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熊伟铭，华创资本合伙人，主导了对一呼医生、猎上网、么么嗖、微知等企业的投资。在加入华创资本之前，他曾是贝塔斯曼亚洲投资基金合伙人、美国中经合集团合伙人；加入中经合之前，还担任过Piper Jaffray中国分析师。熊伟铭告诉数据猿记者，在投资人眼中，AI是一个“叫好不叫座”的领域。 图 | 华创资本合伙人熊伟铭 记者 | 张叶 本文长度为2000字，建议阅读4分钟 年关将至，各大企业和媒体似乎都在忙着总结2016年的“成绩单”。回望这一年，人工智能（Artificial Intelligence，英文缩写为AI）可谓是以势如破竹的姿态席卷中国市场。但当大家都认为AI或将成为大数据之后又一新鲜投资主题的时候，华创资本合伙人熊伟铭却告诉数据猿记者，在投资人眼中，AI其实是一个“叫好不叫座”的领域。 熊伟铭解释说：“如今，我们时常听到有人在说计算机算法、视觉识别、语音识别，从这些角度来看，AI产业发展已经具备了良好的技术基础。但这些都是概念化的东西，投资人更想听到的是能落地的内容。教育也好、医疗也罢，AI都要与具体的业务场景相结合，单纯地只讲人工智能技术是不靠谱的。” 而且熊伟铭认为，目前许多创业公司都不是完全意义上的人工智能公司，不具备像O2O或P2P那样很大的市场规模和业务量。AI在结合具体行业时面临着很多困难。 比如，医疗行业的数据封闭、数据孤岛现象一直难以解决；交通行业，最典型的项目就是谷歌无人驾驶汽车，虽然发展速度很快，但是美国交通部是否承认驾驶行为的合法性、相关立法以及市场准入问题都亟待解决。事实上，在其他行业发展AI时，法律法规都是令目前很多投资机构保持观望态度的重要原因之一。 另外，AI的发展需要投入大量资金，但它的回报周期一般在五年以上，对于一家企业而言，究竟AI对业务驱动能产生多大促进作用还没有人能给出具体答案。所以，AI是一个距离盈利很远的行业。 不过，熊伟铭还是乐观地表示，也正是因为技术的快速发展和还不算完全成熟的市场环境，才让创业者和投资机构变得“有事可做”，能够一展拳脚。但同时，他还向数据猿记者透露，华创资本在选择AI项目的时候，一定会非常谨慎，所能接受的投资金额及项目估值不会太高。
丰富的投资经验和创业经历都让熊伟铭在选择企业或项目时，能够保持清醒，并遵循自己的投资原则，同时也让他对投资市场有了更加深刻和透彻的认识。 对于项目：“虽然中国市场钱多，但也很难找到好项目！” 一直以来，投资界盛传一句话“全球有2.5个投融资市场，一个在中国，一个在美国，另外半个在以色列。”从整体行业来看，熊伟铭认为，中国投资市场与国外相比具有很不一样的属性。 首先，就投资市场的发展而言，中国的大环境相对落后。如今，一些已经在美国根本不存在的行业，在国内却备受追捧，比如，“文创”这个属于美国六、七十年代投资主题，在今天中国的各种路演中依然随处可见。而以色列的投资市场，在他看来也是中国人炒热的。 其次，中国高质量的项目估值太高。一些“独角兽”项目，多是以科研为基础的长期标的项目，创业者技术很牛，项目也不乏商业气息，就是估值过高，再加上产品上市时间长，让投资方望而却步。但美国的投资者却很愿意选择这样的项目。 另外，对于顶级项目来说，同样级别的创业者、同样大的市场规模，中国市场投入的价钱大概是美国的两倍。从商业角度来讲，并不划算。而对于一些好项目，国外很多投资人会采用“合投”的方式，但在国内，即使我想要“合投”，要么投资人不愿意，要么创业者不愿意。 对于创业者：“是不是‘独角兽’项目，你说了不算！” 今年以来，资本市场一直处于冰冻期，很多投资机构都没有找到好的项目，熊伟铭认为，归根结底是因为找不到好的创业者。 熊伟铭向记者坦言，他会从技术和商业头脑两个角度考虑是否投资。其中，技术是壁垒。衡量创业者是不是牛人的重要因素是要看他是否“出身”大公司，是否在圈子里有良好的口碑，比如在开源社区里贡献过哪些技术等。 中国创业者经常非常肯定的表示自己所做的是一个“独角兽”项目，而大部分美国创业者是不会在早期就说自己的项目是“独角兽”。相比而言，美国创业者要比中国创业者务实得多。 除此之外，在美国投资市场上还存在一种现象——创业者也是投资人，投资人也是创业者，两种身份的重合会让谈判桌两端的人互相理解，投资过程也会变得更加简单、快速。目前，在中国还没有完全达到这种状态。 熊伟铭透露，事实上，他在华创的很多同事都有过创业经历，通过当初的实战经验，无论成功还是失败，都让他们能够更好的理解那些和他们曾经一样的创业者。也正是因为懂得创业的不易，他们选择项目的标准之一就是这些创业者要比当初的他们更强。 对于行业趋势：资本其实一点也不寒冬，需要的是更多优秀创业者 资本市场是所有投资人与创业者的情绪聚焦地，有人看好、有人看衰。熊伟铭将市场上的投资机构分为了两种： 一种是写作业式的投资机构，譬如华创。该类型的投资人会在投资前把每个行业的发展情况、市场规模以及可能出现的商业机会全部搞清楚，然后按照固定方式投资。这类投资行为属于先看商业价值，再找投资方向。 另一种投资机构，就像是资本市场的衍生器官，他们对于资本市场的资金动向、宏观市场发展十分清楚，但是缺点是他们可能不知道行业什么时候会发生变化。 华创资本在互联网金融领域深耕多年，可谓是达到了赛道级别投资布局。但是作为一个50%资本都释放在互联网金融领域的投资机构，在P2P爆火的时代，竟然一个项目都没有投。 在熊伟铭看来，互联网金融是一个门槛很高的行业。近两年，一些不良资产或者P2P平台跑路现象严重影响了金融行业健康发展，加上缺少比较瞩目的吸金项目，导致目前很多资本方都对金融领域的投资持观望态度。资本一旦停滞，行业发展就会慢下来，这也是导致为什么现在很少听到有关P2P巨额融资消息的原因，即所谓的“资本寒冬”。不过，熊伟铭还是强调说，出现所谓的资本寒冬现象，其实还是因为市场上缺乏好的创业者和好的创业项目。 本文记者张叶 微信：1104644189 来源：数据猿 点击关键词查看相关历史文章 -专访·深度- -报告·前沿- -更多关键词-
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