 近日，京东物流在港交所递交招股书，正式启动IPO，估值达到400亿美元左右，将超过“四通一达”，成为中国第二大物流公司。 相对于稳坐第一的顺丰，有人说京东物流与其同为直营模式，面向的都是高端用户，京东物流的想象空间也就如此。 但是细细分析，京东与顺丰又大不相同。京东物流营收的80%来自围绕京东电商平台展开的“一体化供应链服务”，基本与顺丰无可比性。如果以顺丰作为参照，显然是低估了京东物流的想象空间。 京东物流的想象空间在于京东物流发展的独特性。2007年，京东物流成立，之后的九年时间主要服务京东电商平台，与自家电商业务深度融合，使其具备了其他物流公司没有的优势。自建物流有利于把有限的资源集中投入物流网络，对服务质量与用户体验有更好的把控，这也为京东赚取了更好的口碑。  进入2017年，京东物流开始独立运营，完成了企业物流向物流企业的转型，并向全社会开放。这次转型，京东物流不仅要服务京东自身的订单，还要大量承接外部订单，从而获得更多收入。数据显示，京东物流的外部客户收入占比不断提升，从2018年的29.9%、2019年的38.4%，提升至2020年前9个月的43.4%。 这一转型打消了外界对京东物流严重依赖自家电商得以发展的质疑，也打破了京东物流的天花板，为京东物流带来了更多的可能性。 到了2018年，京东物流获得了中国物流行业最大单笔融资，约26亿美元。资金上的注入，为京东物流的基础设施建设与战略布局进一步打下基础，  截至2020年三季度，在基础设施建设上，京东物流已在全国运营了超过800个仓库，包含云仓在内，运营管理的仓储总面积约为2000万平方米，其中包括了30座大型智能物流园区“亚洲一号”；目前，京东物流员工25万人，其中仓储、快递、客服等一线员工超过24万。 相比之下，顺丰仅有175个不同类型的仓库，面积228万平方米，圆通的仓储更少，使得成本只占营业成本的0.07%。在中国物流行业，京东物流的仓储建设显然是一个独特的存在。 此时，京东物流的规模效应开始凸显。从商业逻辑看，物流是规模效应明显的行业，规模化会给物流行业带来履约成本下降、时效的提升。首先在时效上，京东物流“半日达（211限时达）”服务已经推出11年，从最初全国6座城市试点，扩展为全国200多个城市的时效服务标配；其次在履约费用上，京东在过去的几年间实现了履约费用率从“8”的时代进入“5”的时代，也使京东物流向盈利更进一步，并在时效、履约上不断提升整个行业的标准。  从整个物流行业的发展上来看，京东物流的每一步都在提升整个行业的标准，这是京东物流的价值所在。 当然，京东物流的价值不仅仅是助力整个物流行业的发展，而是满足不同用户的各种需求，从一家快递公司，上升到一个赋能者或者叫服务商。 从京东物流500多页的招股书里，曾多次提到京东物流是一家“技术驱动的供应链解决方案及物流服务商”。按2019年总收入计，京东物流已经是中国最大的一体化供应链物流服务商。 同时，招股书显示，2020年，京东物流企业客户数超过19万，其一体化供应链解决方案覆盖了快消、服装、家电、家具、3C、汽车、生鲜等多个行业。  京东物流也把自己的客户分成了两种：一体化供应链客户和其他。2020年前9个月，一体化供应链客户给京东物流贡献了整个公司8成的收入，2019年，这个数字更是达到了90.2%。 从战略层面上去解读，京东物流瞄向的，已经从4000亿传统快递市场，转向了14.8万亿大物流市场。商户与企业、政府及其他客户的数字化解决方案，正在迅速崛起为京东物流的营收支柱。同时，随着产业互联网的深入发展，京东物流在B端的用户也会迎来快速增长期，而上市将会给京东物流带来更加充足的弹药，来拓展更为广阔的市场。 这种战略层面上的转变与布局，让京东物流与其他七家上市的物流公司区分开来，同时也让京东物流的营收数据与结构，逐渐朝向健康的方向发展。上市后，京东物流将会进一步降低对自家电商平台的依赖度，着力探索更优的发展模式与增长空间。 此外，京东物流在下沉市场与科技投入上也是不遗余力。首先，在下沉市场，京东物流已经实现了大件和中小件网络已实现大陆行政区县几乎100%覆盖，90%区县可以实现24小时达。伴随在低线城市拓展的结束，大量下沉订单涌入，京东物流的成本将进一步减少，下沉市场仍会是京东物流订单增长的重要来源。  在科技投入上，京东物流2018年至2020年第三季度的11个季度内，京东物流累计技术投入达到46亿，在总收入中的平均占比达到3.4%，呈不断增长趋势。科技对于京东物流的意义，不只是带来了降本增效，同时为京东自身与整个行业带来了更多的想象空间，以创新形式来服务更多的场景。 梳理京东物流的业务发展与战略，通过重金建设基础设施，从而实现差异化的服务，形成了京东的护城河。在此基础上发展起来的一体化供应链物流服务，又建立起一座更为坚固的壁垒，这也是京东物流打开产业价值天花板的想象所在。 可以说，京东物流基于完善的基础建设，在创新服务与技术的加持下，逐渐拓展基本业务的空间，从而形成符合市场发展趋势的生态体系。上市后的京东物流，也将带来更大的想象空间与长久的可持续发展。 |
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