|
科技公司中的三大巨头 —— 微软、Alphabet 和亚马逊在 2017 年 10 月 26 日发布了强劲的收益报告。大型科技公司发展的更庞大、更云化、更快速，盈利能力也更强。本文将通过一些财务数据，探究大型科技公司保持增长的奥秘。 Alex Wilhelm 是 Crunchbase News 的主编，Equity的联合创始人，以及 TechCrunch 上聚焦风险投资的主播。 2017 年 10 月 26 日股市收盘后，科技公司中的三大巨头同时发布了它们的财务报告。报告数据很喜人，每家公司的数据都超过了华尔街对它们的收入预期和利润预期。 10 月 27 日，微软、Alphabet 和亚马逊，这三家公司的股价突破新高。美国那些我们俗称“ Big 5 ”的科技公司，当天股价也表现得非常强劲。当天新闻报道，美国经济第三季度表现有信心不会受挫。 大型科技公司都运行良好，而且没有什么大的变动。科技产业的股票涨势已经持续了这么长时间以至于很难想起有不涨的时候。 事实上，“ Big 5 ”最近报告的三家公司加上苹果公司和 Facebook 的综合股价，差不多已经从 2014 年的 1.5 万亿美元翻倍，达到了 3 万亿美元的集体价位，有必要探寻为什么这些公司能在过去表现的这么好。 虽然复杂的问题通常没有单一的正确答案，但是我们可以从每家公司的季度报告中吸取经验，作为理解分析的好开端。 因此，我们将相继“审查”微软、Alphabet 和亚马逊最新的季度报告，努力去了解为什么它们的发展能跟得上并超过华尔街的预期，以及我们能从中收获什么经验。 作为 Redmond 的骄傲，微软在最近季度的表现超过了分析机构的预期，宣布收益达到 245 亿美元，超过预期的 235.6 亿美元，每股收益 0.84 美元，超过预期的 0.72 美元。 这些数字本身就令人印象深刻，正如 TechCrunch 强调的 —— 在每股收益表中，最近 2 个季度是微软从 2015 会计年度以来表现最好的 2 个季度。 但是微软这个季度设法做了更多事情，不仅仅达成基本财务预期，还快速达成了它承诺的云收入目标。 微软曾承诺，在 2018 会计年度（即 2018 年第二个日历季度）结束增加云收入达到每年 200 亿美元。但是，微软直接跨域了几个季度的目标，在 2018 会计年度的第一个季度就达成了最终目标，整整提前了 3 个季度。
这也暗示着，到 2018 会计年度结束，微软的商业云收入将远超每年 200 亿美元。Azure 作为与 AWS 竞争的云计算平台，微软从中爆发的巨大收益足以将其作为独立项目。毕竟，如果 Surface 都必须独立报告财务数字，为什么 Azure 不行呢？ 无论如何，微软的云市场未来仍将成为焦点。尽管微软麻烦不断，比如最近发生的 Windows Phone 发售的最后期限甚至已经大量销售时，还没有实现所有允诺的功能，但是除此之外，它的云业务付出得到回报。Office 365 比传统 office 软件卖的多，Azure 快速发展，面向云服务的企业用户当前每季度贡献了 50 亿美元收入。 如果你是一位市场观察员，担心微软会像错过移动市场一样错过云市场，那么微软现在已经给出了有力地回击。所有这些数据和短期的收入和利润波动都意味着微软的持股人正享受着股价的跳跃。 总而言之，体量巨大的微软变得更加庞大而且更加云化。 亚马逊的季度报告轻松超越了分析结构的预期，收入达到 437 亿美元，同比增长 34% 。分析机构曾预期亚马逊收入最高能增长到 421.4 亿美元，比实际值略小。亚马逊的利润增长也超过预期，每股收益 0.52 美元，而市场预期每股收益是 0.03 美元。 亚马逊的股价在超过预期后并不是缓慢波动，而是持续飙升，直到当周最后交易日关闭，上涨了 13% 。这对于一个价值几千亿美元的公司是令人震惊的。毕竟，它的股价每增长一个百分比都意味着创造了几十亿美元的价值。那么，什么驱动了这家公司的股价暴涨？似乎，这家公司在收入增长的同时加速利润增长，是获得投资者青睐的秘诀。 事实上，回顾亚马逊去年第三季度，它曾宣布：“销售额在第三季度相比于 2015 年第三季度的 254 亿美元，增长 29% ，达到 327 亿美元。” 今年，亚马逊以 34% 的更快的速度增长。这是一个显著的提升，因为这是在今年更大的基数上取得的增长，这让这个结果加倍令人印象深刻。亚马逊最近一个季度超越预期的表现诚然不错，但它在这个阶段仍能够以这么迅猛的速度发展似乎震撼了华尔街。 总而言之，体量巨大的亚马逊变得愈加庞大而且发展速度更快。 Alphabet —— 谷歌的母公司，这一季度也表现很好。该公司宣布收入达到 278 亿美元，超过预期的 272 亿美元，每股收益 9.57 美元，远远超过预期的 8.33 美元。 消息发布后，Alphabet 的股价上涨，将其股票价值推高到 1000 美元。是什么引起了这 5% 的提升？这仅仅是一次普通的价格波动吗？看起来并不是那样。为了解释 Alphabet 发生了什么，Matthew Lynley ，我在 Equity 的同事，拉取了 Alphabet 收入中的关键变动指标数据： 谷歌的点击付费量，一个用来定义谷歌的广告价值的指标，今年以来每季度递增 1% 。虽然低于预期的年增长 18% ，这一微小的推进也似乎释放了一个对于谷歌来说很大的积极信号 —— 谷歌的广告业务不会被其他平台撼动并且谷歌会继续保持广告流量购买市场的份额，即使用户的行为逐渐转向移动端。尽管谷歌已经在全面转向移动市场方面表现的很好，但是对于它的点击付费量（ CPC ）的影响是缓慢的。过去每个季度随着公司的增长，谷歌都会卖出更多的广告流量，但是可以看到，平均下来每只广告带来的收益降低。但是这一次，谷歌卖出更多的广告流量，并且平均每只广告的收益也有所提高。 风向的变化，也许可以告诉投资者，谷歌每个季度获取更多的广告销售市场但不得不面对平均广告收益下降的时期已经结束。如果是这样，这家公司正以更健康的姿态保持增长。 由于从收益角度来看，Alphabet 持有谷歌的大多数股票，谷歌发展得越好对 Alphabet 也越有利。 总而言之，体量巨大的 Alphabet 变得越发庞大而且盈利能力更强。
以上仅仅是上周发生的事件中的一点点，我们已经跳过了许多诸如 Microsft 的 Surface 、亚马逊的 AWS 和 Whole Foods 、谷歌的 Other Bets 等事件。但是有时候你不得不有所放弃，来获得一个相对完整的结论。 比较有趣的是观察 Facebook 和 Apple 能否也发布数据强劲的报告。如果“ Big 5 ”都能发布良好的财务报告，那么科技圈一定还有至少一个周期的繁荣。 查看英文原文：https:///2017/10/29/how-big-tech-just-keeps-getting-bigger/?ncid=rss - 完 - 翻译小哥实在不容易，请给小哥儿点赞！
|
|
|
