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规模庞大的资本开支，是所有试图造车企业所必须面对的，小米也不例外。 2014年，北汽董事长徐和谊曾经在接受媒体采访时表示，“汽车企业未来可能成为互联网企业的贴牌制造商”，甚至直接“点名乐视”，表示原以为乐视代工生产汽车。 当时的乐视是中国最早造车的互联网公司（特斯拉更早，于2012年就发布了第一款四门纯电动豪华轿跑车Model S），也是最早做新能源车代工生产规划的公司，最终却深陷泥潭。 很多人从贾跃亭造车、破产的风波，知道了互联网公司造车的风险。实际上对于小米来说，持续性地跟踪、研究造车的可能性，并最终付诸行动，最终也要承担与乐视一样的风险。 只不过由于新能源汽车大环境的改善，这个风险要比2015年小了很多。 当年击倒乐视的是严峻的现金流问题，这一风险小米同样要去面对。 翻开小米2019年的现金流量表，我们能看到的是一份不错的经营现金流数据：公司在这一年通过经营获得了238亿元的现金流。
但往下看会发现其扩张支出，也就是投资现金流的花费更高，达到了315亿元，这让其2019年的自由现金流成为了负数——这还是小米上市以来经营情况最好的一年。 小米没有明确列举这300多亿元的方向。背后的原因，很有可能是小米全力拓展的IOT业务，需要消耗大量的内部投入与外部投资。 而当年更加投入造车的乐视是什么情况呢？我们打开乐视的现金流量表就能发现，其2015年经营现金流+8.76亿元，但从投资方面流出了29.85亿；2016年经营现金流-10.68亿元，从投资方面流出的更多，达到96.75亿元。
在自由现金流完全为负的这两年间，乐视当年是依靠大规模的融资，也就是筹资现金流来填补这个窟窿的。 小米手机自身有很强的竞争力，包括电商与IOT业务都能够创造比乐视强大很多的经营现金流，因此也支撑着小米年年更进一步的发展。 可是一旦进入到资本密集、比IOT更加高投入的造车领域，小米的自由现金流压力可想而知。 抢占全场景全场景覆盖是每个消费电子企业都必须抢占的。虽然艰难，但小米必须造车。 而对于小米的另外一个竞争对手苹果来说，造车已经成为了众所周知的秘密。 苹果造车是否会伤害其自由现金流的表现？肯定会，但与小米不同的是，苹果的经营现金流量、资本储备实在是太庞大了。 庞大到什么程度？同样是2019年，其经营现金流量是693亿美元，投资现金流流入了458.96亿元，并且还有超过2000亿美元的庞大现金储备。 以这样富可敌国的资本力量，苹果完全负担得起造车所需的投入。但对于小米来说，刚刚获得238.10亿元的经营现金流之后，想要负担其动辄以百亿计算的造车投入，难度要大得多得多。
在这种情况下，既然小米造车的局面这么苦，就不要造了好不好？ 答案极有可能是不行。 通过观察电子产品的使用我们可以发现，所有的电子类产品，都是嵌入到某些特定生活场景中，并解决相应问题的产物。不论是早期的个人电脑，还是智能手机、还是以后消费电子化的智能汽车。 例如，个人电脑目前与办公场景高度适配，智能手机与移动办公、移动休闲适配，客厅、智能音箱与客厅生活高度绑定。 人一整天的行动轨迹，从卧室到客厅到路上再到公司，经历了多个场景的变化。消费电子巨头们正在做的事情，就是尽可能占据这些所有的场景并提供服务。 然而一旦产品在场景变化中被替换掉，就意味着企业“被下线”，失去了一部分创造价值（利润）的在线时长，并且给了其他对手以生存的空间。这种局面，是任何巨头级消费电子企业所不能，也不应该容忍的。 按照这种思路去思考，有一天特斯拉去造手机也毫不意外。 从汽车到手机的跨越相对简单，但是从手机到汽车的跨越，对于小米来说是一个更艰难的任务。 总结小米在此前是所有新经济巨头中市值最小的一家，相比竞争对手苹果2.18万亿美元的市值更是相差悬殊，雷军也会因此而寻求自我突破，造车是一个最重要的选项。 但是造车（不论是以何种形式）都需要进行超大规模的资本投入，这对于现金流情况并不是太好的小米来说，是一个非常大的考验。 然而，即便是一次众所周知的艰巨考验，小米也必须迎难而上，因为只有通过造车，小米才能将用户的全生活场景打通，竖立起更高的消费电子产业进入壁垒。 到那时，消费电子行业将会产生翻天覆地的变化。在这场用户生活的全场景争夺战中，小米获得成功的条件是：先干了这杯毒酒解渴，然后活下来。 |
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