【原】金融圈的这股神秘投资力量，竟然组团来给你送作业抄了！

昵称72056340 2021-02-24

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2020年公募基金新发规模突破3万亿，百亿私募梯队也不断扩容，截至2021年1月已达到64家。

其中，景林、高毅、明汯等老牌私募规模升至千亿；九坤投资、鸣石投资、金锝资产等7家新晋百亿；就连2018年刚刚成立的宁泉资产也开始进军“百亿战队”，再掀投资圈“奔私”浪潮。

日前，这些百亿投资大佬纷纷发布2021年市场研判、关注板块等投资秘籍。接下来，就让中国财富带你深扒，2020年来投资收益回报前十强都看好啥。

第一名：石锋资产

2020年来平均收益115.25%

核心观点：

2021年预计经济向上，政策回归中性，流动性进一步收缩，权益市场的上涨将更为依赖盈利的驱动。同时，由于本轮经济的回升是修复而不是复苏，预计未来经济增速中枢还将下移，顺周期逻辑演绎上涨的持续性预计不足，市场仍将继续聚焦个股“确定性”，确定性溢价易升难降，单一行业内分化也将继续加大，投资需要自上而下细致挑选个股。

风险点在于，一是国内信用收缩过程中，信用债违约加剧可能带来的信用风险，二是海外经济复苏过程中，美联储收缩流动性可能带来的流动性风险。整体看，2021年市场将维持震荡态势，但估值扩张动力减弱，预期收益率将低于2020年。

看好板块：

消费升级将是贯穿未来五到十年的经济运行主线。

第二名：趣时资产

2020年来平均收益112.58%

核心观点：

估值很难继续扩张，更多赚取业绩增长的钱；市场总体仍有结构性机会；主要风险来自于政策收紧力度超预期。

第三名：源乐晟资产

2020年来平均收益102.60%

核心观点：

2021年还是结构化行情，部分股票估值很高，但优质股票高估值仍有支撑；流动性并不是决定股市走势的绝对因素，流动性收紧利空一部分股票的同时也利多一部分资产，更多要关注企业本身，坚守结构，淡化宏观；另外也不认为通胀率会快速抬升；中国市场规模大，且层次深，企业从0到N的路径很长。

看好板块：

受益于全球复苏的制造业；处于行业景气度上升期的光伏、新能源车；景气度还可以的互联网、科技和消费；部分消费品和工业制成品。

第四名：聚鸣投资

2020年来平均收益87.99%

核心观点：

长期看，权益类资产依旧很有吸引力；估值分化在传统行业酝酿了大量的绝对收益机会，目前A股映射美股给了互联网平台公司、消费、医药很高的估值溢价，而对传统行业避之不及，未来有纠偏的机会。

看好板块：

大周期：航空、机场、博彩等受益于疫情结束的行业；传统行业低估值龙头；粉丝型经济。

第五名：域秀资本

2020年来平均收益80.84%

核心观点：

房市仍将跑输股市；出口不确定性高；基建继续修复，但难回高点；制造业持续改善；可选消费拉动经济增长；货币政策逐渐回归中性，结构维持宽松；增量资金（公募基金、海外资金）持续入市；超额收益来自业绩驱动；中长期看多权益市场；赛道化、龙头化、机构化长期保持。

看好板块：

消费升级：医美、化妆品、奶酪、预调酒、宠物、健身保健、金银首饰；服务消费：健康医疗、金融服务、休闲旅游、互联网、教培；产业升级、科技创新：通信、新能源、先进制造、电子计算机、军工、产业互联网、工业服务。

第六名：正心谷资本

2020年来平均收益80.45%

核心观点：

降低收益预期；长期看好中国；数字化时代到来；全球化趋势不变；中国还将继续城镇化和消费升级；全球长期低利率高负债。

看好板块：

年轻人相关：美妆、B站、盲盒；科技相关：新一代通讯技术、能源技术、材料技术、数据处理；生命科学。

第七名：星石投资

2020年来平均收益63.21%

核心观点：

2021年货币政策将从宽松走向正常，但不会造成流动性短缺，收紧流动性并不一定带来股市下跌，这是有一个传导过程的；此外，经济增长仍旧向好，消费端，尤其是可选消费恢复更快；短期看新能源、医药等行业估值过高。

看好板块：

顺周期（有色）；受益于通胀的领域；可选消费。

第八名：于翼资产

2020年来平均收益54.89%

核心观点：

疫情导致我国产业竞争优势得到强化；优质公司的长期回报大于各类固收产品，股市吸引力较大，资金将不断流入；国内经济基本面整体良好，也拥有业绩增长强劲、长期回报率高的权益资产，同时伴随着人民币升值预期，相信外资的长期流入仍是大势所趋；预计2021年行情会有颠簸，建议放低收益预期。

看好板块：

低估值、顺周期、创新药械、疫苗、医疗服务和新能源等创新驱动板块、高端制造业、可选消费、互联网平台的业务拓展。

第九名：景林资产

2020年来平均收益43.27%

核心观点：

宏观层面需警惕利率上升带来的估值杀跌，持续观察通胀和经济恢复进程，规避“裸泳者”；行业层面看好不同行业竞争带来的进步和企业家精神带来的创新。

看好板块：

传统消费品领域出现的崭新品牌；内容视频化和生活工作方式数字化的趋势；人工智能赋能传统制造业。

第十名：大朴资产

2020年来平均收益38.40%

核心观点：

疫情冲击后全球流动性易放难收；国内方面投资端恢复较快，2021年财政赤字留有余地，可选消费将快速恢复，中国供应链地位优势凸显；此外社融增速将回到与经济增速相匹配的水平，财政政策也还有空间；预计 2021年是牛市中场，流动性方面不会猛踩刹车，资金增量主要来自于居民资产配置的转移，对比海外估值也处于中间水平，“牛不过三”不成立。

看好板块：

可选消费。

（注：上述排名依据已发布研报的百亿私募2020年平均收益，资料来源于中信建投研报、格上研究等。）

（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

作者：匀音

新媒体编辑：吴芃

监制：周黎洁