价值投资说的买股票就是买公司、买价格低于价值的公司，或者价格合理的好公司这些都是很棒、很本质的投资理念。 但其中也有些机械和过时的部分。 比如传统价值投资认为的，波动不是风险，我觉得对绝大多数人就不适用。 比如价值投资教父格雷厄姆的那套估值体系，用在今天你就根本不用买股票。 比如巴菲特的很多收益来源于廉价的保险浮存金杠杆和他广博的投资界人脉，这些普通人根本魔放不了。 比如大数据和人工智能时代，找到低估的股票何其难。 再退一万步说，不就是现在人人都搞价值投资，导致没有股票低估，价值投资者们都没有股票买么？我相信没有一个传统价值投资者现在觉得茅台便宜的。 就连巴菲特，这几年也是跑输标普500指数的。 所以我们学投资，千万不要被语言的幻觉所迷惑，不要一听价值投资和巴菲特就无脑学，无脑信，不容有一丝反对，这最终只会害了你。 我写这方面内容很多了，每次都有傻逼在下面留言说，巴菲特你都不信？你谁啊你？巴菲特买什么，什么就好！你是傻逼！ 其实真正的价值投资者都是与时俱进的，价值投资圣经《聪明的投资者》被修订了4次，每次都对估值方法有较大改动，其作者格雷厄姆，也就是巴菲特的老师，在晚年说，现在不建议普通人再去买个股了。 而为什么只修订了4版呢？不是说价值投资与时俱进？ 因为格雷厄姆挂了啊。 所以说，一个真正的价值投资，会永远好奇，永远于是俱进，永远开放，永远独立思考。 那些无脑炒巴菲特作业，嘲笑我巴菲特都敢不信的人—— 其实恰恰是最不懂巴菲特的人。 我们要学的是巴菲特弄出价值投资这套东西背后的底层方法，而不是机械地模仿和抄袭。 好了，今年的总结就到这，希望你也和我和真正的价值投资者那样—— 永远乐观，永远好奇，永远学习，最终找到属于自己的投资方法，建立自己的投资体系，把握住自己的大牛股。 今年很难，明年可能更糟，但—— 让我们一起面对新的一年。 以上内容仅作为个人记录之用，不构成任何投资建议，按此投资后果自负。 |
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