lotus2189 / 盛唐风物 / 两个抱团赛道的几只龙头股,你买吗?

分享

   

两个抱团赛道的几只龙头股,你买吗?

2021-01-21  lotus2189

今天继续闲聊行业逻辑,上次说了传媒、军工,这次说两个抱团赛道。

行业排名以ROE为依据,第28名最差,第1名最强。

第17名:汽车。

汽车是一个总资产行业,巴菲特曾经说过“四个轮子的不是好生意”。

大家听完觉得很有道理,结果巴神转身就偷偷的买了比亚迪……

大天朝的人均汽车持有量还远不如发达国家,但是未来的聚居模式可能和发达国家也有区别,这个先不提。总的来看,汽车近几年的ROE维持在10-15%之间,算是中等偏上。

但是这两年汽车行业估值却迅速攀升,我们都知道这是受到新能源车概念的影响,但现在估值已经到了50多倍,这真的合理吗?

要知道2015年牛市巅峰,汽车行业的估值也才30倍啊。

这次科技换代,让一些具体企业实现弯道超车是可以理解的,比如特斯拉串上了车企全球第一的市值,超过了老牌王者丰田。

但从行业角度来看,新能源车仅仅是行业内部的一次洗牌,并不能提高整个行业的市场规模空间,甚至也未必能提高整个行业的业绩。

但整个行业估值一起打包飞上天,这是个什么逻辑?我觉得,这应该不是真价投的长线业绩逻辑。

昨天和某新锂电企业老总吃了个饭,他认为国内的新能源汽车厂商都没啥核心竞争力,然后猛吹了一通宁德时代

我觉得还是有参考价值的,毕竟车企算是他家客户,宁德时代算是竞争对手。不是有句俗话吗,最大的成就来自于竞争对手的肯定。

回家后我一看,宁德时代PE已经超200倍了,再看比亚迪离200倍也不远了……

你好,很高兴见到你,再见。

第9名:电子。

电子行业范围非常广,包括半导体、元器件、光电子、电子制造等等。

其中最具有国家战略意义的是“半导体”二级行业下属的“集成电路”三级行业,这也是近年来中美角力的关键领地。

其它二级行业,元器件几乎都是苦逼厂商,光电子还没发育成熟,电子制造面则要看具体产品了。

纵观整个电子行业,虽然是体量庞大的现代产业,但ROE并不算高,在过去十来年中大部分时间在5-10%之间波动,如下图:

这个行业的龙头是海康威视,主营视频监控设备,市值5600多亿。得益于中国天网计划,近年平均ROE超过30%,是非常值得关注的一家企业,但估值不低,扣非PE是45倍。

老二立讯精密,消费性电子厂商,市值4000亿,近年平均ROE也超过了20%,估值更高,扣非PE是66倍。

再往后的京东方三安光电等等业绩都很普通,面板和LED虽然听起来科技含量十足,但本质上也都是重资产制造业。

核心二级行业半导体,这两年是炒作风口,但其实业绩也很普通,只有做存储芯片(闪存)的兆易创新ROE超过20%,市值1000亿左右,扣非PE已经冲到了150左右。

总体来说,电子的概念看点在半导体,半导体的看点在芯片制造,而芯片制造的核心逻辑是用二流产品进行国内战略性替代,关键词是:政策扶植

有的投资者喜欢参与概念风口,这个我不评价,因为市场中赚钱的方法多种多样。

但逻辑上看,政策扶植的行业,各种补贴砸钱的目的,是为了保障国家信息产业战略安全,不是让股民赚钱。

甚至相反,股市是应该为这类企业献血的,京东方就是一个先例。

当业绩好转之后,扶植力度必然下降,而我国芯片产业离国际先进技术水平差距还非常大,企业离开扶植靠实力赚大钱的可能性,不高。

今日低风险羊毛专栏

积跬步以至千里,2020年度单户羊毛收益:转债打新+3882元,港股一手打新+37597港元,A股10万底仓打新+27035元,转债轮动收益+40%,数据未计手续费。

    本站是提供个人知识管理的网络存储空间,所有内容均由用户发布,不代表本站观点。请注意甄别内容中的联系方式、诱导购买等信息,谨防诈骗。如发现有害或侵权内容,请点击一键举报。

    0条评论

    发表

    请遵守用户 评论公约

    类似文章 更多
    喜欢该文的人也喜欢 更多

    ×
    ×

    ¥.00

    微信或支付宝扫码支付:

    开通即同意《个图VIP服务协议》

    全部>>