2020年大盘走势分析

2019年已经过去，2020年到来。拥抱2020年，实现财富的保值增值，是每一个A股市场散户的梦想。过去的一年，IPO、解禁潮，2020年即将到来的注册制，都对新一年A股大盘指数走势有深刻的影响。2020年大盘走势分析，如下：

一、2019年IPO募集资金额创新高，2020年有望再上台阶

2019年，IPO总量为201家，相对于2014—2018年的123、221、271、408、103，有升有降。跟2018年相比，IPO数量增加一倍，但相对于2017年前的几年，IPO的数量大大减少。IPO的数量只是一方面，真正影响A股大盘走势的IPO的募集资金额。过去的六年中，尽管IPO数量在过去一年并不算突出，但募集资金额却创出六年的新高。2014—2019年A股市场募集资金的总额分别为667.9、1556.61、1775.68、2168.78、1346.12、2441.96亿元人民币，对比很明显。导致这一结果，主要是由于邮储银行、商银行、中国广核和中国通号等募集资金额超过100亿的巨无霸成功上市。

对于管理层来讲，IPO是体现政绩的重要方面，所以，2019年，是A股市场政绩明显的一年。但对于二级市场，IPO的数量越大、募集资金额越大，对于A股市场带来的抽血效应就越大，后续还有解禁、减持，增发、配股，等一系列的动作。这些都会加大A股二级市场的股票供应量。尽管过去一年，IPO募集资金额比较大。但是，面对国内经济下行，企业融资贵、融资难问题依然突出，现有的核准制的效率已经跟不上企业的资金需求。所以，才有了注册制的落地。注册制一旦开始，IPO的节奏将会更快。

以现有的科创板为例，2019年6.13日，科创板开板儿。仅半年的时间内，IPO实现了75家企业上市，占2019年全年IPO数量的37%。募集资金额达到840.07亿元，占比34%。照此速度简单推算，科创板明年的IPO速度不会比这个低，但是主板和创业板、中小板，一旦全面推行注册制，IPO的效率将会大大提高。所以，再保守的估计，新的一年，IPO的数量和募集资金额翻一翻，问题不大。以现有的A股市场容量来看，一下子承受如此大的压力，难度还是很大。所以，短期来看，注册制对A股是结结实实的利空。道理很简单，就是供给量增加，需求增加速度很慢，导致供需失衡。

如果A股市场碰到利空，直接下跌，对于推行注册制是极端不利的，市值会导致注册制的全面推行流产。所以，A股市场发动一波行情，除了营造基本的氛围之外，还可以有效缓解注册制真正开始之后，二级市场可能带来的下跌。总不能，看到新的一年，A股大盘指数在3000点以下，再大跌吧。所以，一轮行情的上涨，对A股市场是非常必要的。这是最基础的上涨逻辑！

二、2020年的解禁潮，一定要高度小心

2019年，上市企业募集的资金额创新高，锁定股份的金额也一定是极其庞大的。这就意味着2020年，将会陆陆续续诞生很多解禁的个股。以元月份为例，以12月27日收盘价计算，2020年1月限售股解禁规模达到6821亿元，创下2015年6月以来的单月新高。由于过去的一年，上市的公司中，银行股是主力，所以，今年银行股的解禁也是最大的力量。解禁意味着什么？大股东持有的股权，可以实现自由交易了。对于大股东来说，股权持有在手中，仅仅是账面数字，意味着财富，但是不卖出去，就不能对象财富。更何况，新股上市之后，几乎都被爆炒，大股东持有的原始股，一般每股亿元，股权增值幅度达100倍以上，而且有可能是历史高点。在这种情况下，有多少大股东能淡定持有股权，而不变现呢？所以，今年，大股东解禁会给A股市场带来很大的压力。

这只计算了IPO和解禁，还没有把再融资数据计算在内。由于2019年再融资数据没出来，但是相信，这项数据是远超IPO募集的资金额。再融资已经超越了IPO和解禁成为，影响A股市场最大的因素。

注册制作为一种股票上市制度，是成熟市场使用的。如果配套法律法规完善，是可以促进A股市场良性、健康发展的。但是目前来看，A股市场的相关法律法规还在完善中，就现有的制度，还不足以实现A股大盘指数的长牛。所以，2020年以现有的基础来看，A股大盘指数这一波上涨之后，依然会承受很大的下跌压力。A股大盘指数从哪里来，回哪里去的概率很大。所以，做好准备，享受一波行情，但是要做好逃顶准备。不然，一旦A股大盘指数下跌，又是一地鸡毛。同时，还要注意，深证成指和创业板指数，走势比较弱。

以上纯属个人观点，仅供参考，不作为买卖依据！

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