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（本人能力有限，文章仅供学习，并非推荐个股） 最近看研报关于东华软件这个股票，于是想从财务方面做一个简单的分析和个人理解 先说说这家公司的基本面情况： 公司主营业务为系统集成和软件开发，主要应用领域为金融、医疗、能源等行业。  金融行业就不说了，龙头就是恒生电子，我主要讲讲东华软件在健康产业领域里的发展机会吧。 公司医疗业务位于行业头部。公司全资子公司东华医为目前服务300多家三甲医院，占比三甲医院总数的20%。公司医疗业务毛利率位于主流厂商第一梯队。公司产品覆盖全面，是行业中产品最全面的公司之一。在DRGs业务领域，东华软件优势明显，市占率远超其他厂商。 上面一段话引用了研报的内容，一家医院的科室和部分非常多，要做到各部分协同合作，优秀的系统是必不可少的，而且对于一家医院来说，当熟悉使用一个软件或系统的时候，就形成了依赖，很难再换另一种全新的系统，这就是东华软件的行业壁垒了。 接下来我们通过财报看看这家公司到底如何？ 本文从以下三个方面分析（盈利能力，运营能力、负债情况） 1、盈利能力  销售毛利率变化不大，但销售净利率是逐年下滑的，看细节  营收上升，净利润下滑，主要的成本体现在销售费用的提升，和研发费用的增加，所以净利润的下滑并不是坏事，起码说明公司是在好好做事的！ 2、运营能力（看应收账款周转率、存货周转率） 由于是软件公司，可以不用考虑存货周转率，因为不需要仓库，这是软件公司的优势 应收账款周转率相对平稳，周转率主要是看资金的使用率！对公司的影响不大。  3、负债情况（公司比较重要的指标）  负债逐年增加，但在合理范围内，重点是负债表现在哪里？  这里值得注意的是，前几年的货币资金明显能够覆盖短期借款，但2020年9月份的负债远大于货币资金，这就会对公司年底的还款造成一定的压力。 由于负债的增加和净利润的减少，今年的股价一路下行。 财务费用的增加原因:主要本期贷款利息增加、存款利息减少所致。 总结：从财务分析看，目前公司并没有看到公司盈利的能力有多优秀，更多的还是市场对未来前景的展望。我不否认未来医疗软件行业的发展前景，但这需要公司能够与时俱进，真正发挥公司自有的优势，拓展市场！ |
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