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基金抱团股节后大跌，年前追风买入白酒、医药、消费等股票和基金产品的投资人浮亏很深。从2月18日最高点计算至3月9日，上证指数最高回撤12%以上，创业板指最高回撤33%，白酒、医药等为代表的消费品指数最高回撤40%以上。规模较大的招商白酒指数基金估计蒸发130余亿元。 说到白酒，不得不提号称“世界三大酒庄”之一的“公募一哥”张坤管理的易方达千亿基金。最近，张坤管理的易方达蓝筹精选创下历史回撤记录。截至3月9日，相对前期高点，该基金回撤22.48%，这也是易方达蓝筹精选成立以来的最大回撤。 根据基金四季报，易方达张坤管理规模1255亿元，不仅超越刘格菘取代“公募一哥”的位置，更是成为国内首位管理规模破千亿的主动权益类基金经理。据基金2020年四季报，易方达蓝筹精选在四季度降低了医药等行业的配置，增加了互联网等行业的配置。前十大重仓股分别是贵州茅台、美团-W、洋河股份、腾讯控股、五粮液、香港交易所、泸州老窖、海康威视、爱尔眼科、颐海国际。易方达中小盘增加了食品饮料配置，五粮液、泸州老窖持股市值占基金净值比均有提升，分别增至9.47%、9.76%。 也就是说，公募一哥张坤在去年四季度依然加仓白酒重配茅台，被投资人称为“茅台信徒”。那么，张坤到底持仓多少茅台？很多人对这个数字感到好奇。据基金四季报披露，在最新持股方面，截至去年末贵州茅台仍为张坤的第一重仓股，持股数量为604万股、持仓总市值达到120.68亿元。 在去年四季度末，他还是醉心于“喝酒”，前四大重仓股均为白酒股，并且持仓市值都超过了百亿元。他持仓的洋河股份、五粮液、泸州老窖当时市值都超过110亿。初步按照去年四季度末计算，张坤合计持有白酒股票总市值超过470亿元。 那么，张坤为什么对白酒尤其是茅台如此情有独钟？正像张坤在四季报中所说的“我们认为自己具有的能力是，通过深入的研究，寻找少数我们能理解的优秀企业，如果这些企业具有好的商业模式、显著的竞争力和议价能力、广阔的行业空间以及对股东友好的资本再分配能力，使我们能够大概率判断5—10年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平，作为股东自然能公司成长的收益。” 张坤表示，个股方面，“我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司”。张坤是在2012年9月28号，开始接手的易方达中小盘。那个时候，张坤就重仓了贵州茅台。之后，茅台从未离开过十大重仓股。张坤认为：真正优质的企业，是很罕见的。他的理想是陪这些优质企业，10年、20年一路走下去。 张坤认为投资要找到具有确定性的东西，他在2019年接受专访的时候曾表示，我投的很多东西，都是在供给端有很强限制的东西，例如白酒、机场还有血制品、医疗服务公司。比如血制品，2001年之后就没有新批血制品企业了；医疗服务需要很长时间的经营，才能建立消费者信任。比如白酒，一个品牌要占领大家的心智，可能需要几十年的时间。如果生意的需求能增长（并不用很快），同时玩家数量相对固定，就是非常好的一件事情 张坤表示，对于像茅台这种盈利几乎全是自由现金流的公司，比如说30倍之内，都是非常简单的决策，根本不用考虑它是不是被高估了。30倍之后你可能需要考虑一下，它的股价对于成长性是不是有过高的预期。张坤还表示，在食品饮料这个行业，茅台就是全球最好的公司，没有之一。 贵州茅台的董秘曾透露，能够超过5年持有茅台的基金经理不足10人。张坤就是其中之一。从2013年至今，张坤陪伴茅台经历了几度风雨，最终创造了投资神话。早在2013年二季度，张坤逆势而为，一举拿下了104.8万股茅台。后来茅台跌了30%，张坤就继续买满到限额。 张坤后来接受采访时说，一个好的投资人在从业历史上，至少要有过两三次敢于对抗全市场，在全场都说不好的时候，你敢于说好。而2013年连续加仓贵州茅台，是张坤与市场最激烈的一次对抗。如今来到2021年，茅台等白酒股持续大跌，张坤还敢于对抗全市场吗？这位忠实的“茅台信徒”会减持茅台吗？ |
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