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昨天我一只持有的生物医药股大涨18%，已经是连续多天大涨，应该说过去两个月我通过加仓和做一些 波段，有了三倍回报。（仅仅是过去两个月我投入的资金，之前的不算） 这只股票叫Clovis Oncology，是做前列腺癌相关的药的。根据Insider Monkey的报道，陈天桥家族基金在去年第二季度到第三季度清仓了这只股票。这就叫人之所弃，我之所取。 更有趣的是什么呢？我给大家看一下我去年在九月份写的知识星球， 这个附件里面内容是什么呢？讲的是高瓴资本错失一家跟Clovis类似的医药公司叫Tesaro，当时情况和Clovis一模一样，股价不断走跌，高瓴卖了以后，结果一个季度之后Tesaro被葛兰素史克收购，公司股价暴涨58%。根据这篇报道，高瓴在这Tesaro这个标的最少亏损61.97%。 我这里并没有黑高瓴，黑陈天桥的意思，我对黑任何人都没兴趣，他们可以在这个项目中亏钱，但在其他项目上赚到了钱。他们做他们的投资组合，每个人都为每个人自己负责就好。 我赚到了钱，我还实实在在帮我的会员，帮我的粉丝赚到了钱。 当然也有人没有赚到钱的，有人熬不过股价下跌就清仓的。有问过我11月Clovis为什么会大跌，我当时回答，你看庄股不就是这样，一个季度说没有达到预期，然后大跌，洗掉散户，下一个季度就超出预期，然后强力拉升。 被我言中，果然第四季度Clovis的财报超出预期。 还有些人拿飞掉是受网络上很多信息的蛊惑，或者也并不是蛊惑，叫误导。比如在富途上关于Clovis的信息，我看到都要笑死。 这就是查理芒格专门深入的人类误判心理学中的被剥夺的超级反应倾向。芒格说，一个人从10美元中得到的快乐分量，并不正好等于失去10美元给他带来痛苦的分量。失去造成的伤害比得到带来的快乐多的多，这就叫被剥夺的超级反应倾向。 甚至如果有人即将得到他非常渴望想要的某样东西，而这样的东西在最后一刻飞走了，那么他的反应会很大，就好像他拥有了这样东西很久一样，但实际上他从来没有拥有过这样东西。 比如芒格养过一条狗，平时很温顺，他唯一会咬人的情况是试图把食物从他嘴巴拿走。我读了都笑了，因为我也养过狗，一只很温顺的小母狗，平时温顺的很，但别说去抢他的食物，就是在他进食时抓她后背，她都会发出让人恐惧的低吼声。 网上为什么会有很多茅台黑呢？因为他们卖飞了，这就是被剥夺的超级反应倾向。在Clovis这个案例中，为什么有人拿不住呢？因为有些人看到这些股价走低账面浮亏的人的负面评论，其实CEO或者高管卖股可能有很多原因，但是亏钱的人就会把股价走低的原因归咎在这方面，然后在网络上发泄负能量。 从看的人角度，就觉得很有道理，然后就轻信了这个说法，然后就拿飞了，割肉走人。 陈天桥家族基金清仓Clovis是12月17号insider monkey报道的，这篇文章标题是（Clovis是一个值得买的好股票吗？）：Is CLVS A Good Stock to Buy Now? 文章这么写：“ 在九月底Clovis Oncology在15家对冲基金的投资组合。最高曾经有57支对冲基金拥有，在六月底有18只对冲基金。我们的计算显示CLVS不是对冲基金最受欢迎的30只股票。我们为什么那么注意对冲基金的情绪？因为我们的研究显示一组被挑选的对冲基金他们从2017年三月开始就以66%大幅跑赢标普500的ETF。 在二季度到四季度中，卖出的三家对冲基金包括著名对冲基金城堡，Citadel和陈天桥的家族基金。” 所以文章的大概意思是应该追逐当下对冲基金最喜欢的那些股票，Clovis被对冲基金减仓了，所以就不值得买了。 这就叫信息茧房，为什么很多人会亏钱，有两点几乎每个人都会犯的错： 1. 不是因为你的信息少，是因为你的信息太多了，大多数都是无效信息，垃圾信息。而有很多无效信息，垃圾信息被媒体包装为优质的分析内容。加上各类亏了钱的人因为“被剥夺的超级反应倾向”从而倾倒负面，影响了你的信心，给你带来误判。 2. 心态，很多人不知道自己到底买了什么标的，他不是以投资心态来买股票，而是以投机心态来买股票。所以他不关心公司真正的价值，一旦股票下跌，他就会非常焦虑。 应该怎么分辨和对待信息呢？怎么避免信息茧房？应该怎么进行投资呢？ 比如Clovis这只股票，其实网络上专门研究的信息和资料并不多，随便搜搜就能翻到一篇关于Clovis的基本面研究文章。 这篇文章把clovis后续还有很多产品，未来五年增长率都写的很清楚。最重要的核心观点是，行业是5倍市销比估值。clovis去年的收入1.66亿美金，也就是clovis应该至少值8.3亿美金，去年11月大跌在低点4个亿估值当然是捡钱的机会。 到了2021年，预期收入2.16亿美元，所以今年合理的价值应该是10.8亿美元。大家可以算一算，这一波拉到8元也才勉强跟去年价值相当，拉到11元才刚刚和今年的公允价值相等。 2021年才刚开始，当然我们不知道是这一波就能拉到11元以上，但是你在去年11月低点埋入，两个月妥妥的两倍已经赚到了。 所以做投资最重要的是关注数据和事实，不要关注股价，也不要过多关注媒体的报告，这个世界有的是光鲜亮丽的包装下面装满了恶臭的垃圾。 我在道指创30年最大跌幅，美国金融危机会不会来？写过华尔街当初坐庄阿里的故事。 大庄家的玩法 大庄家有什么优势呢？大庄家有四大优势
其他我们不多谈，我们就说说舆论方面，我们看阿里巴巴，2015年9月，当时Barron’s杂志的封面。 说阿里要跌50%，当时阿里的股价是62美元。 到了2017年8月，同样一份杂志说阿里的股价要翻倍。 当时阿里的股价是159美元，在忽悠你进场的时候，华尔街其实已经打算撤退了。 这样的案例太多太多了，金融市场就是一个充满尔虞我诈，每天上演着人性的贪婪和恐惧的虚幻的市场。你看准了站住了，没有被骗，你就不是韭菜，你拿不住被忽悠了，你就是韭菜。 每个人都可以深刻对照自己觉悟下本篇文章的内容，是否被人类误判心理学中的被剥夺的超级反应倾向所主导。很多人由此会连续犯下人生很多错误，乃至倾家荡产，这就是中国人说的“心魔”。 什么是巴菲特的人家恐惧我贪婪，人家贪婪我恐惧，其实就是摆脱心魔，摆脱被剥夺的超级反应倾向。 灵哥愿每个人摆脱心魔，愿你喜乐平安！ 后记：以上的内容，能成体系的能帮助大家学习和成长的内容，都在灵哥的笨人投资课。具体目录大家可以看丁辰灵：跳出聪明人“陷阱”，抓住大A七年一遇大行情 所谓授人以鱼不如授人以渔，我在实践我自己投资原则的同时，我也愿意把这些成功的原则分享出去。 |
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