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一周综述： 截至周五收盘，基于市场对于两会的期望有所落差，上证指数周跌1.91%，深证成指周跌3.28%，创业板指周跌3.66%，三大指连续两周下跌。从个股的涨跌比来看，本周处于上涨状态的股票占比23%，处于下跌状态的占比77%，市场行情下挫，但利空是短期的，两会对于股市释放出坚定的信心，A股长期持稳。 本周股市萎靡，受三大指下跌影响，私募证券八大策略月均收益率均小幅下降。股票策略受影响最大，月均收益率较上周下降幅度最大，管理期货策略和固定收益策略月净收益最低，但最为稳定。 截至本周五，投资、上市和并购共75起事件，较上周减少17起，IT/互联网、生物医疗领域股权活动最为活跃。股权市场活动涉及总金额1082.68亿元人民币，规模较上周增加超过一倍。 据用益金融信托研究院不完全统计，本周一共有9家机构发行了13只契约型基金；一共有12只契约型基金披露了发行规模，总规模为10.87亿元人民币；本周发行的契约型基金产品平均期限为1.42年，较上周延长0.27年，流动性连续下降。 一、私募证券投资类市场情况 据不完全统计，截至24日，受证券市场三大指下跌影响，本周私募证券八个策略月均收益率全部调整，小幅下降，本周两会如期而来，会议强调了资本市场推动智能化、创新化的功绩，同时也表明了对于资本市场规范化监管的决心，A股市场会进一步稳固。 从各个策略来看，本周股市走低，股票策略月均收益率较上周下降幅度最大，本周月均收益率为2.9%，较上周环比下降1.32个百分点。长期以来，股票策略受市场影响较大，一旦市场有风吹草动，股票策略就会剧烈波动，所以其既有高潮，也有低谷。管理期货策略月均收益最低，为0.5%，较上周下降0.22%，其次是固定收益策略，本周月均收益率0.57%，较上周下降0.24%，这两个策略收益下降幅度最小，常常在不稳定的市场环境下被投资者成为避险的港湾，但几乎也与高收益无缘。其他5个策略月均收益率均有不同程度的下降，但下降幅度可控。 按最近有更新的产品来看，本周私募证券投资基金八大策略净值冠军产品只有管理期货策略易主，因其该策略靠前的产品净值长时间无更新，航景星和资产管理的私募产品泽星1号净值最高。其他策略的净值冠军产品无变化。从冠军产品近一个月的收益率来看，多数实现了正收益，并且各产品收益率剪刀差有所放窄，其中傲视群雄的斌诺启航2号B和万方传奇1号收益率均大幅回撤，其中万方传奇上一记录区间平均收益率还为55.06%，而截至到24号，近一个月收益仅为0.77%。 二、私募股权类产品一周市场情况 本周，投资、上市和并购共75起事件，较上周减少17起，IT/互联网、生物医疗领域股权活动最为活跃。股权市场活动涉及总金额1082.68亿元人民币，规模较上周增加一倍有余，机构资金大幅流向电信及增值业务、地产领域，发展中国家基础设施不完善，许多股权投资机构正在加速寻找新兴投资市场。 本周私募股权市场共发生48起投资事件，较上周减少10起，披露投资金额事件37起，共计858.62亿元人民币，较上周增加5倍之多。本周涉及金额较大的投资事件是：22日， 印度最大电信运营商Jio Platforms获得融资103.52亿美元，投资方包括Facebook、Vista、KKR等，近日Facebook在东南亚接连大动作，先是共推跨平台移动支付服务，后又大花手笔收购Jio Platforms。 本周私募股权并购市场共发生18起并购事件，较上周减少10起，披露的交易金额为124.75亿元人民币，较上周减少31.32%。本周涉及金额较大的并购事件是：19日，广东弘敏企业管理咨询有限公司受让天津聚金物业管理有限公司持有的金科地产集团股份有限公司11.0%的股权，作价46.99亿人民币，随着市场环境的逐渐恢复，地产行业回暖。 截至到22号，从交易事件地域分布看，股权市场发生的事件目前主要分布在北京市、上海市和广东省，占比分别为18.5%，17.5%和13.6%，北京占比增加1%，上海下降0.7%，广东重回前三。 三、契约型基金一周发行情况 据用益金融信托研究院不完全统计，本周一共有9家机构发行了13只契约型基金，比上周减少1只；一共有12只契约型基金披露了发行规模，总规模为10.87亿元人民币，较上周减少16.06%。 从协会备案成立的私募基金(不计入私募证券投资基金）数据信息来看，自契约型基金遭遇强监管以来，协会备案成立的多数为有限合伙类私募基金，契约型基金数量正在逐日减少。迫于各方面的约束，机构也相对减少了契约型基金的发行，相比较于有限合伙类私募基金，契约型基金弊端不少，虽然实行简易，但对于管理人的约束力实在太弱，风险之大可想而知，契约型基金元气大损不无道理。 根据用益金融信托研究院不完全统计，本周共有10支契约型基金披露了产品期限，两只地产私募基金合计8.7年，使得契约型基金平均期限有所延长，本周发行的契约型基金产品平均期限为1.42年，较上周延长0.27年，流动性连续下降，在基础建设大潮和地产特有的优势助推下，为了保障资金的持续，未来契约型基金的期限或会进一步延长；本周共有12支基金披露了预期收益率，平均预期收益率为6.4%，较上周有所下降。 四、市场动态一周回顾 4月私募基金规模再增880亿，已经连增三个月 中国基金业协会最新数据显示，截至2020年4月底，管理基金规模14.34万亿元，较上月增加880.54亿元，环比增长0.62%，在3月份首次突破4万亿之后，私募基金规模持续创出新高。4月底私募基金管理人24599 家，较上月存量机构增加15家，存续备案私募基金85382只，较上月增加311只。 百亿私募增至41家，上海头部私募数量赶超北京 截至4月底，国内共有41家私募管理规模超过百亿。在此之前，北京与上海贡献了七成百亿私募，其中办公地在北京的百亿私募一直领先于上海，但随着金锝资产、宁泉资产、华软新动力等上海私募的管理规模相继突破百亿，上海地区百亿私募数量在4月底已经超过北京。在纳入统计的41家百亿私募中，有15家百亿私募来自上海，北京地区的百亿私募也有14家。 四家机构被暂停私募基金募集业务 近期，中国基金业协会一口气叫停4家基金销售机构的私募基金募集业务，这些机构多是因为在内部控制、人员管理、适当性管理等方面存在风险。今年以来，已经有8家机构被协会叫停私募基金募集业务，部分机构要求整改后再恢复业务。在业内人士看来，此前在私募基金销售方面存在较多“擦边球”的行为，但未来销售乱象将被整治，行业会越来越规范，行业格局也会向头部聚集。 私募对大湾区“国际科技创新中心”的战略定位充满期待 央行等部委近日发布关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见，开展私募股权投资基金跨境投资试点，允许港澳机构投资者通过合格境外有限合伙人(QFLP)参与投资粤港澳大湾区内陆私募股权投资基金和创业投资企业。随着粤港澳大湾区金融市场发展得到进一步明确，机构投资者也不甘错失机遇。私募对粤港澳大湾区的发展前景充满了参与热情，尤其是对其“国际科技创新中心”的战略定位充满期待。 五、机构动态一周回顾 基岩资本再收罚单 5月20日，广州基岩资本收到广东证监局行政监管措施决定书，针对其多个违规问题责令改正。自去年8月份以来，这是基岩资本收到的第二份行政监管措施决定书。经查，基岩资本在私募投资基金管理业务活动中存在在基金合同补充协议中向投资者承诺最低收益；在管理多只私募投资基金产品过程中，未按照合同约定向投资者披露基金相关信息，且在已披露的信息中存在虚假记载。 软银集团将出售日本移动部门5％股份 共2.4亿股 北京时间5月21日下午消息，软银集团表示，作为4.5万亿日元资产出售或变现计划的一部分，其将出售2.4亿股所持移动子公司SoftBank Corp的股份。交易完成后，持股比例将降至62.1%，交易所得款项用于回购股票、削减债务及增加现金。交易计划于5月26日完成。条款列表显示，报价将为每股1，306.5-1，320日元。 鼎晖VGC二期逆势募资58亿元 2020年5月19日，鼎晖创新与成长基金宣布二期基金完成了23亿元人民币首轮募集，同期鼎晖VGC二期美元募集也接近5亿美元。这意味着，在市场如此低迷的环境下，鼎晖VGC二期基金已经悄然募集达58亿元人民币。此次新基金的募资，也是自鼎晖VGC2016年一期50亿基金募集完成后的第二次市场募集。 众多老牌私募面临一定的赎回压力 5月18日，凯丰投资发布巨额赎回公告，凯丰宏观对冲10-3号基金在5月15日发生巨额赎回，基金管理人根据本基金在本开放日的资产组合状况，决定受理全额赎回。星石投资产品也出现了一些赎回，一方面不少客户选择止盈；另一方面市场回调也加剧了赎回压力。赎回压力也让百亿私募名单也发生了一定变化。 远策投资：不提GDP目标是一种较好的安排 政府工作报告不提GDP目标是一种比较好的安排。疫情防控仍然存在不确定性，海外疫情和经济仍然有很多挑战，这都需要中国经济更多需要以应对的角度看问题，而不是预先设定目标。今年经济形势的韧性来自于比较充足的托底工具，货币和财政政策上，中国在全球主要经济体中是前期动用政策工具最克制，为经济后续的韧性和托底保留了充分的缓冲工具。 淳石资本：科技行情早已经产生了，而不是将来要发生 科技行情早已经产生了，而不是将来要发生，国产替代的概念从去年10月份炒到了现在，就算疫情也没有阻挡行情的发生。所有利空，比如疫情和美国打压，不给零部件都没有影响反而加速了行情，目前将中国半导体企业按现在市值卖掉，可以收购同行业欧美最顶尖的企业，估值已经过高，行情在哪天结束无法预测，但贵了是肯定的。 来源：用益信托网
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