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恒瑞2017年营收约138亿，其中专利药2个营收约17亿（艾瑞昔布1亿，阿帕替尼16亿），其它仿制药121亿。管线当年有3个专利药报产。 信立泰2022年营收约40亿，其中专利药约18亿（恩那司它1亿，阿利沙坦约17亿），其它约22亿。管线当年3个专利药报产。 两者在这个静态时间点的差距主要在于仿制药差了约100亿，管线接近，专利药营收接近，按照现在3倍PS估值仿制药约300亿市值，按照当年6-8倍PS估值仿制药，估值600-800亿，均值700亿。 2017年底恒瑞的市值收到接近2000亿，当年涨幅82%，3个报产的产品对市值的拉动巨大。 那么，按照恒瑞的锚定推测2022年底信立泰的市值可以到2000-700=1300亿，应该没毛病吧。 2022年在3个产品报产（复格和2个沙坦复方），恩那司它上市，阿利沙坦继续增长超过5亿到到17亿的前提下，信立泰的市值大概等于1300亿 JK07的估值总和，假设JK07的估值400亿，那么2022年底信立泰市值大概1700亿，2022年初信立泰的市值934亿（1700/1.82）。 距离今天的涨幅约133%，时间10个月。 |
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