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在基金组合方面，我一向是坚持行业均衡配置，非常地坚定。不过今天和以前同学交流投资心得时，还是受到刺激了。最近很多同学都因为重仓某个行业大赚了一笔，那个收益数字真的让人非常眼红。虽然我表面保持淡定，但内心说不羡慕是假的，导致自己的情绪一度很低落，直到刚刚看了张坤写给投资者的信。 作者：光芒万丈的基金达人 来源：雪球 关于投资方法，张坤在信中是这么说的：“任何长期有效的投资方法，短期必然间歇性失灵。如果短期一直有效，会导致大量的人采用该方法，从而导致该方法长期失效。因此，一个投资人不论采用何种方法，必然在某些时期面临业绩的落后。一个投资人选择何种投资方法，并不是这种方法在出彩时多灿烂，而是在这种方法阶段性失灵时仍能坦然面对，并且晚上睡得香。” 如果用一个词描述我看完这段话的感受，那就是醍醐灌顶。于是我问我自己，如果我重仓某一个行业，我能在它下跌时坦然面对吗？我能在晚上睡得香吗？答案是不能。既然不能，那就说明这个投资方法不适合我。无论这个投资方法的潜在收益有多高，如果都不能做到安然入睡，那么又何必呢？投资不就是为了更好的生活吗？ 那我们普通投资者到底应该选择什么样的基金？张坤说要问自己三个问题： 第一，这个管理人的投资体系是否自洽？ 第二，这个管理人的投资体系是否稳定？ 第三，我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？ 前两个问题其实很好判断，只要我们长期跟踪一只基金的持仓、换手率，就可以知道答案。 但是我们往往会忽视第三点，而这一点恰恰是张坤认为非常重要的一点。他说，只有投资者的投资体系和价值观与管理人匹配，才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配。 有些基金小白可能不太理解这句话，我简单解释一下。如果一只基金是追求未来3年的业绩，那么它会选择那些未来3年看好的公司，而不会在意这些公司在未来3个月是否会有突出的表现。这样就很可能会出现这样一种情况，那就是这只基金未来3个月的业绩不行，但是之后突飞猛进，最后在第3年达到原本的目标。 如果你是打算持有这只基金3年，那么你就刚好和这只基金的投资体系是匹配的。但是如果你只打算持有3个月，那么你和它不匹配。不匹配会有什么结果？说白了就是你会失望，从而提前卖出，这样你就享受不到完整的收益。 所以，张坤最后总结说：对持有人来说，选择一个和自己价值观匹配的产品，要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。 不得不感慨，厉害的人真的是做什么都厉害，不光做投资厉害，写文章都这么有水平。简单的三个问题，就把选基金的真谛讲明白了。很多时候，如果我们能多问问自己这三个问题，其实能减少很多烦恼，也能更好地提升我们正确的概率。 （风险提示:文中分析仅供参考，不构成投资建议）  |
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