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文娱价值官解读（ID：wenyujiazhiguan）：
8月28日，哔哩哔哩公布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。本季度内，B站总收入为10.3亿元，同比增长76%。净亏损为7031万元，同比增长76%，净亏损率为7%，相较去年同期净亏损率9%。B站用户增长势头强劲，Q2平均每月活跃用户达8504万，同比增长近30%。2018年7月活跃用户数增长到9812万，创历史新高。 B站董事长兼CEO陈睿给出积极预测：第二季度，三大主营收入稳定增长，结构更加均衡;其中广告、直播和增值服务总计贡献了21%的总收入。同时，得益于丰富的内容品类和繁荣的社区生态，实现用户规模持续高速增长的同时，保持了社区用户的高活跃与高黏性。下半年，将持续在优质内容和社区建设上加大投入，扩大用户规模，提高变现效率。 在这个积极的预判中，B站对2018年第三季度收入进行了展望——将达到10亿元至10.4亿元。 财报还显示，B站二季度活跃用户保持强劲增长，季度平均月活用户达8504万，同比增长30%。这一势头延续至暑期，并在7月创下月活用户9812万的历史新高。移动端的用户增速加剧，月均活跃用户数达7144万，同比增长达39%。 财报中可见，游戏业务在第二季度收入为7.9亿元，同比增长61%。这部分增长主要得益于两款独家代理游戏《命运-冠位指定》(Fate/Grand Order)和《碧蓝航线》(Azur Lane)的强劲表现。同时，B站已经与《命运-冠位指定》的版权方日本Aniplex完成了续约。 由此可见，游戏作为B站内容生态中非常重要的一个环节，在今年第二季度依然为B站的营收作出了重要贡献。 除了游戏，另一变现强项就是广告业务。得益于品牌广告和效果类广告业务的开展，广告业务在第二季度收入达9586万元，同比增长132%。其中效果类广告表现突出，贡献了超过三分之一的广告收入。 直播和增值服务业务在二季度收入达1.2亿元，同比增长186%，占总收入的12%。依托直播和大会员业务的积极拓展，第二季度中，B站月均付费用户增至300万，同比增长177%，显示了B站用户对高质量版权内容的付费意愿和潜力，这一点让各大视频平台艳羡不已。 一个有趣的现象是，B站虽然和其它平台一样深受监管约束，却未在业绩上显现监管带来的影响。 此前的7月，国家网信办会同工信部、公安部、文化和旅游部、广电总局、全国“扫黄打非”办公室等五部门，开展网络短视频行业集中整治，依法处置一批违法违规网络短视频平台。中国网信网公布名单中，国家网信办等五部门联合约谈了B站等16款网络短视频平台相关负责人，并对其作出应用商店下架处置，要求平台企业对网民负责、对社会负责，作出全面整改。 7 月 20 日，就在 B 站举办线下活动 BML 之时，央视13 套点名批评了 B 站含有内容低俗的动画作品，其热播作品中存在穿着暴露的少女、暧昧动作，甚至涉及“兄妹恋”等乱伦内容，指出“应制作传播正能量的青少年节目”。B 站随即发布声明，承诺第一时间下架不良视频、启动复查，加强用户举报反馈机制，对站内内容全面清查。 7 月 26 日下午，B 站 App 在包括小米应用商店、一加应用商店在内的多个安卓商店下架，搜索时会显示“哔哩哔哩因内部优化修改，修改完成后恢复下载服务”的字样，App Store 未受影响。而该消息在7月26日曾导致B站美股股价收跌逾4%；即使在发布官方道歉声明后，哔哩哔哩股价也曾跌幅10%之多。可见，一个月之前B站还曾深受监管困扰。 就在7月30日晚间，B站曾公告称APP下架整顿时间，会从7月26日持续到8月25日。 也就是说，之前一个月看似“水深火热”的B站并未受到下架和监管的影响，在Q2财报中依旧显示出保持平稳的增长势头；而在各短视频平台受到“抖音”挤压市场收缩的情况之下，B站月均活跃用户数达7144万，同比增长达39%的好成绩。 (B站股票曾受影响下跌) 其实，B站的增速一直不高，但能保持始终稳定的增长也属难得。在Q2财报中，还应该注意到营收和毛利上升的同时，净亏损并没有得到好转。Q2净亏损人民币7030万元（1060万美元），净亏损7％，而2017年同期净亏损为人民币5040万元，净亏损率为9％。经调整净亏损为人民币1950万元（290万美元），经调整净亏损率为1.9％，去年同期调整后净亏损为人民币1350万元，净亏损率为2.3％。
借由游戏、广告、直播收入带来的优势，助力B站实现了10.3亿元的总收入，而未来Q3的业绩尚不可预知，亦不能盲目乐观。B站真正核心的优势是喜爱二次元文化的年轻群体，目前看来，B站在市场精准战略布局中已经获得正面回报，但如何增加用户黏性，继续产生多元变现能力，还需要不断思考。 加上B站正在积极推行“非游戏”化业务的发展，B站CFO范昕强调：“我们的总收入在第二季度同比增长76％，突破人民币10亿元。我们的广告、直播和增值服务的收入继续增长。 随着我们加强非游戏业务的商业化战略，我们的目标是进一步扩大我们的业务范围，增加品牌资产并进一步实现收入来源多元化。我们在付费用户数量方面的强劲增长表明我们的货币化潜力得到提升，并使我们对转换更多付费用户和扩大收入的能力充满信心。”而接下来B站的Q3将交出怎样一份成绩单，价值官也将拭目以待，持续关注。 【原创声明】 |
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