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中成药是以中药材为原料，在中医药理论指导下，为了预防及治疗疾病的需要，按规定的处方和制剂工艺将其加工制成一定剂型的中药制品，是经国家药品监督管理部门批准的商品化的一类中药制剂。 中成药作为中药产业的重要一环，未来具有极其广阔的发展前景。尤其近年来，由于新医改的推进及国家相应的扶持政策，整个医药行业销量在平稳增长的情况下，我国的中成药产业出现了快速增长的态势。 根据国家统计局数据，2013年至2017年，中国中成药年产量由272.05万吨增长至383.61万吨，年平均增长率8.2%；预计2018年中国中成药累计产量将达到400万吨左右。外贸方面，2017全年，中成药出口1.23万吨，2.50亿美元，同比约增长11.03%。 表1我国中成药产业近5年年产量情况 主营业务收入方面，2013年至2016 年间，我国中成药由5022.58亿元增加至6748.31亿元，年均增长率11.5%。2017年由于面临医保控费（招标降价、医院监控等）的压力以及销售合规化等问题，销售业绩有所下滑，全年收入约为5505.18亿元，但合计仍占我国医药工业规模的20%左右。 表2我国中成药产业近5年主营业务收入情况 随着主营业务收入的增加，我国中成药制造行业盈利能力也保持较快增长。数据显示，2013年至2017 年，我国中成药制造行业利润总额由562.62亿元增加至712.23亿元，年均复合增长率6.7%。 表3我国中成药产业近5年净利润情况 目前，在207家A股医药上市公司中，中成药相关上市公司共计约50家，如云南白药、片仔癀等，接下来会为大家逐一介绍。 1、云南白药（股票代码：000538） 表4 云南白药2017年报的主要会计数据和财务指标
1902年，彝族名医曲焕章先生集中华传统医学与民族医药之大成，创制云南白药，云南白药不仅拯救了无数大众百姓的生命，而且在北伐、长征、抗日战争、解放战争等关系中国命运的重大历史事件中发挥了极大的作用，享有“伤科圣药”、“药冠南滇”的美誉。1971年，经周恩来总理指示，云南白药厂建立。1993年12月，云南白药集团股份有限公司（以下简称“云南白药”）作为云南省首家上市公司在深圳证券交易所挂牌上市。目前，云南白药被列为国家中药一级保护品种，生产工艺和配方受到国家行政保护；获国家科技进步一等奖、国家工业大奖等奖项，是云南省最大的中成药生产和药品批发零售企业。 云南白药集团正致力打造医药全产业链，业务涵盖中药资源、中西药原料/制剂、个人护理产品、原生药材、商业流通等领域，按照产品系列及服务划分了药品、健康产品、中药资源和医药商业四大业务板块。其中，药品板块涵盖16个剂型共计370余个品种以云南白药系列（如云南白药散剂、云南白药气雾剂、云南白药膏、云南白药胶囊、云南白药酊、云南白药创可贴等）专注于止血镇痛、消肿化瘀的产品为主，并涉及补益气血、伤风感冒、心脑血管、妇科、儿童等领域的天然植物药系列（如天紫红女金胶囊、藿香正气水、妇炎康、小儿解表颗粒、小儿宝泰康颗粒等）。 2017年，公司共实现营业收入243.15亿元，较上年同期的224.11亿元净增19.04亿元，增幅8.50%；实现利润总额36.22亿元，较上年同期的33.98亿元净增2.24亿元，增幅6.60%；归属于上市公司股东的净利润31.45亿元，较上年同期的29.20亿元增长2.25亿元，增幅为7.71%。从其分业务来看，药品、健康产品和医药商业三大块业务合占了云南白药95%以上的营业收入，是云南白药收入的主要支撑。其中，药品部分销售的产品包括以云南白药散剂、胶囊为主的中央产品，以云南白药创可贴、膏为主的透皮产品和集团子公司的普药产品，全年实现营收50.43亿元，约占总营收的20%，同比增长了2.56%，增速在近年来略有下降。 表5云南白药2017年主营业务构成 在研发投入方面，云南白药2017年研发投入金额8400万元，占营业收入比例的0.35%，研发投入金额同比2016年下降6.55%。 2、片仔癀（股票代码：600436） 表6 片仔癀2017年报的主要会计数据和财务指标
漳州片仔癀药业股份有限公司（简称：片仔癀），其前身成立于1956年的原漳州制药厂，于1999年12月改制创立。2003年6月，片仔癀药业股票于上交所成功上市，经2次增发及一次配股，现股本6.03亿股。目前，拥有34家控股子公司、8家参股公司和4支产业基金，职工2100多人。 片仔癀的主要业务包括中成药制造、医药流通。其中，核心产品为片仔癀系列，包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀软膏、复方片仔癀含片等片仔癀系列产品（部分产品见下表）。除药品销售之外，公司积极打造健康、保健、养生食品的健康产业，产品延伸至保健品、保健食品、特色功效化妆品和日化产品。 表7 按细分行业划分的主要药（产）品基本情况 2017年，片仔癀共实现营收37.14亿元，比增60.85%；实现利润总额9.42亿元，比增54.55%；实现净利润7.80亿元，比增53.99%；实现税收4.52亿元，比增16.83%。 表8 片仔癀2017年主营业务构成分析 在研发投入方面，片仔癀2017年研发投入金额6990万元，占营业收入比例的1.88%，研发投入金额同比2016年增加4.4%。主要用于片仔癀和片仔癀胶囊等优势品种的二次开发、新药和保健食品等新产品开发、积极申报并承担科研项目等，见下表。 表9 片仔癀2017年主要研发项目基本情况 声明：转载请务必注明本文来源及作者。 |
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