【致同观点】全球中端市场企业谨慎乐观迎接多重挑战（下）

gzcpalgvwf5dya 2021-02-23

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致同全球商业调查两项指数

均显示中端市场企业持谨慎态度

中端市场企业的谨慎乐观，在致同全球商业调查的两个关键要素中表现略有不同。追踪发展预期的“前景”表现出了最明显的健康迹象，由35.8增至46.2，主要是受更加明显的经济乐观情绪推动，但也得益于增长预期和投资意向改善。然而，尽管在新冠疫情的难关后摆脱了较低的基数，所有这些经济健康指数仍然低于新冠疫情爆发前的水平。

限制因素或者说是发展障碍的改善没有那么明显，比6个月前仅改善了1个百分点，为-53.4。虽然需求制约和经济不确定性有小幅改善，但供应限制的恶化阻碍了更有意义改善，稍后将会对此进一步探讨。

值得注意的是，考虑到乐观情绪的变化，经济不确定性尚未降至预期水平。我们对十年来相关数据的分析显示，经济不确定性和经济乐观情绪呈反比关系：当经济乐观情绪上升时，不确定性下降，反之亦然。

Adrian Cooper

在评论经济不确定性的惯性时指出，“最近关于新冠病毒疫苗的利好消息，为2021年的经济前景提供了乐观的理由。在2020年大部分时间经济偏向下行之后，风险平衡正在变得更加有利。但目前的环境仍然充满挑战，特别是在新病例激增的情况下，整个欧洲和北美地区的限制正在收紧，而疫苗部署的速度和物流方面，仍然存在重大不确定性。最新的致同全球商业调查中详述了这些对比鲜明的情况。”

疫苗为经济前景注入一针强心剂

由于疫苗的问世，美国总统大选结果揭晓，以及中国率先逐步走出疫情影响等积极发展因素，在“前景”包括的所有构成要素中，经济乐观情绪回升最强。作为各种企业发展预期的统称，“商业环境”的恢复程度不太明显，反映出中端市场企业仍存在谨慎情绪。预计未来12个月收入会增长的企业比例上升11个百分点，达到45%，预计盈利能力会增长的企业比例上升12个百分点，达到44%。前景的改善在金融市场上有所体现，明晟世界指数在12月创下新高，自前月开始攀升超过15%。

2020年的挑战意味着很多公司的基数较低，相对而言，未来的前景也显得更加光明。致同国际数据显示，在考虑到新冠疫情的影响后，全球44%的中端市场企业预计在2020年的收入会下降。然而，许多行业和地区现在存在产能过剩问题，追求收入和利润增长也无济于事，反而会给定价带来压力。

从我们的数据中可以看出，由于这种对售价的挤压，全球仅有37%的企业预计未来一年内价格会上涨，17%的企业预计价格会下降，42%的企业预计价格会维持不变。在出行、旅游和休闲等行业，预计价格下降的公司多于预计价格上涨的公司。

中端市场企业重视可持续发展，

积极投资未来

值得注意的是，中端市场的投资意向与2020年下半年的状况改善保持同步。从历史上看，二者之间一直存在着很强的相关性，投资意向主要由内部增长预期主导，而非外部经济乐观情绪。值得欣慰的是，企业领导者正在遵循可持续商业原则和实践，投资于未来，与此同时，人们对旧有思维方式和商业模式的容忍度将会大幅降低。

另一个关键的趋势是可持续发展的重要性日益增加。致同国际最近的调查数据显示，企业对这些机会很敏感，全球43%的中端市场企业认为，财务成功和可持续发展同等重要，近一半（47%）的企业期望通过可持续发展的方法，提高运营效率，降低成本。即使可持续发展不是新投资决策的主要驱动力，也是其中一个考量因素。可持续发展有利于帮助企业充分利用市场上的新机遇，向客户展示自身资质，满足投资者的可持续发展要求以及吸引最优秀的人才。事实上，致同全球商业调查数据显示，尽管疫情造成就业岗位减少，但现在抱怨技术工人短缺的公司数量也创下了新纪录。

融资短缺可能会持续到2021年

三个限制因素的拉动方向不尽相同。经济不确定性和需求制约都有些许改善，但对大多数中端市场企业而言，二者仍然是发展的重要障碍。62%的企业仍然感受到经济不确定性，52%的企业表达了对订单短缺的担忧。