年金 Annuity (2) - 年金的种类

上一篇我们讲到了年金的概念和历史，相信大家对年金也有个一个初步的认识。我们先来简单回顾一下。

年金（Annuity）是一种退休计划，所谓退休计划，IRS的基本规定就是，59岁半以前一般不可以拿出来（withdraw）。提前拿出来有10%的罚款，当然这条规定适用于几乎所有的退休计划，包括401K，SEP IRA，IRA以及年金（Annuity），特殊情况除外。年金的概念其实很象政府的Social Security和公司的Pension计划，但是其历史比他们还早。年金的好处有延税（tax-deferral），即只要不拿出来，就没有税的问题。年金可以保证终身收入，不至于出现“人生最最痛苦的事情：人还在、钱没了”。正是由于年金的很多优点，现在市场上的年金种类很多，销售额也逐年增加。

这一篇就来讲年金的分类和特点。上次讲到，网上有一些对年金的分类不够完整、准确，那我们来个完整的吧，供大家参考。

年金有几个常见形式的分类，我们一个一个来分析。

一、按放钱的方式分，相对简单， 可分为一次放钱lump sum和分期放钱installment payment。

就像买房子，有的人用现金一次付清房款，有的人用贷款。这里所不同的是，分期放的钱可以不固定，想多放可以多放，不想放也可以不放。但是要提醒的是，不是所有的年金都有这个选择。

那什么样的钱可以放到年金里面呢？只要是legal的钱就可以都放进去哈！比如，换工作后的401k、403b，可以一次性放进去，IRA，Roth IRA可以一年一年的放进去，新移民没有401k或者403b，可以把现金放进去做年金。Pension一次性拿出来，可以放进去，卖了房子的钱也可以，还有457、SEP IRA等等，所有的你能想到的。

二、按取钱时间分， 可以分为立即取钱immediate annuity和延期取钱differed annuity

一般情况下，马上要取钱的年金必须lump sum把钱放进去的，一般适合年纪比较大的人，需要马上用钱，放在别的地方不安全，又不能保证终身收入，那如果把钱放在这个年金里面，可以保证终生收入，旱涝保收。

对于其他不想马上就拿钱用的朋友，那就可以延期取钱，deferred，先让钱在年金里面增长，等需要的时候，根据合同的规定来取钱。可以一次性取走，也可以慢慢取，可以随便取，也可以按期取，这就取决于你的需求以及是什么样的合同了。

三、按取钱方式来分，可以有灵活取钱的，也有life time取钱的，当然也可以分10年，20年取钱的，这取决于你所买年金的规定，也取决于你自己的考虑.。

有的人说，一提到是年金，那感觉就是取钱不灵活了，不喜欢，这是个误区哈。传统的年金是为了lifetime income设计的，但是经过这么多年的演变发展，已经有了其他一些用途，就像最近一个朋友申请的年金就是到期后可以一次性拿走的，这个年金比银行利息高不少呢。也有其他年金，可以像银行存款一样，到期后逐步拿钱，或者一直不拿也行，年金里面没有拿出来的钱，还在里面复利滚动增长。年金可以根据你的需要，随便用钱。但是有一点要提醒的是，因为年金是设计用来退休的，想在59.5岁之前拿出来用，那就要受到IRS的限制了，所以个人不建议年轻人把大量现金都存到年金里。

那life time取钱用，就是大家相对熟悉的概念了。就跟social security一样，如果人活着一直有钱花，所不同的是，年金有beneficiary，而social security未必会有。

四、投资方式，

根据投资方式分为：固定利息fixed，指数链接式利息fixed indexed，浮动利息 variable。

今天我们就着重讲一下投资方式，这也是大家最关心的问题。我们下面展开来讲。

1. 固定年金 fixed annuity

概念很简单，就跟银行定期存款一样，保险公司保证给你一个固定利息，但就目前来看，利息很低，比银行高不了多少。长期下来能够赶上通货膨胀就已经不错了。除非特别情况，一般不做太多推荐。当然，有时候保险公司有promotion时，会有一些不错的选择。

下面着重讲指数年金和浮动年金。我们主要讲differed annuity 即延期年金。也可以这样看，如果是存完钱马上就想取钱用的话，积累阶段可以看成为0，只是没有时间增长而已。

2. 指数年金 fixed indexed annuity

年金一般分两个阶段，存钱阶段，也叫积累阶段（accumulation phase）和用钱阶段（distribution phase）。

从上图可以看出，指数年金一般有两个值，一个是现金值，一个是年金值。这两个值做什么用的呢？现金值一般用来计算临时取钱用或者身故赔偿用的。年金值是用来计算退休金的，当然，也有一些年金计划可以用年金值做身故赔偿。

现金值一般根据选择的指数，只涨不跌的增长，保本锁利。当市场跌的时候，保证本钱不会丢，当市场增长的时候，账号的现金值也会增长，但是会有一个上限 (Cap)，或者参考市场指数，按一定比例  (participation rate) 给账号提供回报，所以指数年金既可享受股市大涨时你获得较高回报的好处，又避免股市下跌时造成的损失，所以这几年非常畅销。对于年金值，它通常总是比现金值高，因为很多产品计划在开账户的时候会给您提供额外的bonus，同时也给年金值提供高于现金值的回报，长期下来，年金值通常远远高于现金值。当我们要取钱用的时候，根据合同规定，可以一次性把现金值拿出来，或者按比例把年金值慢慢的，细水长流的拿出来，一直拿到人过世，万一钱没有拿完，还可以留给受益人，如果我们长寿，拿到了120岁都没有问题，那我们annuity就太赚啦哈。

指数年金的费用相对较低1%左右，而且有的指数年金没有费用。

具体的年金产品，下一期讨论。

3. 浮动年金 variable annuity

浮动年金的现金值是投资在各种指数基金，股票，基金，债券等等地方，当市场增长的时候，现金值会增长，而且没有cap，增长不设限，所以通常情况浮动年金的潜能比较高；但是市场下跌的时候，现金值也会下跌，没有floor，没有保底功能。

所以年金公司做了一些巧妙的设计，也就是如果你选择了lifetime income rider的话，年金值会提供一个guarantee的保障，保障的利率有的在5-7%不等。当市场不好的时候，年金值给你一个guarantee的增长，也就是5-7%的增长，而当市场好的时候，现金值的增长会非常迅速，就像前几年，每年市场会有20-30%的增长，那么年金值也会有同样的增长。而且一旦年金值增长上去，就会锁定。当我们用钱的时候，同样的，如果想一次性拿走，可以拿现金值，如果想拿lifetime income，那我们可以选择年金值。比如图上的，当我们在退休拿钱的那一年，即使是市场大跌，但我们的年金值还是会按一个固定利率增长，而且退休时每年取的lifetime income是用年金值来计算的。

这个年金的好处是有增长的潜能，但也有丢失本金的可能性。当然浮动年金因为有基金管理，所以相对费用要稍微高一点，大概在2-3%。

我们再来把这指数年金和浮动年金作一个比较，大家可以看出，各自有优缺点。

一般来说，对费用敏感的，并且相对保守，害怕本金有波动的，可以选择指数年金。

如果想要更高的潜在增长，而且不怕本金有波动的，愿意支付一些费用而换来潜在增长的，可以选择浮动年金。

我们再来按图说话，浮动年金潜能较大，但是本金需要承担一定的风险，对于有一些风险承受能力的人，是一个不错的选择； 而固定年金适合于非常保守的人，但是它也能提供比银行高的利息；而指数年金可以提供本金保障，同时也提供较好的增长空间。如果让您选择，您会怎么搭配使用呢？