【原】拼多多黄峥身价超马云，你怎么看？

上周五（6月19日），拼多多的股价又创新高，达到87.58美元，市值突破千亿美元，达到1049亿美元。自今年3月至今，拼多多在纳斯达克上市的股票大涨160％。截至最新统计数据，拼多多创始人黄峥持股拼多多比例为43.3％。按照当前拼多多市值为1049亿美元测算，其身家为454亿美元（约合人民币3210亿）。这意味着，黄峥的身家已经超越马云，成为中国第二大富豪，仅次于腾讯创始人马化腾。

黄峥今年只有40岁，创立的拼多多时间不到5年，市值已经突破了千亿美元，成为国内电商第二家破千亿美元的公司，也创造了电商界的奇迹。据今年一季度财报显示，拼多多的年度活跃买家数已经达6.28亿，高于2019年第四季度的5.85亿，单季度增加了4290万，同时，拼多多的单用户消费额也在提升。截至2020年3月底，拼多多平均每位活跃买家的年度支出金额达到1842.4元，比2019年同期的1257.3元增长47％。

可能很多人觉得奇怪，拼多多凭啥就能快速与阿里、京东并列，成为国内电商巨头呢？对此，我们认为这是差异化竞争的结果，归根结底一句话，走消费降级路线。一方面，拼多多刚开始专攻三四线城市以下居民，这些人收入不高，只要商品好用就行了，价格一定不能太高，最好便宜得离谱。那么拼多多就通过团购低价、大量假冒伪劣商品来打开市场，迎合了数亿中小城市和农村老百姓的心。

另一方面，今年疫情期间，失业下岗人数有很多，大家没有收入，除了靠低保和救济款维持基本生活外，还有就只能是摆地摊来养家糊口。即使还在岗位上的人，不少企业都在限薪降薪，好一点的工资打八折，差一点的收入打对折，人们收入大不如以前。但生活还要继续，大家就只能成为拼多多的忠实客户了。

不过，拼多多黄峥身家超马云可能也只是暂时的，因为，黄峥身家超马云并不难，但是要想长期在马云之上，这恐怕难度就有很高了。目前拼多多还存在着较多问题需要解决。第一，拼多多最大受人诟病的就是假冒伪劣商品。而且拼多多是在纳斯达克上市，显然拼多多要弄清楚，这早晚会被浑水、香橼等海外做空机构以拼多多售卖假冒伪劣商品为由，进行大肆做空。

第二，拼多多的兴起，主要是国内民众太缺乏消费力，他们必须低价买到东西，好不好的无所谓，凑合着能用就行。但这种商业模式两大弊端：一个是，拼多多至今没有实现盈利，拼多多2020年第一季度的净亏损为41.19亿元（约5.8亿美元），上年同期净亏损为18.77亿元。在销售业绩这么好的情况下，拼多多还会出现巨亏，何时能盈利都成问题。二个是，拼多多没有核心技术，只有团购低价、假冒伪劣商品，别人随时都可以再注册类似拼多多这样的电商企业。我们不禁要问，这样的发展模式是否能够长期保持下去？

第三，拼多多的发展主要是基于微信，基于社交。拼多多一直在鼓励用户分享朋友圈以及发送到微信群，但这是令人反感和“污染网络环境”。依靠社交推荐，在流量上能够超越京东，直追阿里，但也遭到大量微信玩家的反制。现在是拼多多微信上的营销成本在上升，而客户增长在下降，这也给拼多多出了一个难题，这样的烧钱模式是否还要接着烧？

第四，拼多多发展壮大主要是靠微信，没有微信，用户很难在拼多多上凑够足够的拼团人数。目前腾讯是拼多多的投资方之一，也是巨大流量的底层支持。这就暴露了一个隐患，如果腾讯决定转移拼多多的流量，是有能力和很大可能性摧毁这家公司的，拼多多的这种商业模式的可持续性，以及发展的前景，不禁让人担忧，未来拼多多的走向会如何，不确定因素还有很多。

尽管拼多多近期在美国的市值大增，黄峥的身家超过马云，拼多多创造了一个又一个的电商奇迹。但在华丽的外表之下，拼多多能否够长期保持这样的业绩增长性？什么时候能能够真正盈利？拼多多背后资本能够支持黄峥多久？拼多多黄峥能否身价长期超过马云？时间会给出答案，这个答案或许很快会到来。