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近日，浙江康安融资租赁股份有限公司（下称“康安租赁”，新三板：835319）发布2019年半年度报告。上半年，康安租赁实现营收3402.68万元，同比增长2.56%；净利润1617.41万元，同比增长652.86%；每股基本收益0.08元，同比增长700%。截至上半年底，康安租赁总资产为7.41亿元，较期初下降7.09%。01|上半年业绩扭亏为盈 净利润激增652.86%康安租赁的主营业务是提供包括直租和回租在内的融资租赁服务，系列产品包括：厂商租赁、技改设备租赁、合同能源租赁、环保项目租赁、新能源租赁，公司的主要收入来源为租金和中间服务费。根据半年报披露，康安租赁上半年主要成长业绩指标的同比变化，均较2018年同期有所改善。具体来看：上半年，康安租赁实现营收3402.68万元，同比3317.65万元增长2.56%；实现净利润1617.41万元，同比214.83万元增长652.86%。截至上半年底，公司总资产为7.41亿元，较期初的7.97亿元下降7.09%。02|上半年坏账成本同比减少近2千万元 牵涉10起医疗租赁纠纷上半年盈利方面，康安租赁毛利率为78.59%，同比70.64%增加7.95个百分点；营业利润2098.54万元，该数据去年同期为亏损26.71万元；净利润1617.41万元，同比增长652.86%。对于公司今年上半年盈利能力的提升，康安租赁在半年报中解释称，主要原因是提取减值准备直接影响利润总额，2018年上半年因资产减值损失指标较高，导致利润总额减少。根据半年报披露数据可发现，营业总成本中，2019年上半年的资产减值损失为0元，而2018年同期的资产减值损失（具体表现为坏账损失）约为1918.46万元。康安租赁上半年该项支出的减少，促使公司净利润得以攀升。除未有坏账损失被计入外，康安租赁上半年营业总成本的缩减还体现在营业成本和销售费用两方面，这些均促成了公司净利润的增加。 
值得注意的是，今年上半年，公司因租赁合同纠纷（客户欠款）发起的未决诉讼或仲裁共有10起（被告方均为医院），涉及金额共约1.02亿元。其中，或潜藏着坏账风险。03|着力“脱敏”经济周期 拓展新能源、节能环保、医疗、装备制造领域从事融资租赁初期，依托母公司虎霸集团的资源优势和海宁当地经编产业的集群优势，主要在建筑机械、经编纺织设备等领域开展业务。随着自身的发展，逐渐为节能环保、工程机械、纺织印染、公共事业、能源运输、新材料、农业、医疗设备、信息技术等众多领域提供融资租赁服务。截至2018年底，康安租赁的核心发展领域为医疗行业；全年实现营收2445.69万元，占比公司同期总营收的37.76%。
因融资租赁行业对经济周期存在较强敏感性，康安租赁上半年对业务方向进行战略调整，着力拓展新能源、节能环保、医疗、装备制造等新兴弱周期行业领域。然而值得注意的是，从大环境下行、应收融资租赁账款质量恶化的背景，以及医院客户近期频频违约的现象来看，康安租赁目前的风控体系仍亟待优化。投稿、交流请联系leasing@01caijing.com The end.
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