简放｜读书笔记：高成长公司因为净利润的预期或生或死

5月1日启用我这个读书号后，重读了《交易心理分析》、《海龟交易法则》、《亚当理论》，都是十分经典的书籍。这三本书，都将十几万字的原书，整理成2-3万字的精华读书笔记。很多伙伴后台留言，读完后受益匪浅。

接下来，再读一本经典，暂时不说书名，读完的时候我会公布的。

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1、当我考虑买入一只股票时，我要做的第一件事就是判断自己将要面对哪种情况。要在公司所处的行业和商业背景下，对其未来利润的增长做出一个预期，并验证这个预期是否能被市场广泛接受，从而影响到公司的股价。

2、将公司分类考虑是让你找到这种预期并形成关于某一股票看法的一种非常有用的工具。它通过让你把考虑的公司与其它公司区分开来帮助你更好地判断股票处在成长周期或成长曲线的哪一个部分。大部分公司可以被分为6类：市场领头羊、顶级竞争对手、机构的宠儿、复苏的公司、周期型股票、过去的领头羊和落后者。

3、我最喜欢投资并确实投入巨资的股票类型就是市场领头羊。这些公司有最快的利润增长。一个行业中最有实力的一方通常是行业中收入与利润的佼佼者，占有巨大的市场份额。

4、最好的成长情景是公司市场占有率随着行业飞速发展不断升高，公司产品或服务面对的市场与公司的规模相关且巨大，同时产品或服务的需求强到足以支撑公司维持若干年的高速增长。这类公司具有更优质的产品和服务，并且都是处在某个成长中的行业。如果一个公司所处的行业同时成长很快，其利润可能如流星般飞速增长。

5、几乎所有处在高速增长时期的市场领头羊看起来都很昂贵。高速成长的公司价值本来就高于成长较慢的公司。这就是超高速成长公司的美丽之处：这些公司成长的太快，以至于没法准确估值，这会让股票定价并不充分，从而留给我们巨大的投资机会。

6、只要公司能保持扩张势头明显的销售额和利润，股价就会随之上涨，可能不会马上有反应，但是股价确实会随着时间推移为止变动。公司净利润增长的越快，股价跟从的可能性就会越大。

7、但是，高速成长的股票风险是巨大的。市场可能会因为公司一点点低于预期的净利润增速而做出强烈反应。高成长公司因为净利润的预期或生或死。这类公司必须持续击败大家的预期才能存活。