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网安行业的预期差！重点公司业绩预告印证行业 高景气，公司在手订单趋势良好，后续新渠道投 入将迎来持续增长空间——3月1日脱水个股 启明星辰：网安行业的预期差!重点公司业绩预告印证行业高景气，公司在手 订单趋势良好，后续新渠道投入将迎来持续增长空间 网络安全领域景气度高，与疫情下政企安全投入有限等观点相比有差异。作为行业龙头，在 手订单数量和趋势良好，存在超预期可能。 1、网络安全高景气之下，重点公司捷报频传 2020年网络安全景气度一度受疫情影响承压较大，使得市场预期较低。但实际情况可能好于 此类判断，近期行业内重点上市公司陆续发布业绩预告、快报，对行业高景气是一个验证。 如安恒信息营收净利润分别增长40%和48%，奇安信营收增长32%、净利润减亏34%，绿盟科 技营收净利润分别增长20%和35%。www. 来自2019年的政策效应开始在后续年份显现，同时又叠加网络规模扩建、安全对抗需求等因 素，使得行业景气度处于快速上升期。 2、作为行业传统龙头，未错过次轮机会 公司作为份额多年居首的龙头安全企业，2020年订单情况也十分良好。据采招网公开数据统 计， 全年订单金额有望达到50%， 并且年末订单增速不减。目前对公司的Wind一致预期在业 绩增长20%左右，若参照上述企业订单与业绩关联性，假设项目周期整体变化不大、Q4能够 在交付和确收方面提速，那么业绩增长有望超市场预期。 3、渠道建设和安全服务尚有发力空间 2020年内公司加大了渠道的建设，安全服务也已在最近几年开始大力投入。目前这两块战略 的转化效应尚未全部兑现在年度的数据上，因此后面还有持续增长的空间。虽是行业老兵， 但仍在战力壮年。同时，在云安全、工控安全等新领域，公司也在储备爆发力。 |
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