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胡昕炜，清华大学工学硕士，2011 年加入汇添富基金任行业分析师，现任汇添富基金基金经理，代表产品有汇添富消费行业（000083）、汇添富价值创造（005379）。投资经验 4 年有余，现管理9 只基金，管理规模超 550 亿元。从持仓角度看，胡昕炜尤其偏好消费板块，其持股主要集中于白酒，是从业 3-5 年新生代基金经理中专注于消费板块且中长期收益排名靠前的新星基金经理。 一、基金经理收益情况 短期来看： 胡昕炜近一年绝对收益为 86.8%，在 1164 名股票及偏股型基金经理中排名第 66，排名分位数为 5.7% (0%为最优，100%为最差)；长期来看：胡昕炜三年来绝对收益为 142.6%，在 695 名股票及偏股型基金经理中排名第 36，排名分位数为 5.2%。该基金经理其它时段绝对收益和排名情况请参照下表。 胡昕炜职业生涯累计净值为 4.1。该时间段内普通股票型基金指数累计净值为 2.2; 沪深 300 累计净值为 1.9。较沪深 300 区间超额收益率为 225.1%，较普通股票型权益基金指数超额收益率为 186.3%。生涯曲线整体收益表现显著优于基准。 胡昕炜在其职业生涯所有年份均跑赢沪深 300 指数，录得正超额收益。 二、基金经理资产配置情况 胡昕炜管理基金多为普通股票型和混合偏股型基金，因此仓位以股票为主，主要通过其较强的仓位控制能力控制回撤。胡昕炜的股票持仓比例在多数时间（市场行情稳定时）保持在 80%上下且灵活调整仓位。自 2017 年后半年开始，胡昕炜逐渐减仓股票至 60%左右，转而持有债券。在 2018 年股市震荡下行，胡昕炜一直保持 60%左右的股票仓位，并配置适量的债券和现金，以对冲股市下跌风险。2019 年股市回暖后，胡昕炜又逐渐加仓股票至 80%左右。 三、基金经理持仓分析 从板块持仓看，胡昕炜从业 8 年以来，职业生涯专注于投资消费板块，对消费板块的持仓长期保持在 60%上下。除消费板块外，胡昕炜 16/17 年较为偏好配置 TMT 及金融板块，而近两年逐渐加仓了医药板块。胡昕炜曾担任汇添富消费行业研究员长达 5 年时间，因此其对于消费板块有着极为丰富的投研经验，其能力圈主要集中在消费板块。近年来消费板块大涨，胡昕炜的业绩排名也随之明显提升，侧面体现出其对于消费板块有着极为灵敏的市场洞察力。 四、总结 （1）业绩稳定，近 1 年、近 2 年、近 3 年收益排名均稳定处于市场前列，胡昕炜各个长中短期维度业绩排名均处于市场前 20%。 （2）多年深耕消费领域，板块集中度高，胡昕炜从业 5 年以来，职业生涯专注于投资消费板块，从前十大重仓股测算，其对消费板块的持仓一直处于 60%上下。 （3）胡昕炜在注重业绩增长的同时，也有着较强的风控能力。2018 年市场震荡下跌，沪深 300 下跌 25.31%，万得全 A 下跌 28.25%，可选消费指数下跌 33.33%，日常消费指数下跌20.59%，胡昕炜个人净值下跌仅 15.07%，显著低于各基准指数。近年来胡昕炜换手率均不超过 120%，偏好长期持有。 |
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