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前面几篇闲钱理财的文章我们说过，如果想获得超越持有现金的收益，那就去买货币基金；如果想获得超越货币基金的收益，那就去买银行理财；如果想获得超越银行理财的收益，那就去买债券基金了。债券基金的年化收益平均下来可以达到6%~7%左右。 对于很多投资小白，股票波动太大，还不太敢买股票，但又想获得高于银行理财的收益，那么这一类人就可以好好研究下债券基金了。 而且债券基金相对稳健一些，小白也可以通过债券基金练练手，感知下资本市场，为以后进阶学习指数基金定投或者直接购买股票积累些经验。 而对于已经进阶到实操指数基金定投或者本身就投资股票类资产的小伙伴呢，债券基金又是我们在指数高估及股票高估时，资金回防的蓄水池。我们就更需要掌握债券基金投资了。 所以，无论对于投资小白还是成熟的投资者，债券基金投资都是我们需要掌握的投资技能！ 一、什么是债券基金？债券型基金是指将资金全部或大部分投资于债券市场的基金。它的投资对象主要是国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具，因为这些固定收益类金融工具收益比较稳定，所以债券基金又被称为“固定收益基金”。 二、有哪些种类的债券基金？债券基金有很多种分类办法，互相之间又是相互融合的，大家在筛选的时候不必硬分。 1、按投资范围分 分为纯债基金、一级债券基金、二级债券基金、可转债基金。 纯债基金：纯债。顾名思义，纯投资债券的基金。 一级债券基金：纯债+一级市场打新。除了投资债券，还通过参与一级市场的股票打新获得超额收益。 二级债券基金：纯债+一级市场打新+二级市场股票。除了投资债券，还参与一级市场股票打新，并配置部分二级市场股票。 可转债基金：可转债。主要投资可转债的基金。 关于可转债梅姨之前已经讲过很多了，想了解的朋友，可以点击文末相关链接了解。 对于有投资经验的朋友，我觉得就买纯债或一级债基就可以了。因为我们购买债券基金的目的就是为了在股票高估时获得稳定收益，如果我们想通过股票交易获得超额收益，完全可以自己选股或者买一些主动型的股票基金，不必寄希望于二级债券的股票交易。 但如果完全的投资小白，可以以纯债基金和一级债券基金为主，少量配置二级债券基金和可转债基金以获得超额收益。 2、按剩余还款期限分 分为短债基金、中长期债券基金。 短债基金 什么叫短债呢？简单理解就是还款剩余期限在1年以内或1年左右的债券，称为“短债”。而专门投资短债的基金，就是短债基金了。 其实，从安全性上，短债基金和货币基金安全性是差不多的。因为两者投资范围有很多是重合的。 那为什么短债基金收益要比货币基金高一些呢？那是因为短债基金除了货币基金的投资范围外，还可以投资企业债、公司债，通过这些来获得超越货币基金的收益。
可以看到短债基金属于纯债基金。短债基金的投资范围决定了，它不会波动很大。所以短债基金的主要收益，还是来自于持有债券的利息收入。 目前短债基金年化收益率可以保持在3.5%~4%左右。比货币基金还是要高一些的，但从收益上来看，其实也可以选择一些银行理财来替代短债基金。银行理财可以回看《闲钱理财（二）只会投余额宝的你，怎么选择银行理财产品呢？》《闲钱理财（三）有哪些利息4%-5%的银行存款呢？》。 中长期债券基金 中长期债券一般是指剩余偿还期限在1年以上的债券，有的很长，可以是5年，甚至10年。而中长期债券基金就是投资中长期债券的基金了。 中长期债券，牛熊市的波动会比较大，比短债风险略高一些，同时受利率的影响也比较大。 3、根据债券品种分 分为利率债基金、信用债基金。 利率债基金：利率债一般包括国债、地方债、金融债，发行人一般都是国家、政府或政策性银行，有政府主体背书，所以利率债基本没有信用风险。 信用债基金：信用债是指政府之外的主体，如城投公司等企业发行的债券，具体包括城投债和产业债等品种。 4、根据市场分 分为国内债券基金和海外债券基金。对于投资初学者还是先以国内债券为主吧。 三、债券基金怎么赚钱？债券基金是怎么赚钱的呢？都有哪些收益来源呢？ 债券基金主要有三个收益来源。 1、利息收益 利息收益也就是票息收益。债券说白了就是借款人借钱的凭证，借款人可以是中央政府、地方政府、金融机构、上市公司、企业等等。既然是借钱自然就有利息，利息收益是债券基金的保底收益。 2、波动收益 债券除了是借款凭证，也是一种有价证券，它是有价格波动的。虽然波动幅度低于股票，但也可以通过低买高卖赚取部分波动收益。波动收益是债券基金的冲高收益。 3、杠杆收益 为了更进一步增加收益，债券基金经理偶尔也会将债券质押来融资，融到的钱再投到债券市场。通过这种加杠杆的方式获得更多的超额收益。 四、债券市场怎么波动？前面我们说了债券市场也是有波动的，既然有波动，就有牛熊市。 债券市场的牛熊市比股票市场的牛熊市短很多，基本2-3年就来一轮。所以大家投资债券基金，如果想牛市止盈，至少要有坚持3年的准备。 大家可以登录天天基金网，搜索399481企债指数。企债指数顾名思义，跟踪的是一揽子企业发行债券的平均走势。
大家可以看到最近10年，债券市场牛熊市周期基本是2~3年一轮，而且图中波谷即熊市对应的时间很短，基本也就几个月，所以大家只要耐心持有债券基金到牛市，基本都会有不错的收益。 而且图中大概也可以看到，当前债市从历史上来说处于适中的位置，可以看做是从2018年熊市转牛的过程中，当然也不知道会不会再跌下来再继续走熊，但买入的话，不是很差的时机。大不了再跌就再买，以摊薄一些成本。 五、什么时候买债券基金呢？通常当我们买债券基金的时候，主要是考虑自己资金的规划，看你这些钱多久会用到。 通常来说，短债基金适合投资6~12个月的长度。当然最好在债券熊市投资，但实际上，如果你在任何一个时点买入短债基金，坚持持有超过6个月，是很少有亏损记录的。所以简单来说，短债基金可以不择时。 而中长期债券基金，最好相对地稍微择时一下。中长期债券基金最好在债券熊市低估时投资，并且要做好1~3年投资的心理准备。 如果是3~5年用不到的钱，那就去定投指数基金吧，债券基金是一种相对中短期的投资方式。了解指数基金定投，可以在公众号底部进入指数基金系列文章。 为什么最好在债券熊市买呢？ 因为债券的收益率和债券的价格是跷跷板的关系。如果债券价格跌了，会导致它的到期收益率变高；反之，债券价格涨了，会导致它的到期收益率变低。 那么怎么判断债券的牛熊市呢？ 判断债券的牛熊市，我们就要了解债券和利率的关系了。 债券是个对利率相当敏感的产品，越是长期的债券受利率影响就越大。 为什么呢？ 因为这是一个争夺市场的博弈。 1）无论银行利率如何变化，企业债的实际年化收益率一定比存款利率高才能有市场，大家才会去买企业债而不是银行存款。 2）如果银行利率上涨较多，债券到期价格不变的条件下（票面价格和票面利息都不变），债券为了争夺市场，只能通过债券市场下跌打折，让出一部分收益来提高实际年化收益率了。所以利率上涨=债券熊市。 3）如果银行利率降低，债券竞争力就突显了，债券的价格自然就不断上升。所以利率降低=债券牛市。 所以我们就可以总结了： 利率高位时，大概率是债券熊市，可以购买中长期债券基金； 利率低位时，大概率是债券牛市，就不适合买中长期债券基金了，可以适当购买短债基金。 由于长期债券受利率影响较大，在牛熊市中的波动也会比短债基金更大一些。所以一味求稳的投资者，可以主要投资短债基金。 那么怎么判断利率的高低呢？ 我们一般通过十年期国债收益率来判断利率的高低，进而判断债券市场的牛熊市。 大家可以去和讯网——债券——国债曲线查看十年期国债收益率。 在当前降息通道中，十年期国债收益率已经低到2.7%，这种情况下大家就不要买中长期债券基金了，可以买一些短债基金或者银行理财过渡一下。之前持有的中长期债券基金，如果收益已经达到预期，也可以考虑止盈了。 一般十年期国债收益率超过3.5%，就可以考虑投资中长期债券基金了。 可能有同学又问了，真的一定要等到债券熊市才能买中长期债券吗？ 也不完全是的，前面说的只是最佳情况。其实债券基金本身波动没有那么大，一般情况下，你随时都可以买的。无论短债基金还是中长期债券基金。如果不巧买了之后一直跌，就可以像我们指数基金定投一样，适当补仓摊薄一些成本就好。然后耐心持有2~3年到牛市卖出即可。 六、怎么选择债券基金呢？其实债券基金的选择原则和其他基金的选择原则类似。大家可以参考《梅姨科普系列之基金（一）到底什么是基金？怎么选基金？》《梅姨科普系列之基金（二）基金有哪些种类？》。 建议大家主要考虑以下几点： 1、选择大型基金公司。 2、选择成立时间长的基金。最好成立3-5年以上。 3、选择银行系基金公司。因为债券的交易除了在沪深两大交易所外，银行间市场也是主要成交市场。所以如果有银行背景的基金公司交易会更有利一些。目前主要的银行系基金公司比如中银基金、工银瑞信、招商基金、建信基金、交银施罗德、农银汇理、民生加银等。 4、看基金经理。主要看基金经理的任期时间，以及任职期间的基金业绩表现，基金经理的风格等。 5、选择费率低的债券基金。任何投资，成本控制都很重要，费率当然越低越好。 其实可以搭配一些工具，比如天天基金网和晨星网的基金筛选器。 以天天基金网为例，点击投资工具——基金筛选——债券型。选择短期债券，勾选近3年业绩降序排列。
从收益率上，3年以来各个短债基金收益率差别不是很大，大家也可以再点进去看看各基金明细，按我们之前讲的基金筛选的一些原则，去选择就好了。 同样的中长期债券基金也是，一般只要坚持持有一个牛熊周期，收益差别也不会很大。所以，梅姨觉得也不必花过多时间研究。 好了，关于债券基金，就聊这么多。另外，今年港股打新也有不少大肉，梅姨抽空也会来讲讲港股打新。 |
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来自： 甜水罗卜 > 《现金管理工具精选债券基金》
