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先问大家一个很多人很多年都没想明白的问题：我们凭什么能在市场上赚到钱？ 银河系十八线网红二小姐回答： 要么你有认知优势， 能发现别人不知道的机会。 比如二小姐发掘了老人接力贷，一下子把身边所有老人都背上了低息低首付杠杆。老头老太首付三成，利率92折，不错吧？ 要么你有渠道优势， 别人玩不了的项目你能玩。 比如二小姐能在网上云卖笑，云打滚 连翻白眼都翻得这么好看的网红 你可千万要珍惜哇！ 去年和今年，是“打新元年” 虽然“打新”存在很久了 但真正意义上的火爆，还是这两年 从房地产市场，到证券市场 都出现了打新套利的空间 所谓打新，就是购买即将上市的商品 一般来说在外部力量的干预下，发行价格低于市场开盘价格，新盘新股会出现明显套利空间，以此吸引到很多热线参与打新套利。（新盘上市被政府限价；新股上市，上市公司会适当予以让利以博得开门红） 热钱是什么钱？热钱就是最敏感的钱，最聪明的钱，最活跃的钱，同时也是最不安分的钱，最见利忘义的钱，一心套利，毫无感情。 楼市打新就不多说了 因为新盘限价，一二手房价格倒挂，网红神盘摇中等于秒赚一百万，摇号买房已经成为深圳、杭州等新盘限价严重的地区人们茶余饭后讨论的重要话题，能中签的人都是百里挑一的天选之子。 而传统的证券市场的打新 也老树开花，卷土重来。A股打新、可转债打新、科创板打新、港股打新、美股打新…… 知识星球连续收治多例提问 都来自“股市打新” 写了很多楼市打新话题的二小姐 今天就来好好写一写股市打新的话题 打新，大概率是吃肉的，所以在我们大A股市场通常都是几百倍超额认购，一千万玩家聚集，你小散户几乎没有中签希望。 但港股/美股打新和A股打新又有明显区别。 （1）参与门槛低，1万港币就可以 A股打新门槛高，对于散户非常不友好。必须得持有股票，也就是打新底仓，等中签后再缴申购款，不占用资金。 但港股打新，门槛极低，不需要市值，只要你账户上有钱就能打。认购方式有现金认购和融资认购（俗称孖展）两种方式。 港股最低申购一手，资金占用两千到一万不等，按照以往数据来每手平均在3500-5000元左右，也就是说你有一万港币就能来玩港股打新的游戏，这门槛和我们几百万筹码才能来玩的大A股完全不可同日而语啊。 （2）中签率高，保护散户原则 A股中签率非常低，一般在0.01%至0.06%之间，往往需要数千万市值的股票才能保证中一签，和买彩票差不多，打不中正常，打中反而属于狗屎运，所以对散户来说，越来越显得鸡肋。 港股则更顾及散户利益，优先保证一户一签，雨露均沾。剩下的再根据递减的分配原则，所以只打一手的性价比是最高的，2019年平均中签率60%。 （3）可多账户打新 A股打新每个身份证只能认购一次，不管你有几个券商，不能二次申请，从而保证市场公平。 但港股可以多开账户。多账户打新提高中签率的原理，下面这张中签概率图你一看就明白了： 在这个申购中，一个账户认购一手，中签一手的概率30%，一个账户认购两手，中签一手的概率只有15.71%*2=31.42%，一个账户认购三手，中签一手的概率只有11.52%*3=34.56%，资金量多了三倍，但中签率只比是从30%提升到了34%； 而使用两个不同账户分别认购一手，资金量相同的情况下中签一手的概率提升到30%*2=60%；使用三个不同账户分别认购一手，中签一手的概率提升到90%。 所以你知道了吧，为啥很多老手都是一人十几个不同券商的账号，因为相同的资金分配在尽可能多的账号里，能有效提高中签率，这是基于港股打新更倾向于散户雨露均沾的出发点。 （4）有暗盘 暗盘交易，听名字感觉贼神秘，其实就是不通过交易所系统，而是通过某些大型券商自行设立的内部系统进行报价撮合，在正式交易前提前交易掉。 暗盘交易的好处在于，可以提前进行未上市新股的交易买卖。无论是用来提前锁定收益还是止损，亦或新股未中签想再次入场都可以用暗盘来达到投资目的。一般来讲，暗盘的表现对新股上市首日的表现具有一定的指示作用。 （5）不是稳赚不赔，但总的来说还是能赚不少钱的 A股因为限制上市PE倍数保护投资者，所以一般中签新股就是吃肉的节奏，连续涨停就完事（所以小散户也中不到）。 香港新股发行比较市场化，且没有涨跌幅限制，自由的代价就是刺激，上市首日大涨大跌都是有可能的，港股打新赔钱的概率也不低。2019年港股首日跌幅最大的是润利海事，收盘跌幅44%，涨幅最大的是鲁大师，涨幅高达224.4%。玩的就是一个刺激！ 新股上市有涨有跌，当然从总数据上看，还是赚钱的，否则就没人玩了。 （6）可以融资打新 A股想要提供中签率，必须买更多的底仓股票。而港股不同，想要提高中签率和中签数量，可以进行融资加杠杆认购。 目前绝大多数券商可以提供10倍的融资认购。不过刚才说了，中签率随着你申购金额的上升而直线下跌。融资需要支付利息，你得仔细精算融资付的利息钱和降低的中签概率之间这笔账，可别赔了好多利息，连多一手签都没中！ 下图是默认全年每只港股新股都打中一手，并按照首日上市开盘价卖出的历年来权益收益率曲线。 2017年港股打新权益收益率325%； 2018年港股打新权益收益率270%； 2019年港股打新权益收益率168%， 2020年至今港股打新权益收益率34.65% 是不是觉得收益率好恐怖？ 上述是理论值 你的实际收益绝不可能是这个 原因有三 ①你不可能每一只新股都打中 假如申购1手中签率30%，申购2手中签率仅31.42%，申购三手中签率仅34.56%%，看到了没有，中签率只提高了一点点，但你为此支付的资金成本就倍数级别上升了，毕竟打新的钱就是长期趴在账户里没收益的，打不中就是炮灰…… ②不能无差别认购新股 如果按照30%的一手中签率 2017年港股打新权益收益率325%*0.3=97.5%； 2018年港股打新权益收益率270%*0.3=81%； 2019年港股打新权益收益率168%*0.3=50.4%， 2020年至今港股打新权益收益率34.65%*0.3=10% 虽然收益率下降了 但你觉得也可以接受哦 年化97%、81%、50%、10%……谁不喜爱呢？但这也是理论值。 实际上，如果无差别认购新股，会发生吃肉的股你打不中，破发的股你倒是打中了，亏得更惨。（中签率并不是完全随机的，因为烂股别人都不打，你打了，此时你的中签率就很高）。 所以，港股打新需要筛选，不能无差别无脑打。辛辛苦苦打中这种开盘破发五连跌，一把亏掉25%的股，你就……
②新增散户大军摊薄中签率 相比于A股常年超过千万户的打新人数，港股打新显然是一个小众市场，前几年没出圈的时候，新股认购人数一般在几万人； 但今年开始，随着赚钱效应的出圈，热钱从圈外涌进来，目前新股认购人数已经破40万人了（大部分都是大陆新增散户），而且还有源源不断新增的趋势。 蛋糕就那么点大 打新人数从几万变成了40万 当炮灰的几率也变高了很多 打新也是有成本的 手续费100港币一次 资金沉淀损失的利息成本 做融资借来的钱支付的利息 都是你每次打新的成本 需要你中签获得的收益去覆盖 如果中签率越来越低，你图啥？
你不得不承认，港股打新能赚到钱 过去的几年，只要你别踩大坑，实现的年化回报是2017年年化97%、2018年年化81%、2019年年化50%、2020年目前为止年化10%…… 你看到了，今年运气最烂做得最差的也有年化10%左右的回报，这是保底值了，一般散户能在15-30%之间。 收益率取决于你的中签率、中签股票的涨幅和你选择的卖点，做得好的年化50%、97%也可以达到。所以港股打新，的确能赚钱。港股打新的收益经得住周期考验，是可复制的。只要底层逻辑、制度和相关参数没有剧变，就可反复操作来实现正向预期收益。 那么问题来了， 如果港股打新真的这么赚钱，那我A股的散户大军为什么不杀过来呢？ ① 港股打新有破发风险 2019年港股首日跌幅最大的是润利海事，收盘跌幅44%，今年的开拓药业开盘破发五连跌，一把亏掉25%，这些例子都足以劝退小白，只要这类破发案例来几个，打新申购大军立马能少好几万人； ② 港股打新需要你有境外卡，很多大陆投资者做不到这点 港股/美股的打新分为出金和入金。入金券商账户比较简单，哪怕你没有境外卡，也有很多券商支持大陆卡入金。但出金回大陆就比较困难，券商账户的钱必须回境外卡，不能回大陆卡。 当然，券商会协助你办理境外卡。你如果能亲自去香港办卡就最简单了，但我知道大部分人都不能。那么你就得在一二线城市进行内陆见证，银行的办理条件相对比较复杂，至少需要5万元以上的定期存款+长期签证，长期签证你也没有，我知道，那么就去淘宝买土耳其签证，是最便宜的一种，总而言之种种细节阻碍了大陆散户开香港户的步伐…… |
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