 对疫情的担忧横扫股票市场
2月3号是节后的第一个交易日，到收盘时，上证跌了7.72%，深证跌去8.45%；整个A股市场超过3000只个股跌停，而且基本都是齐刷刷的一字跌停。其中，两家主要的宠物上市公司中宠和佩蒂也没能幸免，全天跌停。
 我们需要恐慌吗？当前的疫情，对中宠这样的宠物公司，到底有多大影响？作为一个宠物行业的信息中介，以中宠股份为例，聊聊个人的看法。 疫情对中宠出口的影响出口业务在中宠营收里占比超过一半，而出口里，对美出口占据出口的半壁江山。因此，对美国的出口业务，是中宠出口业务的基本盘。在世界卫生组织将中国疫情列入PHEIC后，美国采取了一些措施，可能会对出口企业造成影响。包括限制人员入境，对中国产地商品提高限制等。其中，旅行限制可能导致出口企业的工作人员，无法有效参加海外展会和客户拜访，而如果对产地商品进行限制，可能会直接影响国内工厂订单。作为一家中国宠物食品出口的龙头企业，来自品谱等海外大客户的订单是主要支撑，从2017年中宠佩蒂登录A股时公示的材料看，前五大客户，分别贡献了中宠和佩蒂50%和90%以上的收入。稳定的海外大客户和多年的合作客情，使得旅行限制对于中宠佩蒂的出口基本盘影响不大，而在即将到来的2月底的美国奥兰多宠物展上，据了解，中宠已经提前制定了相关预案，而且中宠在海外有工厂和工作人员，旅行限制对于国际化的龙头企业的影响有限；另一方面，由于其他中小型出口企业，因为缺乏足够的预案和应对能力，对美出口份额可能会受到影响。中宠在美国的工厂已经进行了多次扩建，其在柬埔寨的工厂也即将投产，疫情对中宠的出口业务反而可能带来超预期的增长机会。 疫情对中宠国内业务的影响疫情导致了春节期间，国内许多城市的宠物店、宠物医院停业，对国内宠物线下零售造成了不小的冲击。但宠物食品对于养宠家庭而言，属于刚性需求；洗护和服务可以延迟，老百姓外出看电影、聚餐的计划可以取消，但存量数千万只宠物猫狗对日常消耗的食品是持续的刚需，需求总量是恒定不受关店影响的。因此，我们注意到，在假期，包括南京武汉等地的宠物店线下店铺虽然关门，但一些我们门店社群的店老板，在通过美团、饿了么甚至老板朋友圈的卖货销售金额却创造出新高，客户担心断粮带来的大量囤货需求，导致有的门店假期一天通过线上卖出的商品，甚至相当于平常1个月，以至于在上游假期无法发货的情况下，大量货品出现断货。因此对于存量的宠物市场，弃养仍然是个别现象，存量的刚性需求只是被压抑和延迟，但不会对市场总体需求造成大的影响。但在这个背景下，会使得宠物商品销售的线上化趋势更加强化。换句话说，对中宠的国内市场而言，更大的变化在于，疫情会加速销售结构的转变，线上增速会在今年明显增长。中宠从年初开始的一些国内市场战略，正好暗合了这一趋势。从1月起，中宠联合天猫、京东等在全国展开了地面广告攻势，在年货节期间，中宠主推产品顽皮鲜盒搜索人气增长了2239%，拿下了天猫商品流量榜和京东主食罐头新品成交额的榜首位置。 疫情对宠物行业整体冲击如何尽管短期内，宠物店停业对商品销售影响不大，但是线下洗护等到店服务的停滞，以及关店带来的房租损失、延迟复工导致的人力成本增加等，会使得今年宠物线下店面临不小的冲击。商品零售虽然可以在线上补偿，但作为行业根基的线下宠物服务和活体交易，会在今年受到冲击，可能影响下半年乃至2021年的整体市场活力。这其中的主要变量，在于疫情会持续多久，以及科学理性的宠物防疫和健康知识能否普及，正确引导社会对于宠物养育健康的认知。但从长远看，中国宠物消费高速增长的潜力建立在庞大的人口基数、增长的国民财富和低生育率、少子化的牢固根基之上，疫情的短期冲击并未改变这一点。在短期的影响之后，宠物仍然是中国最具有增长潜力的细分消费市场之一，并且，在其他行业受到经济换挡影响的周期里，宠物仍然是一个可靠的避风港市场。基于以上信息，我们相信，对于中宠股份而言，整体A股市场的恐慌情绪导致的跌停是不可持续的，简单的总结如下：【利润：境外】贡献几乎全部利润和大半收入的海外业务，中宠受益于美国、加拿大和柬埔寨工厂的提前布局，冲击有限，海外工厂反而可能迎来超预期的订单收入；【增长：国内】贡献最大未来想象空间的中国市场业务，因为存量宠物食品需求的刚性特征，基本盘稳固，变化主要在于加速销售线上化转变，中宠和阿里、京东等的战略合作协议和年初的战略布局，使得其占有一定先机；【行业：赛道】疫情短期对线下服务有重大冲击，对线下宠物业影响较大，但对宠物全年商品销售大盘影响不大，但活体和线下门店受冲击可能损害下半年和明年的全市场增长潜力；另一方面，行业长期增长的基本支撑未发生变化。【其他】疫情的影响是普遍性的，但对于中宠这样的龙头上市公司而言，因为有更好的现金储备、政策支持、金融便利性，在可能的行业洗牌里，有机会依靠洗牌获得更好的相对优势。如果我们相信这几个基本判断，那么在市场恐慌情绪主导下的跌停调整，对于宠物上市公司而言，更可能是一次短期的调整和一次非理性超跌的“黄金坑”。以上仅代表个人观点，请各位看官自行参考判断。投资有风险，入市需谨慎！央媒干过新闻民工，一堆TMT公司的乙方顾问狗，还是最喜欢创业这活，努力当一个活儿好的创业者。 不定期更新的闲扯，想看客观报道的去隔壁宠业家看呀。 宠物行业观察已获得授权刊载本文，旨在为宠物行业从业者提供信息参考，文中所涉内容不代表宠物行业观察观点。
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