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【热门提问】大跌之后，哪些行业与指数已经到合理、低估区域？ 答： 大跌之后，大家肯定对于“一笔成功的投资=好资产*好价格”这个公式有了更加深刻的认识。投资中，不仅要买到好东西，在合适的时点买入也是非常重要的，目前哪些行业与指数正处于合理甚至低估的区间呢？ 我们先来看行业的情况。好买基金APP根据申万一级行业过去5年的估值情况，来判断目前行业的估值是否便宜，举个例子，当市盈率或市净率百分位大于80%时，说明处于高估值区间，这时候投资要相对谨慎一些；估值百分位处于20%到80%的区间内，说明行业处于合理估值区间，这时候估值适中，可以继续持有；而当百分位低于20%，说明指数处于低估值区间，有长期投资价值，可以低位定投。 见下方图片1 数据来源：好买基金APP，数据截至2021.3.10 截至3月10日，目前房地产、商业贸易、通信、银行等六个板块正处于历史底部区间，其中银行的市净率百分位略高于20%，我们也把它加入了进来。 细心的投资者会发现，图中不同行业的所使用的估值方法也不同，比如银行使用市净率（PB）指标，而建筑装饰板块则使用了市盈率（PE）指标，这是由于银行等顺周期板块，它们的盈利水平受到经济周期的影响，经济不好的时候盈利能力下滑，市盈率反而更高，所以市净率指标更能反映银行估值水平，而一些盈利相对稳定的板块则更加适合用市盈率估值。 我们再来看看哪些行业仍处于高估值区域，需要谨慎的。目前处于高估值区间的分别是家用电器、食品饮料、电器设备、餐饮旅游这四大板块，这些板块的龙头公司都是公募基金的重仓股，比如美的集团、贵州茅台、隆基股份、中国中免等等，所以现在即使短期在高位回调了不少，目前估值仍处于历史高位，所以对于现在想要加仓这些板块的投资者，最好还是通过定投或者分批买入的方式慢慢建仓。 见下方图片2 数据来源：好买基金APP，数据截至2021.3.10 看完了行业以后，我们再来看看目前市场主流宽基指数的估值情况，简单总结一下就是相对估值处于历史高位，但是绝对估值仍然不高。比如主流的大盘蓝筹指数沪深300、上证50和创业板指数目前的估值百分位都处于80%以上的高估值区间。 但大家也不必过于悲观，一方面，近5年沪深300指数的成分股不断优化，传统低估值的金融地产板块合计占比从2016年3月的40%多下降到目前的28.6%。另一方面，从绝对估值来看，目前大盘蓝筹指数的市盈率都在15倍以下，相比已经接近40倍市盈率的纳斯达克指数和标普500指数，还是有不错的吸引力的。而代表中小盘指数的中证500指数，目前的市盈率处于合理区间。 见下方图片3 数据来源：好买基金APP，数据截至2021.3.10 提醒一下大家，在使用估值表时，要记得一个投资常识：高估不代表马上会跌，低估值行业也不一定马上会涨。因为行业估值落入低估值区间，往往是出现了利空的影响因素，而我们通过估值高低进行买卖，本质是相信长期的均值回归。 举个例子，去年由于疫情、让利等因素的影响，投资者担心银行板块的坏账率提升、盈利能力下滑，所以2020年的大部分时间，银行板块一直趴在低估值区域，而在2021年，这些悲观预期都消失了，投资者预期经济复苏，银行补贴退出，再加上信贷市场依旧活跃，今年以来银行板块上涨超10%，排在所有申万一级行业的第二名。 在目前的震荡市中，低估值的板块和指数也是作为防守配置的不错选择，你目前看好哪些板块和指数？欢迎在下方留言讨论。 边学边赚，就在好买商学院。更多问题，关注我们！@好买商学院    |
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