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茅台股价7年暴涨60倍,股市即将进入牛市中后期,该如何投资? 茅台股价7年暴涨60倍,站上2600元,牛市中后期,该如何投资?

2021-02-11  彪悍猫先生

公众号@彪悍猫先生

昨天,春节前的最后一个交易日也结束了。这两天A股大涨,其中贵州茅台盘中暴涨5.89%,报收2601元/股,一手买一辆特斯拉。换句话说,7年整的时间,贵州茅台的股价暴涨了接近60倍。

大家也关心,市场是不是有风险了,之后该怎么做?其实,从估值角度来看,市场整体处于正常水平。部分品种比较贵,部分便宜,整体正常。

2021年以来,其实大部分中小盘股已经跌到了2500点以下的位置,而大家主要关心的风险,还是以茅台为首的一批权重白马蓝筹什么时候开始调整,后面又应该如何投资。

今天就来谈一下,为啥茅台可以一直涨?并且以茅台为首的大蓝筹暴涨翻倍,股市进入牛市中后期之后,我们应该如何投资?

01 白酒,为何长期回报这么好?

大家都知道,香烟是属于上瘾的消费品,但它只能排第三。在它前面,还有两个更强大的饮品,其中一个就是高度酒。

很多白酒企业,早期其实是走平民路线,低价销售。后来开始包装品牌,将原本低价的白酒定期提高价格。并且越老的酒价格越高,这就大幅提高了白酒的商业价值。到此,才真正出现了,我们所熟悉的优秀行业,白酒行业。

每一种让人上瘾的消费品,并不是让所有人上瘾,但是会有小部分人格外上瘾。酗酒的人,消费酒的数量远远超过平常人。所以美国以前还通过颁布禁酒令,禁止高度酒的销售。

但是中国有历史悠久的酒文化,不至于禁酒。所以在国内,酒就是典型的,对消费者不一定有利,但对投资者非常有利的行业。

因此,白酒长期盈利能力出色,不用担心存货,还可以定期提高出厂价格,抗通货膨胀,给股东带来了非常好的长期回报。

02 茅台为什么一直涨,背后的涨跌逻辑是什么?

知道了白酒为啥适合投资之后,我们再来说说茅台及其相关的白马抱团股的涨跌逻辑是什么,以下我就用茅台来举例,其它抱团蓝筹原理也是一样的。

现在很多人都在说“抱团股”这个词,认为像茅台这样的股票都是绝大多数机构在买买买,然后把股价给推起来了,其实,机构在买茅台没错,但茅台并不是公募基金买起来的,更不是抱团股,而真正把买茅台买起来的人是“外资”。

2009年到2014年,其实国内机构都是不看好茅台及相关蓝筹的,这些机构用了5年的时间疯狂甩卖贵州茅台的股票,合计持股比例从21.77%降低到了7.82%,把股票全部卖给了散户。

2014年,茅台的股价是46元,2019年已经翻了10几倍涨到了693元。而在这个期间,国内的机构一直在卖茅台,但早期的外资QFII和RQFII能买到的股票份额极为有限,所以,那时茅台也主要被大量散户和一小部分外资买去了。

就在2014年,中国开放了沪港通。沪港通分为沪股通和港股通两部分,也就是俗称的北上资金和南下资金。一个是香港资金来买A股,一个是大陆资金去买港股。

没想到的是,沪港通开放当天,外资就直接把每天130亿、总共3000亿的额度给买爆了!其中贵州茅台成为了外资买入的第一重仓股。

2016年,中国取消了沪港通的额度限制。外资的买入就犹如开闸放水一样狂买狂吃,于是如今持仓总金额达到了1万多亿。直至2021年,外资持股贵州茅台8.01%。

而这个“外资”换成公司名称,相信大家在按F10的时候一定看到过,叫“香港中央结算有限公司”,简单说,“香港中央结算有限公司”是真正的北上资金,因为所有通过沪港通买入的外资,其股权合体,统称为香港中央结算有限公司。

现如今贵州茅台的第二大股东,就是香港中央结算有限公司,持股8%。你可能以为这8%很少,其实不然,只要你看目的地茅台的其它前十大股东,你就知道这8%的持股有大分量了。

因此,你现在应该明白,买入茅台的主力,既不是中国的机构,也不是中国的散户,而是外资推动,持股比例在那里摆着,国内的“抱团”只能说是在追高,这就又形成了一种国内机构和外资合力推高价格的动力。

03 美联储的利率宽松,将直接影响“抱团”的持续性

外资能持续大量地购买以茅台为首的白马蓝筹,其背后还有个很重要的因素,就是美联储的利率宽松政策,2020年初,美国遭遇了新冠疫情的袭击,股市接近雪崩,多次发生下跌熔断,随后美国政府开始疯狂降息。

美联储的联邦基准利率从1.5~1.75%,降至0~0.25%,2020年3月美国又通过了2万亿美元的经济刺激计划。这样的疯狂放水,让美股终于止住了跌势,而A股的优质资产也被疯狂疯抢了一次又一次,而外资找准的,都是国内那些分红良好的蓝筹白马股。

但是,国内蓝筹白马的这一波全面大涨,导致很多股票的估值明显过高,处于投机泡沫的领域,如果没有强大持续的业绩增长,很难维持住这种高估值。

如果有一天一旦美联储加息,把利率从0~0.25%再重新加回到1.5~1.75%,那这批高估值蓝筹泡沫就会破掉,不过以目前来说,未来一年美联储暂时也不会有这样的想法,因为美国目前的经济现状太惨了,所以这种泡沫还会继续下去。

04 市场进入牛市中后期,该如何投资?

通过上面分析的,你就应该知道,虽然现在市场已经有泡沫了,但泡沫还能继续一段时间,目前市场整体处于正常位置,虽然还不算特别高估的位置,但也不能乱操作。

第一,谨慎大比例购入股票或股票基金

这个位置,之前买入的股票基金可以继续持有,但继续大比例追加投入要小心更要谨慎,为什么这么说?

最直接的一个因素就是,很多基金已经开始限购。通常来说,在牛市中,基金开始出现限购,并且持续加上限购力度,就已经从侧面反应出了两个问题:

一方面是基金经理擅长的领域太贵了,另一方面是申购的投资者太多,短期进来太多的钱,已经没有足够好的加仓机会了,要知道大多数基金在2020年上半年很少限购,想买多少买多少,但现在已经有很多基金开始限购,并且持续在加大力度。

比如最近易方达蓝筹,最早是从几个月前的限购每人每天10万,再到每人每天5000元,最后是最近发布公告,一天只能买2000元。

这是很明显的,基金经理在为控制风险,不让投资者追加太多资金投入的信号。这个时候即使有短线机会,也只能少量买入或者少量定投,做好持有3年以上的准备。这个时候越是往上涨,越要开始分批卖掉高估的品种。

第二,看到大涨,心痒怎么办?

最近我身边有不少亲朋好友,看到市场大涨心痒,已经蠢蠢欲动想去跟随了,但是,我之前几天看到一个数据,从1998年到2017年,中间经历了3轮牛熊市。

A股股票基金,长期年化收益率在16%,但是股票基金投资者,实际投资的平均年化收益率是2%,可以说这跟货币基金差不多。也符合股市整体七亏二平一赚的传统。

总结下来,之所以会出现这样的数据,主要的原因就是:追涨杀跌和频繁交易。

大部分人并不是一开始便宜的阶段,买股票或基金。而是随着大涨之后,越上涨买入越多。开始可能投入了一两万,然后发现收益不错,就后悔买少了,看到市场越是涨他就越是来脾气了,继续追加投入,直至满仓梭哈。

每次牛市都是如此,最后在牛市的山顶上,投入了自己最多的钱,最后开始形成“瀑布”式下跌后,损失惨重。

我们在准备大资金投入之前,都要先问问自己,投资市场「七亏二平一赚」。我现在投入的这笔钱,是在那「1赚」里,还是在那「7亏」里呢?如果自己有了明确的答案,再去行动就好。

05 最安全、性价比最高的办法,是加大债券基金的配置

股票和债券往往有一种跷跷板效应的负相关关系,这种关系可以让股票好的时候债券不好,债券好的时候股票不好,那么同时持有股票和债券,投资的整体风险就会大大降低。

比如像公募基金里的混合基金,包括偏债混合债基、平衡混合债基和偏股混合债基,它们都是股票和债券按照各种不同的比例互相调来调去。

二级债基,就是20%的股,80%的债;偏债混合债基,可能就三四十的股,六七十的债;平衡型债基,一般是一半股一半债;偏股型的债基,就是80%的股,20%的债。

股票和债券的跷跷板效应,不是说某一天股票上涨,当天债券就一定下跌,或者当天股票下跌,债券就一定上涨。它要时间拉长到一段时间之后,才会出现类似的情况。

所以,在牛市中后期,加大债券基金和对冲基金的配置比例,这样既可以避免市场高位断崖式下跌和长期下跌的风险,也可以利用债基里面的部分股票配置赚到一部分牛市中后期的利润,不至于完全踏空。等市场整体便宜后,再加大股票和股票基金的比例。

巴菲特的投资铁律:第一,不要亏损。第二,不要忘记第一条。在投资的时候,我们也是基于这个原则来投资的。

这里的不要亏损,不是说每天都不亏。股票、债券、房地产等都会有波动,所以几周、几个月出现亏损,都是很正常的。但是,采用了正确的投资方法,投资时间拉长之后,是可以做到盈利的。

公众号@彪悍猫先生,资深媒体人、设计师,从思维到技能,只写最接地气的逆袭干货,让你一路逆袭!

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