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2020年特斯拉迎来高光时刻，股价全年上涨743.44%，市值独占汽车行业鳌头，首次实现全年盈利，马斯克也一度成为全球首富。 进入2021年，特斯拉自冲破900美元/股后便飞流直下，短短五周半跌逾33%，市值蒸发近3000亿美元，把曾经“吃”进去的又“吐”了出来。 股价犹如过山车，更让投资者担心的是，特斯拉这波到底是技术性回调，还是黄金时代一去不返。 越过山丘，等待特斯拉的下一站，到底是什么？ 股价回调“六亲不认” 近期特斯拉的回调步伐堪称“六亲不认”。 截至3月8日收盘，特斯拉股价大跌5.84%，连续第5个交易日下挫，收报563美元/股，最新市值5404亿美元，距巅峰时的8349亿美元已抹去2945亿美元，相当于跌掉了1.2个全球第二大汽车制造商丰田、3.7个美国第一大汽车制造商通用，“掌门人”马斯克的财富也随之缩水，截至上周五就蒸发了490亿美元。 图片来源：Wind 不光是特斯拉，整个美股“造车新势力”也全线熄火。周一，蔚来汽车跌7.61%，理想汽车跌5.03%，就连全年毛利首次转正的小鹏汽车也未能幸免，下跌3.96%。 3月9日，A股特斯拉指数、新能源汽车指数双双下挫，跌幅一度达3.71%和5%。不过不久后，两指数便相继走出V型，跌幅收窄，截至午间收盘分别下跌0.21%和0.54%，板块内合计41股飘红。 消息面上，乘联会最新披露，2月新能源乘用车批发销量达到10.0万辆，同比增长640.2%，环比1月下降39.5%。其中插电混动销量1.6万辆，同比增长737.5%，占比16%；纯电动车批发销量8.4万辆，同比增长624.3%。特斯拉在2月份总计售出1.83万辆中国制造的汽车。 2020年首次实现全年盈利 值得一提的是，就在这波“跌跌”不休的走势开启前，特斯拉刚刚发布了首份年度盈利财报。 1月27日盘后，特斯拉公告，2020年实际交付汽车49.96万辆，基本完成全年50万辆交付目标；四季度毛利润20.66亿美元，同比增长49%，全年毛利润66.3亿美元，同比增长63%；四季度归母净利润2.7亿美元，同比增长157%，全年实现归母净利润7.21亿美元，而就在2019年时，公司还亏损8.62亿美元。 特斯拉终于赚到钱了，但二级市场却丝毫不买账。几乎从28日开始，公司股价便开启了雪崩走势，一跌不回头。业内普遍分析，除美债收益率不断攀升引发市场估值担忧外，原因或许还在于首次盈利有点儿“注水”。 财报显示，特斯拉2020年所获利润并非来自汽车销售这一核心业务，而是得益于向其他汽车制造商出售碳排放积分获得了15.8亿美元的营业收入。这意味着，如果没有出售碳排放积分，特斯拉2020年还将继续亏损。 对于公司当前的“出售碳排放积分盈利模式”，特斯拉高管自己也并不认同。其首席财务官扎卡里·柯克霍恩曾表示，“从长远来看，碳排放积分销售不会成为我们业务的重要组成部分，我们也没有围绕其来规划业务。不过，在接下来的几个季度里，碳排放积分销售仍将保持强劲。” 特斯拉的黄金时代已经结束了？ 一个半月，特斯拉股价狂泻，市值蒸发近三分之一，与此同时，互联网巨头苹果、百度等纷纷扬言下场造车。从一枝独秀到强敌环伺，属于特斯拉的黄金时代是否已经过去？ 一贯看空特斯拉的Roth Capital Partners分析师Craig Irwin表示，人们疯狂买入这只股票，将它从40美元一路推升到900美元，这意味着它通常也会以同样快的速度下跌。他认为，“特斯拉股价在200美元都明显偏高了。” 不过，投行Wedbush的分析师Dan Ives却依旧看好特斯拉的后市表现，认为电动汽车板块的近期疲软是暂时的，预计今年底前特斯拉市值将达到1万亿美元，距当前市值还有约85%的上升空间。 “特斯拉的黄金时代还没有过去，恰恰相反，在当下处于的这股新能源汽车时代潮流中，特斯拉正是引领潮流的弄潮儿。”匠鑫学院院长许亚鑫告诉中国财富网。 他分析，从中长期看，无人驾驶技术应用前景广阔，完全可以颠覆现有的整个燃油车行业，而特斯拉的研究方向正是把汽车硬件作为智能终端载体，最终实现自动驾驶、车辆共享、车联网等交互场景，大有可为。“只不过短期股价由于2020年流动性泛滥暴涨后存在估值回归需求，因此在近期美债收益率飙升下被杀估值顺理成章。” 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林同样表示，特斯拉在经历一轮泡沫期后基本面不足以支撑现在的市值，下跌不足为奇，短期还会持续调整。但长期看，新能源汽车能否替代内燃机是特斯拉能否支撑高估值的关键，预计在市值回归理性后，未来还会有好的表现，属于特斯拉的黄金时代，远不止步于此。 （提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。） 作者：匀音 新媒体编辑：谢玥 监制：田欣鑫   |
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