$江西铜业(SH600362)$我记得仅仅年初，江铜的股吧里，一天不会超过十几个帖子，而现在火爆无比...

$江西铜业(SH600362)$我记得仅仅年初，江铜的股吧里，一天不会超过十几个帖子，而现在火爆无比，看到涌入了这么多的韭菜，又高兴又无奈，开个科普的帖子吧。看到很多人一直用通胀作为大宗的风向标，也有很多人拿07，11年来类比，其实都片面了。大宗商品，尤其是石油和铜，是具有金融和商品双重属性的。

先说金融，大宗大宗，什么是大宗呢，说的就是这类资源广泛应用于经济活动中，体量大，能吸收大量货币，简单说就是一个巨型的货币储水池，储存超发的货币，避免引发不可控的全面通货膨胀，有兴趣的可以去研究石油美元体系。同时也就作为一类资产来抵消了部分货币贬值，如同中国的楼市。所以笼统说，经济刺激，货币超发，通胀上行，都会推高这类资产的价格。

再说商品，这就更好理解了，就是供需关系了，但不能简单用什么07，11年类比，差太远了！！！那个时候中国的经济发展模式还是粗犷低下的，依靠大量的基础设施建设和资源类生产活动，对铜的需求量巨大，所以那时候冶炼端的企业，比如云南铜业也有可观的利润，但现在中国经济已经转型，对铜的需求已经降的非常非常多，所以现在冶炼端的TC/RC费用已经很低很低，导致江铜和云铜这几年毛利率低的吓人，不过2020年由于疫情导致的矿山开采量下降，运输受阻，引发了暂时的供需错配，导致2020年下半年开始铜价的上涨，不过这是不可持续的。持续性的是：1.矿山勘探几乎停滞，品味持续下降，导致供应吃紧。2.随着中美大国的碳中和目标制定和落实以及电气化的加速到来，还有似乎可以看见的欧美经济刺激所带来的基础设施建设，都将推动需求上升。但这些都不足以让供需达到07，11年的水平。

综上所述，个人认为，现在伦铜9000是一个合适的点位。后续是否能突破10000，甚至达到12000，要看欧美经济恢复的程度，各国在电气化发展，基础设施投入的资金。至于货币的收缩，现在讨论就是杞人忧天，欧美经济能恢复到啥样都还不知道最后说一个韭菜都爱听的事，假设伦铜就9000不动了，江铜一年在铜产业链上的利润应该在60亿左右，还不算其它的