IPO遭遇急刹车！监管层的妥协能唤醒牛市？

对此，市场欢呼声一片。要知道，此前IPO提速一直被视为行情疲软的罪魁祸首，随着IPO步伐放缓，减持新规出台，A股市场的资产供给量大大减少，这理应是监管层为了市场稳定，而在政策方面做出的妥协。

但在“买什么股”微信公众号看来，IPO大扩容此前之所以为市场所诟病及抵触，在于新股发审的力不从心，散户的投资专业能力较弱，对于上市公司的几乎不具备鉴别能力，一旦上市公司造假、业绩变脸，其股价下跌的后果直接由散户来承担，散户自然而然会向监管层要个说法……

换言之，决定行情走向的并不是IPO扩容的速度，而是投资成本与盈利预期。理论上，如果上市资产都是经财务包装上市后业绩即变脸，或者长期融资从不注重融资回报的“铁公鸡”，这样的扩容只会让A股沦为“万人坑”，反过来看，如果上市资产不仅质地优良，而且能够在市场化询价的博弈中有一个合理的定价，同时还注重股东回报，那么如此扩容带来的就不是资金上的承接压力，而是增量资金的进场追逐下A股整体估值溢价的提升。

在这一点上，至少我们看到了这一届证监会的努力，在“强制分红”上对上市公司进行了督促和引导，内部也以反腐肃清了发审委班子的纯洁性。

而来自历史的经验显示，A股从来就没有在IPO功能丧失中诞生牛市，相反，牛市从来都是在大扩容的风暴中逆风飞扬，不背负责任就没有权力。

在股灾之后，中国股市一直在被“去杠杆”和“强监管”所束缚，唯一的机会正是在于以IPO实现股市资金的“脱虚向实”，也只有主动以优化资源配置的功能，承担起孵化“新经济”的责任，股市才有望在接下来的金融改革当中，分配到更多的资源、政策资源，占据中国金融的舞台中央。

众所周知的是，五年一度的全国金融工作会议将在今年召开，这一定是一个重新分配金融发展资源的大会，只有中国股市表现出有持续向实体经济输血的能力，以及对新兴产业的孵化作用，才有希望以此为功绩，将拆掉的资金杠杆重新接回来，同时扣开银行资金的大门，以直接融资取代间接融资……