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今年疫情摧毁能力不比灭霸差，不止消费电子受影响，汽车行业也是受到重创。产销大幅下滑。2月，汽车产销分别完成28.5万辆、31万辆，同比分别-79.8%和-79.1%。1~2月，汽车产销分别完成204.8万辆、223.8万辆，产销量同比分别-45.8%和-42%。 新能源汽车产销分别完成9951辆和12908辆，同比分别-82.9%、-75.2%。其中，纯电车产销分别完成8342辆和10680辆，同比分别-80.5%、-72.6%；插电式混合动力车产销分别完成1609辆和2228辆，同比分别-89.5%、-82.9%；燃料电池汽车产销均为0辆。 为了加速复工复产启动市场、刺激消费稳增长，中汽协(中国汽车工业协会)给出了5点建议：
为促进汽车消费，广州、深圳、海南省及贵阳已放宽汽车限购。2、3 月佛山和广州成功接力，先后推出现金 补贴政策。广州将重启新能源汽车地方补贴。北京将加快旧车替换、上半年再释放 10 万新能源指标、新增限北京郊区行驶的汽车指标。 燃油车：将推出小排量车购置税减半等重磅政策 1、1.6L 以下小排量汽车购置税优惠，将成为本轮最强政策，购置税减半可参考 2009/2015 年两轮刺激周期，乘用车在2010/2016 年实现 33.3%、15.1%的销量同比增长。 最近，有复工的人是否感觉到，坐公车的人很少，上车几乎都有位置坐，但路上的汽车就非常多。疫情出发私家车刚需，政策下收购需求有望爆发。 2、以旧换新、放宽限购将助推部分需求释放。中汽协建议实施国三及以下排放标准车辆置换购置税减免，国三及以下排放车约 4000~5000 万辆，替换空间较大。 同时，中汽协建议限购地区适当增加号牌配额，解禁新能源车限购。预计全国限购城市堆积需求超 600 万个，如果分 5 年消化，每年贡献 120 万辆销量。 新能源车：补贴延续缓解产业链短期压力，供给端质变驱动行业成长 预计 2020 年新能源车补贴政策将保持相对稳定，不会大幅退坡，这样有利于缓解产业链企业短期的资金压力，稳定市场。 新能源车产业正由政策驱动转向供给驱动，特斯拉国产化落地，类似手机发展，爆款车型出现将推动行业从导入期迈入成长期。预计 2020 年新能源车销量突破 160 万辆。 产业链：或调整“双积分”考核，延缓国六实施 中汽协建议调整对企业“双积分”的考核，延缓国六实施并调整达标车型要求。 1、调整“双积分”将给予车企缓冲期，让车企逐步优化产品结构，推动电气化进程。 2、产业链上游零部件供应商，短期内收到延时复工和订单波动的双重影响，延缓国六实施将缓解供应商新订单压力。 3、产业链下游经销商环节短期内终端需求滞后，疫情影响线下门店服务效益，尤其新车销售业务，延缓国六实施将帮助经销商逐步消化部分国五库存。 之前，华叔就说过这些政策，无法改变汽车行业周期走势。但对于最近、甚至今年的车市来说，确实有积极提振作用。 从汽车整车(申万)指数来看，目前已经跌至2014年低位。
整车板块适合布局龙头车企，长安汽车、吉利汽车H、长城汽车、广汽集团H、上汽集团。 新能源车方面，华叔依然看好特斯拉国产化，目前国产化才30%，今年年中有望升至70%，最终还是要实时跟进国产进程变化。另外，还要留意特斯拉业务对公司的业绩占比，占比少依然无法拉动业绩明显上涨。 市场都紧盯动力电池龙头的宁德时代，另外，旭升股份、璞泰来、星源材质、杉杉股份、文灿股份的特斯拉业务占公司收入接近或超过20%。还有恩捷股份、拓普集团、华域汽车、三花智控、凌云股份、宏发股份、岱美股份都有一定占比。 从未来12月的估值(Forward PE/PB)变化来看，大部分公司盈利会有所改善，资产也会不断提高，汽车行业整体向好的方面发展。 另外，零部件板块长线可布局全球范围内的优质资产，这里华叔明天再聊，今天说到这里。 ………………………… 1、华为发布第二款5G芯片，麒麟820瞄准中端市场。华为今日发布2020年首款5G芯片麒麟820，荣耀30S成首款搭载此芯片的5G手机。麒麟820是继麒麟990之后华为的第二款5G SoC，采用7nm工艺，相比外挂5G基带的芯片，在性能、散热以及功耗等方面或将有更好的综合表现。 2、宇通客车年报：2019年净利润19.4亿元，拟10派10元。全年客车销量58688辆，营收304.79亿元，同比-3.99%。净利润19.4亿元，同比-15.7%；公司同步推出2019年度“每10股分配10元（含税）”的利润分配预案，拟发放现金股利22.14亿元。 3、鹏鼎控股年报：2019年净利润同比+5.54%，拟10派5元。营收266.15亿元，同比+2.94%；净利润29.25亿元，同比+5.54%。拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税）。 4、中国中车年报：2019年净利润同比+4.33%，拟10派1.5元。营收为2290.11亿元，同比+4.53%；净利润为117.95亿元，同比+4.33%。公司拟10派1.5元。 5、北上资金今日净流出1.26亿，贵州茅台净卖出3.64亿。北上资金今日净流出1.26亿元。沪股通方面，贵州茅台净卖出3.64亿，海螺水泥净卖出2.84亿。深股通方面，美的集团净卖出6.11亿，洋河股份净卖出2.81亿。 6、美团点评2019年全年营收975亿元，同比+49.5%。美团点评第四季度营收282亿元人民币，市场预估265.1亿元人民币。美团点评第四季度调整后净利润22.7亿元人民币。美团点评2019年全年营收975亿元人民币，同比增长49.5%，市场预估958.6亿元人民币。美团点评称，由于新冠肺炎疫情的影响，估计2020年第一季度收入将会录得同比负值增长及经营亏损。 7、兆易创新：NOR Flash订单目前比较强，二、三季度不好判断。易创新日前在电话会议中表示，整个NOR Flash处于供不应求的状况，订单情况至少到目前为止看起来还是比较强。但是到二季度或者三季度会怎么样，现在不好判断。IoT是未来3-5年NOR Flash增量的主要驱动力，这是一个大的方向。未来5G进一步普及的时候，IoT的需求会进一步加强，应用场景会多元化。 8、工信部：我国5G手机产品类型76款，累计出货量超过2600万部，其中2020年出货量1300余万部。 每天码字不易，如果您觉得华叔的文章有用，不奢求打赏，但求点个“在看”，感谢。 |
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