【原】国际金价涨势惊人，未来上涨空间还有多大？

自7月份以来，国际黄金价格一直在上涨趋势中。截止本周五（7月5日）下午，国际金价还维持在1415点附近徘徊。对此，专家认为，受到欧美经济数据疲弱、国际贸易摩擦升级，市场对美国经济前景悲观预期升温，叠加地级政治风险等，国际金价有望第三季度触及1500美元。

实际上，导致本周黄金价格一直站在1410点以上，有以下几个原因：第一，全球债券收益率出现大降，因为市场参与者普遍认为各国央行都需要通过经济刺激手段来实现经济增长。就在本周三，德国国债收益率降至创纪录低点，跌破欧洲央行-0.40%的存款利率。全球债券收益率下降，推升了黄金价格高位横盘。

第二，疲软的宏观数据反映了过去12个月全球经济增长的下调，促使全球央行，包括欧洲央行、美联储和澳洲联储发出货币宽松信号。尤其是美联储暗示，如果美国经济情况不佳，美联储将会选择降息。目前全球经济增长减速是使得黄金走高的主要推动力，此前世界银行将全球经济增长预期下调至2.6%也打击了全球经济前景。

第三，地缘政治局势有被激化的迹象。在伊朗击落美国无人机之后，本来美伊局势近期已经开始缓和，但是本周四（7月4日）英国皇家海军陆战队周四在直布罗陀扣押了一般巨型伊朗油轮，因其试图违反欧盟制裁向叙利亚运送石油。此事使得伊朗与美国之间的对抗有可能会加剧和和升级。

现在很多人要问，前几天国际金价盘中一度触及1439美元/盎司的高点，目前是仍在1410点上方徘徊，未来国际黄金的上涨目标是多少呢？对此，我们认为，国际黄金短线是上下两难，在一个箱体内震荡，而长线来看，目前位置很有可能是国际金价结束暴涨的顶点位置，投资者对未来黄金上涨空间不要抱太大的幻想。

首先，全球经济放缓，但是“硬着陆”的风险很低。同时，美国经济数据并没有很糟糕，市场预计美国6月份非农新增就业人数为15.8万人，远高于5月份的7.5万人。而美国6月份失业率仍维持在3.6%，为近49年以来最低水平。此外，美国6月份薪资同比增长3.2%。稍好于5月份的3.1%，实现连续第8个月维持3%上方的高增长。经济数据的向好，使美国在7月份降息的概率大幅降低。

再者，美元指数获得强劲支撑。尽管之前美联储暗示降息施累了美元指数，但是欧洲、日本央行采取的货币政策更宽松。目前，相对于欧、日央行负利率水平，美联储仍保持较高的利率水平，这将给后来的美元指数形成强有力的支撑。目前，美国与德国10年期国债正利差235个基点，远超历史均值。美元指数目前跌不下去，黄金上涨空间就不会太大。

最后，警惕短期黄金有“超调”风险。前期国际金价出现大涨，并站上了1400美元大关，这主是美联储暗示降息、贸易摩擦升级、地缘政治的恶化。但现在看来，实际情况要优于市场预期。而短期内国际金价暴涨主要是美国华尔街大鳄操纵黄金期货价格的结果。一旦希望预期落空，不排除国际金价有大跌回去的可能。

进入7月份，黄金恢复涨势，此轮金价上涨目标是多少？实际上，国际金价短期受到华尔街大鳄所控，会呈现上下两难格局。但中长期如果地缘政治没有进一步恶化、美联储短期内没有加息、世界经济也没有像市场预期那样低迷，国际金价不要说涨到1500美元，可能就连1400美元都守不住。本轮黄金反弹已经结束，投资者还是小心谨慎为上。