撤出战斗 老柏的观点一直都比较明确，就是少关注大盘，多关注持仓公司的发展动态。 只有对公司真实价值和...

老柏的观点一直都比较明确，就是少关注大盘，多关注持仓公司的发展动态。

只有对公司真实价值和基本面，有深刻的理解，心里才有自己的定见，才能在市场的跌宕起伏中，保持平和的持股心态，才不会被短期股价走势所影响。

近期我一直在提示，切勿去抄底前期估值超高的抱团热门股票，目前这些公司的价值和价格，仍然是严重的背离状态。

经历过多次牛熊转换的长期投资者，多数都在买高追高上面吃过亏，这都是花钱买来的教训。

我们对标十年期国债利率，从资金收益的角度来看，30倍pe基本可以当作上市公司价值的锚定区间和参照系数。

前期的热门抱团，有的甚至超过了100-200pe，最近就算回撤30~%40%，仍然是贵的离谱。

可能会有朋友说，不要静态看待估值，要看这家公司，它长期的增长和生意特征。我认为，不管这家公司有多大的领先或者垄断优势，也不代表我们可以不管价格去无脑买入。

我认为，每个公司在公开市场上的短期市值波动，一定都是由中短期的资金，决定了他的股价表现。

现阶段，可以看到的事实是，抱团基金卖出，形成股价下杀，净值回撤，基民赎回的负循环。这是高位抱团股回撤的重要原因。但对短期股价的涨跌，就像我上次说过的，并没有太多具体原因，涨得太多就会跌下来，跌得太多就会涨上去。这是一个自然的，短期投票结果显示。

现在还有很多这类声音，阐述着永不卖出的理念，阐述着坚守和坚持必有回报。但时间也是有成本的，这部分声音的人，可能在价值理解，持仓成本，资金冗余等方面都具备优势。但现阶段，若是发布信息不对称的言论，会极具诱导性和误导性，很容易让一些不明就里的中小投资者损失惨重，我想，最近这段时间的回调，可能对一部分人已经是血淋淋的教训了。

买的太贵的后果，轻点就是公司业绩增长，长时间消耗估值，让投资者业绩变得极度平庸。重点就是永远寒风凛冽的站在喜马拉雅的山岗上。

有不少人还在问我，这个股票现在是持有还是卖出？我是不是买的很贵？例如某公司300多买进去，现在回到了100多，一看业绩市值之比依然贵的吓人，这些都是追高买入的惨痛教训。

我们做投资应该是，首先是立足不亏损本金，再想如何去挣钱，而不是做一个追涨杀跌的趋势跟风者。

对后市，老柏长期视角下依然坚定看好，短期也是一样懵懵的。近一年，市场指数上涨的比较好，主要还是取决于一些，基金推动买入的抱团股票拉升的结果，实际上目前仍然是，属于相对结构化的状态。

现阶段的保险和地产，基本上都还没启动。我相信他们即将会展示经营成果和业绩，只要它们在创造价值，资本就不会视而不见。公司经营业绩，才是公司市值推动的核心动能。

当前持有这些低估板块的朋友，继续耐心持股，耐心等待公司业绩展现带来的回报，等待公司业绩分红，带给你再次的买入机会。

既然是股权致富的思路，趁着咱们年轻，它们也还便宜的时候，能多买点，何乐而不为？

最后，老柏建议那些高位买入，并且目前仍然是大泡沫的公司，要尽快放弃幻想，伺机撤出战斗。

$万科A(SZ000002)$

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