 事件背景 2016年5月，乐视网在拟并购乐视影业的重组方案中，披露了19位娱乐圈明星1.5亿元的投资，并对乐视影业估值高达98亿元的估值，让这些低价持股的明星投资人们一夜暴富。但随着乐视网欠款危机的曝光，该重组方案在同年11月初被叫停，乐视官方暂停理由为：“由于当前市场环境较本次重大资产重组方案筹划期间发生较大变化，存在对业绩承诺及估值的基础产生较大影响的可能。” 并购案的中止，让明星股东投资资金被套牢的同时，也让外界对乐视影业接下来的发展充满了猜疑。近期，一度被暂停的重组方案有了新的消息。2017年2月10日，乐视网（300104：SZ)发布公告称，将会继续推动2016 年 5 月 6 日审议通过的重大资产重组计划。 实际业绩 我们且先不论乐视影业究竟应该被估值多少，而是先来看看2016年乐视影业的票房表现到底如何？ 图片信息来源：中国票房网 小编对现有票房数据进行了不完全统计，加上乐视影业在2016年底重磅推出的张艺谋的《长城》所获得的约11.73亿的票房数量，乐视在2016年的票房收入约能达到在40亿上下。但就出品的电影作品本身，无论是之前被强烈看好的《爵迹》还是年末巨献《长城》来说，其实际的票房表现和作品质量都令市场感到失望。作为乐视影业押宝业绩之一的《爵迹》却在票房上败北，一向被外界看好的郭敬明IP的粉丝电影《爵迹》豆瓣评分仅为3.7分，且仅收获3.8亿元票房。 而《长城》这部在投入上就已经超过8个亿的巨作，目前票房虽已超过10亿，但从业内角度上来说，该片票房需要超25亿才算真的收回成本。乐视影业似乎可以在2016年明白一个道理，大牌演员、知名导演并非总能转化为巨额票房。马特·达蒙不足以使《长城》热映，范冰冰、郭敬明等IP也未能吸引影迷到影院观看《爵迹》。 而乐视影业其他电影的口碑也不尽如人意，豆瓣得分基本徘徊在5分左右： 机械师2：5.6 长城：5.0 赏金猎人：5.0 睡在我上铺的兄弟：5.0 盗墓笔记：4.7 爵迹：3.7 估值风波 视线再转回现在，2017年1月9日，乐视方面发布了重大资产重组进展公告，公告中称各方正就本次重大资产重组的估值定价进行探讨，公司将在新的资产评估结果的基础上与交易对方重新协商本次重组的交易价格，重新召开董事会审议本次重大资产重组事项，以该次董事会决议公告日作为发行股份的定价基准日。虽然没有公布最新估值的具体金额，但早前乐视影业98亿的估值引发了各方的争议。 2016年5月12日，乐视收到深圳证券交易所出具的《对于乐视网信息技术（北京）股份有限公司的重组问询函》，要求详细披露乐视影业评估增值率、市盈率水平的合理性。因为按照乐视影业在2013年的15.5亿元估值来看，98亿元的估值，增值超5倍。 而北京日报在《乐视影业缩水28亿元，互联网影业首份答卷没及格》一文中认为：1月15日，融创中国150亿元融资“火线驰援”危机中的乐视，其中10.5亿元用于乐视影业15%的股权置换。按此计算，乐视影业估值为70亿元。然而，这与2016年5月乐视影业的98亿元估值相比，缩水28亿元，接近30%。 虽然各方的质疑一直不断，但是乐视方面却觉得98亿的估值仍然偏低。乐视影业CEO张昭在1月26日的微博中，公开表达了自己对于北京日报报道的反对意见。将融创入股的150亿所置换到15%的股权解释为“这是C轮估值，老黄历了”，还引用了分析师丁道师对乐视的估值价格：300-500亿之间。同日晚间，贾跃亭也在微博上予以转发，力挺张昭的观点。
看到了张昭与贾跃亭这两位对估值如此自信的态度，让人不禁担忧，重组报告中所提到的重新协商重组的交易价格也许不是市场中所想的降低。但在确认最终价格前，小编还是想奉劝乐视影业一句，还是先拍几部拿得出手的好电影吧！  |
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