2020年3月11日晚间，拼多多发布2019年第四季度及全年财报。其中显示，拼多多全年实现GMV 10066亿元，同比增长113.44%，全年营收达到301.4亿元，较上一年同比增长130%，在非通用会计准则下（NON-GAAP）第四季度经营亏损为13.4亿元，同比及环比均大幅收窄。而在用户数据方面，截至2019年底，拼多多年活跃买家数达到5.852亿，单季度净增4890万，较上一年同期净增1.67亿。于此同时，在财报中还强调到，2019年第三及第四季度活跃买家数净增1.02亿，增长势头无疑十分明显。但除了上述表现亮眼的成绩之外，拼多多在ARPU方面，也就是每用户平均收入上的表现却十分微妙。早在2017年，拼多多大量在包括综艺节目及电梯广告中出现，为其带来了用户基数的疯狂增长，据当时的财报数据显示，其当年用户量就已经达到2.448亿，但与此同时，每位用户的平均收入却只有7元。当时就观点认为，由于拼多多拉人砍价的社交电商模式，部分用户或许只是受亲朋好友之托专门帮忙砍价，却并没有产生实质性的消费。到了2018年，根据拼多多官方公布的数据显示，这一年的活跃买家数量达到了4.185亿，而伴随着活跃用户量的增加，ARPU也狂涨347.86%，达到31.35元，毫无疑问也证实越来越多的用户开始从围观转化到进行购买，而已经产生购买行为的用户也显然买得越来越多，对平台的黏性越来越强。如果按照这个增长速度来看的话，拼多多的发展显然会有很大的潜力。但在2019年，拼多多财报中公布的ARPU增长，却显得略有些尴尬，在年活跃买家数达到5.852亿的情况下，ARPU仅提升至51.5元。为何2019年拼多多在总体营收上涨130%的时候，ARPU的增长幅度却要小得多呢？这或许就得从2019年拼多多推行的“百亿补贴”活动中，寻找答案了。在拼多多公布的这份财报中不难发现，2019年所取得的成绩，毫无疑问与几乎贯穿2019年的百亿补贴计划有着一定的关系。在财报中显示，拼多多2019年全年的市场费用高达271.75亿元，相对应的营收则为301.42亿元，而这一数据显然也证明了用户薅的羊毛来源于何处。而对于拼多多2019年的财报数据，相应的分析也各有千秋。有网友干脆基于目前拼多多的业务模式和资金走向，调侃已经在美股上市的拼多多，是拿在海外获得的资本转换为补贴，让国内消费者能够在平台上买到更优惠的产品。并且在去年双十一期间拼多多对例如iPhone手机以及戴森吹风等高端产品的补贴，也使得其成为了部分用户心中的“国货之光”。但另一方面也有观点认为，拼多多在2019下半年超额兑现的“百亿补贴”投入，在优化用户结构和提升平台调性方面起到了关键性作用，也使得拼多多与电商行业前两名的用户数量差正在加速缩小。而证明这一观点的依据，则在于有自媒体曾声称，经过爬虫数据和草根调研显示，“在双十一期间，在拼多多上购买过百亿补贴iPhone手机的用户，此后一个月内出现复购行为（无论买什么）的比例，很可能达到了40-50%”。
虽然针对拼多多财报的表现，外界给出的评价褒贬不一，但我们不可否认的是，无论现在是好名声还是坏名声，拼多多作为电商平台的已经在行业中已经站在了前列。而更为重要的是，这个平台的用户量与流量也已经形成一定规模，因此很大程度上也为其日后的发展方向提供了更多可能性。在2020年的开局中，先后上线“拼小圈”和“快团团”等新服务后，有观点认为拼多多或即将参与到“私域流量”的争夺中。在这其中，“拼小圈”主要是号召用户分享在拼多多上的购买动态，“来拼小圈，看看好友在买什么”，从一定程度上算是融入了当前流行的“种草电商”模式，只不过拼小圈的种草内容并不与小红书一样，依靠信息流算法对用户进行推送，而是基于平台从“微信时代”获取的用户社交关系网络，因此理论上来说也更有利于从“种草”到“拼团下单”的转化。 而“快团团”则是拼多多此次针对疫情所提出的服务，并从地域划分上区别“熟人网络”，但由于团购服务相当依赖供应链的稳固，因此目前还不清楚这项服务在疫情结束后的潜力。但无论是“拼小圈”还是“快团团”，本质上是将商品的受众范围进行扩大，让用户接收信息的效率变高，而这一切的践行基础，无疑正是庞大而稳定的流量池。
如果说2019年是拼多多用百亿补贴稳定用户的一年，那么或许在2020年，拼多多更多考虑在稳定平台流量池的同时，寻求更多营收模式方面的突破，真正做到“too big to fall”。除了大量的升级之外，红魔5G这次更是带来了对玩家的贴心。 用实力诠释真香，realme已成“潮玩”新势力
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