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近年来，以宝能系、安邦系、恒大系作为主导的险资资金的频繁异动，为股市注入了不少的活力。受此影响，不少颇具估值优势，具备品牌效应的上市公司，开始出现加速攀升的格局，而对于部分长期价格趴在地板上的优质投资标的，也逐渐获得了难得的投资人气。 “成也资金，败也资金”这是中国股市最真实的写照。不可否认，在前一轮市场行情中，险资资金的异军突起，确实给市场带来了不少的活力，也带来了源源不断的新增流动性补充。或许，鉴于前一轮股市加速上涨行情，险资资金基本上成为了推动此前股市上涨的主要推动力。 然而，随着险资资金的频繁异动，尤其是接连发生的险资大举举牌事件，却逐渐引起了监管机构的注意。 本以来，以险资资金为主导的长期资金加快入市，会起到积极引导股市价值投资的功能。殊不知，在恒大系频繁投资以及多起股权之争事件先后发生之后，部分险资资金本身的投机特性却甚于普通散户。由此一来，从保监会约谈，到保监会副主席以及证监会主席的公开表态，也为部分采取激进型投资策略的险资机构敲响了警钟。 时下，经历了一轮轰轰烈烈的投资举牌事件之后，市场对部分险资资金的投资行为有着更进一步的理性分析。至于险资机构的后续投资行为也受到了一定程度上的约束，其阶段性的投资力度或将明显收敛。对此，随着前期市场主要推动力的险资资金的逐渐熄火，实际上也意味着险资资金对股市的撬动影响也将会大打折扣，对股市的影响，也是不可小觑的。 不过，值得注意的是，在险资资金投资行为有所收敛之际，作为关乎老百姓生命财富命运的养老基金却有了实质性的进展。 其中，先是基本养老保险基金托管机构评审结果的揭晓，并确定了四家银行获得了相应的资格。之后，则是全国社会保障基金理事会公告了21家基本养老保险基金证券投资管理机构，而此举也意味着养老金入市进程有了更进一步的实质性进展。或许，在短期内，养老金入市有望成为现实。 不可否认，养老基金入市为股市带来不可估量的新增流动性，加上职业年金、社保基金、企业年金等长期资金的加快引入，中国股市的机构投资者占比有望获得实质性的提升。但，这终究是一个中长期的预期，而短期内实现大规模新增流动性的引进，也并不实际。 需要注意的是，作为关乎老百姓生命财富命运的养老基金，其入市本身并非在于托市或救市，而其投资或更注重于分散性与安全性。很显然，投资安全性是养老金入市的首要原则，而在资产标的配置上也会显得比较稳健。 或许，从短期来看，养老金入市仍需要有一个更充分的准备工作，而其初期可入市的规模还是相对有限的，至于可否接过险资大旗，其整体可能性也并不高。 但是，对于险资而言，目前在权益类投资比例上依旧存在较大的提升空间。与此同时，加上资产荒压力的持续上演，实际上险资对二级市场中优质资产的配置需求还是比较强烈的。可以预期，经过一轮整顿与规范程序之后，险资资金后续的投资空间还是不可小觑的。但，类似于前期“野蛮式”的入股与举牌行为，或将会有收敛的趋势。 从总体上分析，积极引导长期资金入市的大趋势、大方向还是没有改变。从中国股市的发展预期来看，中长期可挖掘的空间还是充满期待的，这也给中长期投资者带来了不少美好的预期。换一种角度分析，既然养老基金、职业年金等长期资金都敢于在此片区域附近进行投资布局，那么也就暗示着目前市场的位置基本具备中长期投资的吸引力，整体投资风险并不高。 |
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