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易简财经 3月26日，券商业龙头广发证券，也交出了自己在2018年的成绩单。 年报显示，广发证券2018年营业收入152.70亿元，营业利润60.52亿元，归属于上市公司股东的净利润43.00亿元。 归因于2018年A股市场的大环境，整个券商业的业绩都有相当程度的下降，相比牛市之年，行业过冬的瑟瑟之象随处可见。与去年相比，广发证券2018年成绩也无可避免的有所下滑。 但若将这个成绩放到整个行业横向对比就会发现，广发证券各项主要经营指标依然保持行业第一梯队的地位，在2018年证券行业分类评级中获得A类AA级。 数据来源：Wind数据，中国证券业协会，2019 此外，小编仔细翻看广发证券2018年具体业务板块的表现后，可以挖掘到不少亮点。 - 1 - 财富管理大放异彩，持续深耕科技金融 在其四大业务板块中，表现最好的，要数财富管理业务。2018年，广发证券的财富管理业务营收高达182.99亿元，同比增加3.34％。 在三大股指均下滑超过20%、交易额和佣金率双降、行业监管力度加大，券商在佣金水平、客户引流、客户适当性、产品结构、服务模式等多方面竞争日趋激烈的大背景下，广发证券财富管理业务还能取得增长的成绩，主要还是因为这2大功臣： 一则广发证券以财富管理、机构经纪、科技金融和综合化为四轮驱动，以合规风控和体制改革为有力支撑，推进稳步转型财富管理业务； 二则广发证券在科技金融方面的持续深耕，截至2018年底，其手机证券用户数超过2,202万，同比增长约40%；易淘金电商平台、机器人投顾贝塔牛的金融产品销售和转让规模分别达到2471亿元和186亿元。 - 2 - 投行业务将厚积薄发，项目储备充足 由于2018年头部国企民企和领先新经济企业占据优势，对正在转型升级的广发投行有所冲击，不过广发证券仍占据券商投行的第一梯队。 2018年，广发证券完成股权融资主承销家数20家，行业排名第5；其中，IPO主承销家数7家，行业排名第6；IPO主承销金额37.95亿元，行业排名第7；广发证券作为主办券商持续督导挂牌公司共计233家，其中创新层企业32家，行业排名第6。 据了解，广发证券2018年正在密锣紧鼓地主动优化了投行业务客户结构，股权融资业务向新经济、先进制造、人工智能、生物医药等具有自主核心技术的行业集中，客户结构逐渐拓展到大型国有企业、头部民营企业或领先新经济企业。 此外，值得注意的是，广发证券IPO项目储备特别丰富，东莞证券研报数据显示，截至2019年3月5日，广发证券IPO项目储备121家，储备企业家数行业第一。正所谓厚积而薄发，IPO项目的储备，将支持其在2019年继续发力，为投行收入提供强劲的动力和有力的保障。 - 3 - 交易及机构业务表现不俗，投研依旧杠杠的 在交易及机构业务板块，广发证券的表现也不俗。2018年，其实现固定收益销售及交易业务投资收入45.51亿元，同比增加21.70%，广发证券中债交易量在券商中排名第2。 2018年2月，广发证券还获得上交所“优秀期权做市商”荣誉；8月，获得首批场外期权业务一级交易商资格；11月，获得试点开展跨境业务和信用衍生品业务等资格。 投研能力就更不用说了，广发证券在行业一贯都是领先地位的，股票研究涵盖了中国29个行业和逾669家在中国上市的公司，以及逾57家香港联交所的上市公司。 2015-2017 年，广发证券在《新财富》的“本土最佳研究团队”榜单中稳居前五；2018年，在《IAMAC中国保险资管》、《水晶球》、《金牛奖》等多家权威评选活动中，均荣获研究团队第一名。 - 4 - 政策红利受益确定性大，2019大有可为 展望2019，政策利好频频释放：2月25日，银保监会副主席王兆星表示，结构性去杠杆达到预期目标，证监会强调市场调节，2019年明显减少对股市的直接干预；2月25日至26日，央妈继续强调金融供给侧改革和加大小微企业信贷投放；3月1日，MSCI宣布，将扩大A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子，从5%增至20%；3月3日，上交所连夜发布科创板指引。 受此影响，证券市场回暖，A股2月日均成交额大幅上升，两市成交额5890亿元，环比增长99%。 其中，券商股表现活跃，成为核心领涨板块之一。东方证券指出，2018年券商行业整体净利润下滑41%，该板块业绩见底，预计19年市场整体表现较为稳健；此外，股票质押减值压力在2018年有较为充分释放，2019年业绩同比表现大概率好于2018年。 而广发证券作为头部券商，整个2月股价大幅上扬，3月基本保持平稳，略有回调，从1月31日的低点15.52元/股，到3月7日的高点18.68元/股，涨幅高达20%。 其业绩也在2月开始迎来拐点。广发证券2月营收12.47亿，同比增长186%，环比增长22%，排名第4；净利4.91亿，同比增长225.8%，环比增长12.02%，排名第7。东莞证券认为，叠加粤港澳大湾区发展规划和科创板快速推进影响，广发证券2019年的业绩同比增幅或超预期。 广发证券董事长孙树明在2019年业绩报告中也表示：2019年，公司将充分利用自身的地缘优势、文化优势和专业优势，积极参与粤港澳大湾区建设，为打造国际一流湾区和世界级城市群贡献“广发智慧”、“广发方案”和“广发力量”。 此外，3月11日，央行行长周小川提出，我国杠杆率过高，发展直接融资，减少债务杠杆，有利于企业重组；3月12日，央行副行长陈雨露也指，直接融资市场的发展，特别是股权融资市场的发展还有很大空间，优化国家宏观融资结构是一个非常急迫、责任很大的任务。“只有宏观融资结构更加合理，才能缓解国家不断出现的宏观债务周期，也才能更好地支持实体经济结构性优化。” 在这样的大趋势下，中国券商行业，尤其是头部券商大有可为，未来将发展出像摩根士丹利、高盛那样的大型投行。 关 于 本 文
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