陈浩：指数全年上升空间或有限，目前板块的重点是......

    耐心等待市场真正完美的趋势，不要做预测性介入 ; “时机就是一切”，在恰当的时候买进，在恰当的时候卖出。

——杰西·利弗莫尔

行情速递

        周五三大指数高开后全部翻绿，创业板一度跌近1.5%而后拉升翻红，临近上午收盘，指数总体震荡下行。午后三大指数延续横盘震荡态势，创业板跌逾1%。临近盘尾，三大指数略有回暖。截至收盘，沪指跌0.17%，报3570.11点；深成指跌0.24%，报15319.29点；创指跌0.37%，报3150.78点。

        今天A股终于迎来了休整，但回调空间并不大，上证指数只下跌了6个点；成交量虽然缩量了但依然保持万亿以上；而北向资金再次逆向而行，一早开盘就一路加速买，全天净流入233.12亿。对此，狼帅陈浩盘中做客央广直播表示：我对指数的上升空间预期不是很高，但是指数向下是没有空间的，应该是走阶梯式上行。同时对选股也进行了一番情境探讨！具体精彩且看今日推送！

言

    看图中中部的板块解析，目前板块的重点是顺周期（有色，设备）和酒；地产股机构已经布局了，可能是下个季度的备胎。目前有些优秀的基金不涨，不要急于吐槽和转换，有时候基金经理布局了一个赛道，要忍耐三个季度，犹如种庄稼，不是抢粮食。此轮高位高控盘抄完后，下一步应该是银行地产了。

*此部分内容摘选自狼帅陈浩个人微博“天狼50陈浩”   发布时间2021年1月8日 10:11

大盘趋势

    从长期的角度来看，2021年应该是全年震荡慢牛，说全年震荡市也可以；我对指数的上升空间预期不是很高。因为市场的新增资金来源主要还是公募基金发爆款，其他来源就剩下了北上资金了，能持续多久是不确定的，但是指数向下是没有空间的，应该是走阶梯式上行。

    这里面赛道和个股的滚动决定投资者的输赢，这一点对散户现在是太不利了，就是说散户每次加入一件事总是它已经火爆了之后，但是那些潜在的机会散户也看不见，总之每个人都会吃亏。所以最近大家吐槽也比较多，大致是这个样子。

    目前还在延续的是顺周期赛道，说点好理解的赛道，比如说能源和资源，比如说设备制造；大消费这里的酒是作为信仰存在的，但你要注意不是所有的酒都能涨。

选股偏好

    今年有一个特点都是自下而上的选股，业绩和财务报表成为选股更重要的基准。我跟大家说一个实情，股票太多了，无论是基金经理还是卖方首席，都已经没机会、也没兴趣到上市公司去走走了，再加上上市公司也什么都不说，怕说多了就成内幕消息，所以现在完全是以财务报表为基准，净资产收益率是最重要的选股指标。

    像我之前一直要求净资产收益率要超过M2增速，达到8%、10%以上越高越好，现在好像看来10%都是不稳定的，应该在18%以上；另外一条，个股除了少数酒类股票之外，两年内累计涨幅也不要太高，因为现在机构还有赛道踩踏的这么个坏毛病产生了，就是说这只股票在理论上还是低估值的，但是有人获利要走；只要有人获利要走，这个赛道的回撤就会发生。这事可能会发生在今年二季度或三季度，我不确定在什么时候机构又开始踩踏了；所以现在不断靓丽的基金净值曲线不是贯穿全年。

    我指的两年内涨幅不要太高，大家自己能用的这些软件里可以计算一年和两年的累计涨幅，更早三年以前不用算；最好的股票是过去相当长一段时间是高位横盘的，尤其是横盘了一年都不动的股票，不信你试试，它们会在某一天突然爆发。

投资思维

    我们说高位横盘，不少人就会想到盘久必跌。这里要提醒一下，“盘久必跌”说的是指数，投资者的情绪承受期不超过三个月，股票买了三个月不涨，他就开始恨这只股票了，在指数上横盘最长的记录是两个季度，两个季度不向上突破，整个市场的投资者就崩溃了。然而在个股上高位横盘意味着主力高度控盘，因为一旦横盘半年不涨然后就要卖，还能横盘，说明主力在买，就这个逻辑。这一类的票就是在目前从形态或者涨幅来说，给它界定的方向是高位能横盘。

    然后就是长时间横盘之后向上突破，不要怕追高，这是唯一可能的追高点。就是因为这么长时间的横盘，主力积累了大量筹码，主力的获利预期比散户高得多，如果看不到百分之三五十以上的价值低估空间，它是不会坚守半年的，刚突破你要是不追，它就会继续往上涨；等你想追了，正好到顶。所以追涨也要尽早，而不能看清楚了，看清楚了什么都没了。

     那也有不少投资者会想，在机构的踩踏的过程中或者跌了大概三五个月，调整了一段时间能不能介入？我是担心大家受不了。首先，机构踩踏的个股中有相当一部分是受伤庄股或者叫做被误杀的价值股，散户需要鉴别出来哪个踩踏是被机构抛弃了；哪个踩踏是由于囚徒困境造成的内乱。但对于散户来说，鉴别太难了。还有，低位抄底不见得抄到最低位的尖尖上；买入即刻就套，这种事情也会发生，这些我们广大公众都是受不了的。

    现在市场有4000多只股票，实际上2/3可能是被机构永远抛弃了。没涨的股票分成几种，一种是中高位横盘没涨；另外一个是低位长期没涨。低位长期没涨的股票最惨，不会有机构去建仓，因为它的财务报表一定不行。还是要结合位置和财务报表去看这个低位股票究竟是一个机会，还是已经被扔掉的？

    所以将来股市比你想象的要小得多，就因为股票越多，其实股市越小。因为大家看不过来，就只好按财务报表排名，目光都集中到前800只了，就这么一回事。