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雪球是个好地方，您噍，大家都做投资的，也都做得非常成功，因为个性作法不同，而相互看不惯的确实大有人在。这不，现在两位大V又杠上了。细细反思，自己是不是也有这方面的小毛病呢，有没有以后都要多检讨，不管对错与否，为一点小事蹬鼻子上脸不值得。 这次很有趣地发现，这次交锋中的两位主角都处于某种相似但都不利的处境，他们过去的成功并不一定保证他们未来继续成功，感觉他们现在坚持的所谓投资，在未来较长一段时间里跑输市场的概率很大，凡是过往，皆为序章，过去再好已经翻篇了，投资是着眼未来的，但未来明显地概率对他们不利，以现在的对价去换取未来的价值，不只是收益不足，很可能有本金亏损的风险。 很佩服两位的勇气，一位在明显高估的消费龙头上，穷尽智慧证明高估的正确性；另一位呢，守着所谓低估的平庸企业组合，千方百计论证自己的合理性。对这两位所在的状况，我们很想站在旁观者的角度，做个全面理性的分析。 我们认为，可能两位在市场的某些阶段都做了正确的事，而且也通过自己的坚持取得阶段性的成功，但到一定阶段后，都明显陷入不同误区，可能他们并不自知，也可能他们也清楚自己处境，但改变起来很难，因为他们有意无意把自己打造成了某种标志，打定一辈子将自己的命运与所投资的对象要绑在一起，说实在这种精神在市场中难能可贵，因为很多人别说与企业绑定一生了，他们连一周一月也懒得付出，不会掂量时间成本的人，也不会理解什么是机会成本。 但是也很明显，任何投资都是要讲究个适度的，假如在某个水平下某项投资是划算的，超过这个水平之后该项投资很可能就是不适当的，不管你投资的是优秀企业，还是普通企业。既然我们都是做价值投资，那同时我们要非常清醒地意识到，我们的投资回报应该主要来源于企业，而不是所谓的市场表现，市场给你的也不一定都是合理的，很可能是市场中你之外的其他人不理性地反应，他们的过度乐观让你看到一个接一个的高企的报价，让你赶上非凡的好运气，但你不可能一直都是好运气。 我非常佩服两位的坚持，他们在各自领域都很高调，但明显常识概率对他们很不利，尽管不利于自己他们仍在自己的阵地上呐喊战斗，以代言人形象给圈内外的观者留下很深印象，但说实话，我真的有点瞎担心，主要为这类争眼球事件中那些只是看热闹的吃瓜型投资人，他们到底能得到多少有益的启示呢，我觉得应该是没啥收获的，尤其各自的投资运作上。 我不喜欢这种情绪化表达，我很担心两位大神会带偏很多人，我有种不好的预感，相信在未来若干年里，押注这两类方向的投资人都不会有很好的收益，甚至有很大亏损的可能性，因为时间明显不在他们这一边，他们过去都干得很棒，但现在都走得有些极端。 在两个极端中间，我们试图采取中庸态度。我们既不想以便宜价格买这一位力棒的那些平庸的企业组合，我们更不想以昂贵的价格买另一位高喊的所谓伟大的企业。我们只想以合理甚至便宜的价格购买我们能真正理解的、未来将在市场上以独特优势占据强势市场地位的优质企业，不管市场给它贴什么标签。 我们只想尽量站在时间一边，尽量选择概率对自己有利的投资机会，而银行中的优质公司正是这样的机会。做好投资，首先做到自律。至于别人，他们说什么和做什么，又与我们何干呢。 |
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