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历史上，我有两次的“看空做多”经历。 第一次是在２０１５年股灾前夕。 那时候，大盘节节攀升，很多股票从底部已经翻了几倍，估值已经不低，但股价表现非常强势。 我从２０１５年初，就对创业板的疯狂表现出了十分的警惕，所以不断地写文章批评和警示“神创板”上的赌博和投机。 但看看自己手中的股票，都还不贵。 所以个人形态上，就表现出了“看空做多”的特征：对市场上的疯狂很排斥，但自己却满仓、重仓以待。 这种状态一直持续到我对自己的重仓股雅戈尔也开始看空之后——我持有雅戈尔不再安心，卖出它反而心理感受更好。 所以我犹豫又地执行了“拔鲜花种毒草计划”。 所谓“犹豫又坚决”，是指在决定动手前非常谨慎，但一旦动手又很坚决。 决策时静如处子，执行时动如脱兔，这不仅仅是投资的原则，也是工作和生活的原则。 所谓的“拔鲜花种毒草”，就是卖掉涨幅甚巨、估值已然不低的品种（主要指雅戈尔），买入相对低估值的品种，保持３６%的现金头寸。 这个３６%的现金仓位也是我精心计算的结果：这３６%的现金包含着行情启动前的投资本金及部分盈利，这样此后持仓的股票哪怕市值跌去一半，我也能保证这轮行情至少一倍以上的盈利。 后来股灾发生，我依靠自己的仓位控制+低估值策略，成功地度过了危机。 并且，最最重要的是，我在危机中，捡拾了很多优质的筹码，平安、茅台、五粮液、美的、双汇、福耀，还有银行股中的平银、兴业，都是那个时候的杰作。 股灾１.０、２.０后，我开始“看多做多”，开启了新一轮的财富增长之路。 我回顾这一轮的“看空做多”的经历，提炼、总结出了“二元失衡理论”，写到我自己的书里，坚持至今。 这几年腾腾爸为什么总能牛皮烘烘地混在“股评界”这个天生大杂烩的舆论场里呢？ 靠的就是这两把刷子。 我第二次的“看空做多”经历，就是眼前这次。 不知不觉，当初的低估值，比如白酒、消费、医药，甚至家电、汽车这些板块，已经不低了，变成了高估的一端。 在我眼里，当初的屠龙少年，已然变成资本市场里的一只“恶龙”。 而我手中的持仓，跟当年一样，又是七成仓位在低估端，三成仓位在高估端的相对低估端。 我同样对眼前的市场投机充满警惕，又同样满仓以待。 五年前的“看空做多”策略又重新回到了我目前的投资状态中来。 市场又换了一批玩家，炒作的对象也天翻地覆。 但整体的市场格忆，风格与趋势，跟２０１５年并无二致。 人性果然亘古不变。 历史不会简单地重复。 上次炒作的泡沫股，确实是一批质量不佳的概念股、垃圾股，目前这一轮炒的对象，确实有业绩、有前景。 上一次的泡沫，是品质与概念的较量。 这一次的泡沫，是估值与品质的较量。 从这一点上看，这一次的较量，会更曲折、更复杂一些。 从投资者修炼这个角度讲，这一次的较量，也更值得经历和期待。 估值与品质是股市投资的两个最核心的要素——最好的状态应该是“二合一”，但现在我们不得不在二者间进行选择。 这注定了它的艰难性。 很多人在预测市场将向何方去。 这很好理解，因为市场又到了分歧时刻。 我在股市上走了这么久，终于知道预测是无意义的，是徒劳的，所以开始以开放的心态面对眼前的这一切。 我不预测市场的走势，但我坚守投资的基本规律——买品质好的，并且估值又不高的。 我就靠这一条，看能不能再次穿越一段注定复杂的时光。 当然，从我个人角度，我坚信我目前做的这一切，为一下轮大规模吹牛逼活动打下了坚实的基础。 关注我的朋友越来越多，我有意把自己搞成一个实验品，让新来的朋友观察和揣摩。 我知道，我有一颗强大的内心。 最后，提醒一下：我在１９.６９元加仓的兴业银行，在２７.８０元加仓的万科Ａ，目前又暂时性地浮盈了。 这一次加仓，主体是杠杆资金。 我反对一切的加杠杆行为，所以极端环境下的杠杆，不会使用长久。 目前暂定持有至一季度结束。 前两天嘲笑我的朋友，太心急了点——让我手把手教你一下，什么叫逆向投资，什么叫价值投资。 腾腾爸喜欢吹牛。 不吹牛，毋宁死！ 但我喜欢用实力吹牛。 从小到大，场内场外，我一直这样。 您应该学着，适应我，喜欢我。 有没有兴趣跟我一块吹牛？ 全文完。 作者简介： 我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。 擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。 擅长做市场判断、估值判断和企业分析。 擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。 并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。 |
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