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将长线持有和价值投资搞混了。 90%以上的企业，没有长期持有的必要，因为没有长线投资的价值。 我国中型企业平均寿命只有7年，其中巅峰在第3-5年，这个时间段恰恰就是企业上市的节点。 很多企业是靠上市来融资续命的，而不是成长，如果不上市可能再坚持2年就不行了。 这也解释了为什么很多新股在上市后就开始走下坡路，理论上拿到融资去扩容，业绩应该更好才对。 这也就说的通为什么企业股东争相套现了。 这个市场里，只有10%的头部企业，可以在某个行业里越做越大，成为细分行业的龙头，长期赚到钱。 长线来看，股票就应该跟随企业的发展情况，出现一九分化的走势。 买股票做长线投资，是绝对的伪命题。 没有人能精准的预测未来，否则你很早就会想尽一切办法去投资阿里、腾讯、京东等。 价值投资的本身，和长线持有没有半毛钱关系，是因为企业始终能展现出成长价值，才让资金选择了长期持有。 价值本身，随着业绩成长，需要伴随时间，但不是因为时间而成长，时间只是一块试金石。 绝大多数散户，在牛市的中后期开始选择寻找长线牛股，然后在牛市末期入场，到了熊市初期就选择了满仓。 1000的时候觉得茅台贵，眼巴巴的看着茅台涨到2600，然后认可了价值投资，长线持有。 在2500开始建仓，豪言壮语2000块就满仓。 即便茅台再涨，2000块入场的人，长线价值投资能赚到的钱，也不会多，因为入场的时候，价值已经被透支了。 多次提到不要在当下做长周期决策，因为现在的市场没有真正的价值，没有低估的股票，只有高估的核心资产，还有需要轮动补涨的周期，哪儿来的价值呢？ 对于资金来说，只有价格有空间就有价值，当资金把价格都炒到没有价值的地步，一切就将重新开始轮回。 我不相信长线持有，不代表不尊重价值。 价值本身看不见摸不着，是靠资金来定义的。 企业本身看得见摸得着，是靠业绩来区分的。 业绩和资金，有着千丝万缕的联系，但不必然站在同一阵线，因为资金总是喜欢透支价值。 作者:白猫财眼 |
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