《巴菲特和查理.芒格内部讲话》读书笔记

 本书记录了巴菲特股东大会30年的精华，从中感受“股神”巴菲特和他的黄金搭档查理.芒格的财富投资智慧，揭示财富自由的秘诀和两位传奇投资人的卓越见识。本文主要记录我在阅读这本书时记录下来的一些我认为比较有意思的观点。

 1、品牌价值：有品牌价值是件好事。伯克希尔·哈撒韦的子公司时思糖果打算推出一款新的巧克力糖浆，并做好了在一段时间内赔钱的准备。因为好时公司可是强劲的对手。想进入食品行业难如登天，这恰巧就是知名品牌如此重要的原因所在。巴菲特也是一样，他说他改喝樱桃口味的可口可乐之前，一天要喝掉5罐百事可乐。可现在，他每天要喝掉5罐樱桃口味的可口可乐。他调侃道，做了50年的研究才发现，这个行业竟然只有两家公司。可口可乐和百事可乐不但占据了软饮料市场超过70%的份额，每年的市场占有率仍在增加。他终于下定决心，投资了其中一家。（1989年）

 2、巴菲特指出，不少投资者一见股价上涨便欣喜若狂，一见股价跌落便一蹶不振，简直不可理喻。这种反应毫无意义，就像你某天买了个汉堡，第二天再来买时发现它涨了价就高兴不已，觉得自己前一天捡了便宜一样。如果你一生都要买食物，就会对价格的起伏见怪不怪，投资也是一样。（1991年）

 3、失误指的是自己能力范围之内的事，没能买到大量可可期货算不上失误，因为他们完全不了解这个行业。失误就是他们没能在自己熟悉的行业大干一场。（2001年）

 4、巴菲特断言，你能做的最好的项目就是投资自己。（2001年）

 5、最大的资产：自己。随着毕业季的到来，巴菲特谈了谈自己的世俗智慧。想象一下，精灵来到一个17岁的孩子面前，允诺送给他一辆他想要的汽车，但有一个条件——不管他选择了哪辆汽车，都必须让它寿终正寝。好吧，你可以想象得到，为了能让汽车开上50年，那个年轻人一定会读上10遍用户手册，更换机油的频率也会是正常的两倍。同样，巴菲特补充道，我们每个人的一生都得到了一副身体和一份智慧，你们没法到了60岁再去修理它们，你们必须保养好它们。一个人最大的资产就是你自己。年轻时就要多思考，就要培养良好的生活习惯，才能让自己生活得更好。如若不然，你没准70岁就一命呜呼了。（2002年）

 6、芒格告诉大家，迫切想知道事情的原委是好事。他断言，长期来看，这种思维方式能够提高我们解决现实问题的能力。不关心事情始末的人注定会失败，就是再聪明也无济于事。（2002年）

 7、芒格指出，他的朋友巴菲特年龄越大学识越丰富，而且他还在不断地学习，这就是他最了不起的品质之一。（2003年）

 8、相反，巴菲特说他每年只需要有一两个好主意就够了。巴菲特试图模仿了不起的击球手特德·威廉斯——特德明白，他之所以成功，是因为能耐着性子等待好打的慢球。（2003年）

 9、生活习惯：一个年轻人问起如何才能过上好日子，巴菲特和芒格都有说不完的话要讲。巴菲特指出，人们大都忽视了好习惯的重要性。芒格补充道，关键是“不要做傻事”，千万要躲赛马、艾滋病、吸毒和欠债这些远远的。他建议培养良好的品格和心性，走到哪儿学到哪儿。巴菲特冷静地说，每天都有陷入财务困境的人给他写信。他告诉过不少破产的人去接受现实，因为他们永远也回不到从前了。他提醒道，透支极具诱惑性。他还建议，和比你优秀的人在一起。芒格接着说：“要是你的同辈觉得这样不好，就让他们见鬼去吧！”巴菲特用一个刚刚过了103岁生日的女人的故事做了总结——有人问这个女人：“您觉得103岁怎么样？”她回答道：“没有同辈压力。”（2004年）

 10、巴菲特认为，嫉妒是七宗罪中最无聊的错误，因为它会令你郁郁寡欢。（2006年）

 11、通货膨胀：巴菲特指出，居民消费价格指数并不能很好地衡量通货膨胀。首先，通货膨胀的关键与食物、能源无关。其次，由于居民消费价格指数利用等值租金来计算生活成本，所以并没有考虑住房成本的提高。总之，居民消费价格指数低估了通货膨胀水平。（2006年）

 12、机会成本：芒格将机会成本这一重要概念简单概括为：“要衡量机会成本，对比下最好的机会与其他所有的机会即可。”把精力集中在你最看好的一到两个主意上。（2006年）

 13、巴菲特指出，动荡背后往往孕育着最好的机会。投资的关键在于，趁别人动弹不得时下手。（2006年）

 14、投资最重要的是要遵循逻辑，不能感情用事。把精力放在重要的、可把控的事上，不要浪费时间去考虑公众的意见。（2006年）

 15、你要是想从动荡的局面中获利，切记市场是为你服务而不是指导你的，这样你就能稳赚不赔。（2006年）

 16、巴菲特断言，赌博在很大程度上就是一种无知税。你一旦下注，就是在给没有多少支付能力的人纳税，却减轻了不赌博的人的税收压力。（2007年）

 17、巴菲特提到个有趣的观点：做你能力范围内的事，这样才不会赔很多钱。（2007年）

 18、巴菲特坦言，他们成功的秘诀之一便是把注意力集中在自己擅长的事上。（2008年）

 19、他指出，人生最大的错误就是碌碌无为、敷衍了事。理想的生活应该是为你愿意无偿奉献的工作而工作。（2008年）

 20、巴菲特指出，投资其实就是把现金先放在别的地方，过些时候就会拿回更多。（2009年）

 21、如果他（巴菲特）要办所商学院，就打算开设两门课程：①如何判断企业价值；②如何思考市场。就这么简单。要判断企业价值，就必须了解会计语言，做自己能力范围内的事，还要多关注有意义、能持续发展的项目。思考市场时，切记“市场是为你服务，而不是指导你的”。关键是要保持情绪稳定，对你的决策抱着心如止水的态度。你要慢慢学会为自己考虑，学会做出正确的决策，这一点十分关键。但一切说起来简单做起来难。市场的关键在于，你不能让自己被迫抛售（因为借了太多的钱），也不能吓得急忙抛售，因为一时的冲动打乱自己的计划。芒格补充道，现代银行业、投资和学术界充满了假象与执念，人们最多只能盼着少听些胡言乱语罢了。如果一个人拥有150的智商，却自以为智商160，后果一定不堪设想。（2009年）

 22、在巴菲特看来，应对通货膨胀最好的办法是培养自己赚钱的能力。如果你能不断提升自己赚钱的能力，就一定能从经济这块蛋糕中分到你应得的部分。其次，你需要拥有优秀的公司，特别是那些对资本要求较低的公司。举个例子，无论用什么货币来计算，可口可乐都不需要多少资本就能赚到期望的收益。（2009年）

 23、比亚迪公司最新平均市净率：谈到伯克希尔欲收购中国制造公司比亚迪公司10%的股份，芒格变得异常兴奋。他指出，比亚迪不是初创企业。比亚迪的收入高达40亿美元，还奇迹般成为世界锂电池行业的领头羊以及手机部件行业的重要企业之一。如今，这家公司欲从生产电动汽车出发，在汽车行业占据一席之地。公司已拥有了中国最畅销的车型，所有汽车零部件也都出自其手。芒格似乎格外激动，比亚迪拥有13亿人口中最杰出的17 000名工程学毕业生。每项公共事业都需要锂电池。要利用太阳能，我们就需要电池。芒格总结道，比亚迪是一家很棒的公司。巴菲特打趣道：“收购爱尔兰银行是我最大的梦想，比亚迪是芒格的。他赢了！”（2009年）

 24、芒格称赞了中国的经济政策：中国拥有世界上最成功的经济政策之一。对中国来说，经济增长至关重要，一旦美元贬值，经济增长就会严重缩水。他们的目的是要强大到无人能及。他们的确在这么做，也应该这么去做。（2009年）

 25、芒格说道：“尽管我的半只脚已踏入了坟墓，我却对自己无法亲眼见到的未来充满信心。” ，他谈起太阳能作为终极突破技术的潜力。太阳能将解决人类的主要技术难题。（2009年）

 26、在韦斯科金融公司年会上，芒格滔滔不绝地说道，要是还能找到像比亚迪一样优秀的公司他一定会惊讶不已。他指出，正是戴维·索科尔让他有了了解比亚迪的想法。比亚迪取得了一系列斐然的成就，所以算不上初创企业。比亚迪的创始人王传福给他留下了深刻的印象（由于比亚迪的股票暴涨，王传福最近被评为了中国首富）。芒格断言，比亚迪解决了困扰世界的电池和电动汽车问题，它一定能够发展得很好。他补充道，美国伯灵顿北方圣菲铁路运输公司、中美能源控股公司和如今的比亚迪为伯克希尔注入了不少血液，他为此感到非常欣慰。芒格告诉大家，他年轻时做风险投资赔了不少钱——他们自己最重要的发明输给了另一家公司；接着，他们的示波器又因为磁带的出现惨遭淘汰。那时起，他就对科技公司失去了兴趣，直到比亚迪公司的出现。芒格希望比亚迪能在伯克希尔继续施展其不断学习的能力。（2010年）

 27、巴菲特老生常谈道，成功的投资需要正确的气质——在别人惶恐不安时，一定要变得贪婪。你要是自己吓唬自己，就无法靠债券赚很多钱。（2010年）

 28、巴菲特还告诉了大家他积累财富的一些经典智慧：花得要比挣得少，了解并只做自己能力范围之内的事，只有那些你投钱进去的公司才是唯一重要的公司，不断学习，不要认输，坚持保留安全边际。芒格建议道，每晚睡觉前培养习惯，比早晨起床时更加明智。你没准成长缓慢，但一定能成长起来。（2010年）

 29、1.人类文明最大的问题出在能源技术上，要是能解决能源问题，将有利于人类文明的发展。2.伯克希尔的文化还将伴随企业很多年。3.他很高兴人们能够迅速脱贫，中国和印度就正在发生这样的事。4.快乐的关键是不要期望太高。（2010年）

 30、“实用主义！做符合自己性情的事。做有了经验会越做越好的事。做有用的事，并且坚持做下去。这就是人生的基本算法——重复做有用的事。”（2010年）

 31、巴菲特宣称，最好的通胀对冲工具是拥有出色的产品却不需要大量资本投入的公司。（2011年）

 32、他认为生活的真谛蕴藏在老生常谈的美德当中，比如拼命工作、保持冷静。巴菲特建议大家做自己感兴趣的事。芒格附和道，只要是他不感兴趣的事，他一件也做不好。（2013年）

 以上就是我认为《巴菲特和查理.芒格内部讲话》书中提到的比较有意思的观点了，如果大家看过巴菲特和查理芒格其他经典书籍的话，本书说实话其实没有太多新的内容，但是如果没有看过或者想温习“巴芒”投资智慧的话，本书还是值得一读的哈~