市场何时见底？

文/辰哥

有人焦虑，有人彷徨，有人失落，却有人暗自欣喜。

春节之后股市似乎一下子就步入了寒冬，把自去年底开始好不容易积攒出来散户的亢奋情绪浇了个一干二净。

创业板一口气跌了21.73%，去年各种明星基金更是惨不忍堵，头部基金回撤近30%的大有人在，上次这么惨的时候还是去年3月份。

 

在此之前，大家茶余饭后讨论的事情是一个大妈说自己随便买了个基金赚了30%，一个在股市沉吟多年的老韭菜说自己炒股赚了40%，旁边的又有人说你这都是少的，我买私募赚了50%，一个刚毕业不久的小白突然说看支付宝推荐买了个新能源指数基金去年好像赚了一倍……

什么时候赚钱来得如此简单了？

好像只要动动手指闭着眼睛就能有不错的收益。

什么时候三五十的年度收益变得这么轻松了？

拉长时间来看，有背后一整个团队支持，能够做到5年以上复合收益在20%以上的“专业”基金经理也没有多少，能够做到8年以上复合收益在20%的更是寥寥。

你花得时间没有人家多，研究得也没有人家深，凭什么能让你有这么高的收益呢？

当你身边从来不关系基金的人都开始关心起来基金，当你身边A股都没整明白的人突然关心起了港股，这恰恰就是市场过热的迹象了。

十二月份，一月份有那么多人买了各种各样“突然冒出来”的明星新发基金，然后刚幻想着自己躺着赚钱的日子还没过一个月就被活生生埋在了山顶，这些基金还没有完全过3个月的封闭期，不知道现在还好嘛。

 

同样的道理，很多股民看到自己买的公司跌了就破口大骂，比如说之前的光伏，因为龙头隆基跌停了，很多人就它是重资产、业绩持续性不好等等问题，其实涨了他们也会说光伏十年十倍，政策扶持，龙头无敌。

涨时看涨、跌时看跌，总显得特别有道理。但在后视镜里做投资，岂不是每个人都是股神了，实际上都是一塌糊涂妥妥的韭菜。

你只看到了隆基跌了33%，但是你忽略了人家从一年前已经连续涨了400%的涨幅，哪怕是跌了33%，你会发现大的机构完全不慌的，因为之前丰厚的收益没有受到太大影响，这波主要被套的全部都是自去年12月末开始追进去的人。

而这帮人之所以被套主要是犯了三个错误：

第一，觉得是龙头就幻想股价能够一直涨；

第二，有了一定的利润之后不懂得做降低成本的操作；

第三，没有交易策略，左侧连续“抄底”给自己补了个寂寞。

永远都在“追”所谓的热门，没有自己的研究和方法是不可能赚大钱的。

好的公司，也要有好的价格。

逆周期投资，才是你能够不需要改变风格/追市场风格持久战胜市场的根源。

 

看看上面这张图你就会发现创业板那么惨，但是代表全部市场的同花顺全A指数自节后以来竟然没有跌，甚至还微涨了2.89%，市场风格分化可见一斑。

当前市场离底部还有多远？

本轮市场调整更多来自于市场交易结构方面的变化，即当市场的成交越来越集中到少数股票后，当这种现象演化到一定程度后，市场对悲观消息变得非常敏感，对乐观消费变得钝化。不论国内外任何稍显“负面”的信息，都容易造成心态上的雪崩。

想要企稳只有两种选择，价格沿价值上下波动，要么等到价格远低于价值的时候；要么就是等到业绩再次超预期的刺激下，吸引大批资金进场抱团股止跌。

你会发现不是所有的抱团股都能实现业绩“超预期”，未来更多的是一个结构性的行情与机会。

那么未来最好的投资思路就很明显了。

首先你需要降低自己的收益预期，接受今年可能更加震荡的事实，估计这个时候很多人想着回本就行了，等真回本的时候又改了主意。

其次要知道市场不可能会发生系统性风险，资金流动性也没有你想象中的那么不堪，美债能影响一时但不会一直影响市场情绪，中国的国运蒸蒸日上，慢牛的格局也没有变化，目前确实进入短期超跌的空间了。

看看创业板的历史走势，你会发现下跌才是最好的机会。

 

这个时候你应该将自己有限的资金在不改变风格的情况下用在两个方向：

一部分是经历这轮下跌之后一部分高景气度，高确定性（个股α与行业β）均出现价值回归的地方，也就是说有些未来能够持续优秀（高概率与高赔率）的个股已经出现了值得布局的机会；

另一部分是可以借此机会对未来一两年能够表现不错具体极大空间的行业做一些定投，毕竟政策已经一遍又一遍反复梳理强调过了，跌下去的时候你不定投难道还要等已经涨起来才开后知后觉追进去吗？

价格沿价值上下波动，股价不会停留在价值上不动，能够提前做足研究在下面先知先觉布局的人才能获取最大的收益。

最后再说一句，除了定投之外，做个股左侧千万千万不要频繁补仓。

亏了也不要着急躁，良好的心态才是扭亏为盈的开始。

人间正道是沧桑。