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先说事实。点位方面大盘整体属于箱体震荡的状态。上证指数从2939点反弹到了最高2956点，最终收到2882点，调整幅度1.94%，深证成指从9235点反弹到了最高9307点，最终收到9000点，调整幅度2.55%。创业板指也相应从1533点反弹到了最高1537点，最终收到1478点，跌幅达到3.6%。值得注意的是，本周已经是大盘连续第四周的下跌。成交量方面，成交量整体仍处于较低位置，但从周内的变化来看，本周五个交易日大盘整体呈上升状态。板块方面，农业类、稀土永磁、草甘膦、白酒等板块涨幅居前，券商、电子、网络安全、OLED等板块跌幅居前。 再讲逻辑。本周A股各板块走势运行在合理区间。走势仍一定程度上受贸易战相关因素影响，也受美伊关系等多种因素影响。以外汇为例，离岸人民币本周上涨1.52%，从6.845上涨到6.949，已经达到了2016年年底和2018年10月底的水平，一定程度上带动了人民币贬值股的热情。 针对人民币贬值的分析多种多样，具体走势的判断依赖于不同的分析。但是总体而言，无论从我国货币政策的目标体系看，还是从我国央行的货币政策工具箱来看，人民币汇率进一步贬值的空间和可能都十分有限。 5月17日，央行公布2019年第一季度货币政策执行报告。央行继续强调“稳健货币政策要保持松紧适度，同时坚持稳中求进的总基调，保持流动性合理充裕。”着重提到金融供给侧结构性改革，提出下一阶段要更加注重疏通货币政策传导，更好实施改革开放。重提“货币供给总闸门”，指出货币政策不搞“大水漫灌”，同时也要保持流动性合理充裕，要适时适度实施逆周期调节，根据经济增长和价格形式变化及时预调微调。央行认为“我国货币政策应对空间充足，工具箱丰富，有能力应对内外部的不确定性。下一阶段，要深化金融供给侧结构性改革，进一步疏通货币政策传导渠道，创新货币政策工具和机制，降低实体经济尤其是小微企业融资成本，提高金融服务实体经济的能力和意愿”。 最近研究日美贸易战的学者比较多。从常识来看，在日美贸易战中，日本通过货币贬值应对外部冲击导致价格泡沫，最终陷入“失去的三十年”。美国通过里根的经济改革和通胀控制，重振美国经济活力，成功维持经济霸权。这种简单到高中生都懂的道理央行没有理由不懂。避免放水刺激，以更大决心推动改革开放、以更大力度推进供给侧结构性改革、更大力度减税降费、推动国企改革，已经成为理论和现实层面的最佳选择。另外，从历史来看，人民币汇率破7一般被认为是我国央行近年来的底线。虽然人民币波动范围在未来可能有所增大，但在不产生系统性风险的前提下，这一限制很可能不会被打破。综上，人民币汇率进一步贬值的空间和可能均有限。 预测走势。在周五的下跌惯性下，不排除周一仍然会低开，甚至存在继续下探的可能。但是我在当前位置对大盘相对有信心，一旦下跌是加仓和调仓换股的好机会。 大盘评分：6分。 仓位和操作建议。当前仓位六成仓，继续持有业绩最好的啤酒股和其他两只股票，明日计划卧倒不动，小幅调整。我看好的板块哪个敢多跌，我就敢买哪个。板块方面继续坚定看好周期性消费股、有实际业务的5G股、核心科技股、看重安全边际的推荐估值仍低的银行股。 |
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